【中國傳動網(wǎng) 市場分析】 出行技術(shù)的新發(fā)展將對汽車行業(yè)參與者的利潤來源產(chǎn)生巨大影響。BCG近期開展的一項研究表明，新出行技術(shù)創(chuàng)造的利潤在行業(yè)總利潤中所占的份額，很有可能從2017年的1%增至2035年的40%。

隨著利潤池的轉(zhuǎn)變，業(yè)內(nèi)傳統(tǒng)OEM與供應(yīng)商將發(fā)現(xiàn)，它們的競爭地位會面臨來自新市場參與者的巨大壓力。這些新晉的市場參與者包括新供應(yīng)商、按需出行公司、科技巨頭等，而城市則將在法規(guī)監(jiān)管和推廣特定的交通運輸模式方面施加更加主動的影響。這些變化不會一蹴而就，而是一個循序漸進(jìn)的過程，但傳統(tǒng)企業(yè)必須盡快采取行動，為未來自己能在全面轉(zhuǎn)型的市場環(huán)境中站穩(wěn)腳跟奠定基礎(chǔ)。在新出行技術(shù)日益占據(jù)行業(yè)主導(dǎo)地位的大環(huán)境下，通過對市場發(fā)展的各種情境展開分析，企業(yè)可以制定戰(zhàn)略以贏得豐厚的利潤份額。

推動變革的力量

我們認(rèn)為市場變化的主要趨勢有以下三個：

電動化。我們認(rèn)為，隨著電池價格不斷下降，純電動車（BEV）在多數(shù)地區(qū)和細(xì)分市場中比燃油汽車更具經(jīng)濟(jì)競爭力，從而使電動汽車的采用率將在2025年左右達(dá)到臨界點。此外，新車型與公共充電樁的日益增多，進(jìn)一步降低了電動汽車的使用門檻，讓眾多消費者對純電動車產(chǎn)生濃厚興趣。因此我們估計，到2035年，純電動車在全球新車總銷量中的占比將達(dá)到30％。

自動駕駛汽車。我們預(yù)計，到2025年，完全不配備人類司機(jī)的全自動駕駛汽車將在城市中投入商業(yè)運營。許多國家和地區(qū)已啟動相關(guān)的監(jiān)管審批流程，并在這一領(lǐng)域內(nèi)呈現(xiàn)出積極的發(fā)展勢頭。一旦投入大規(guī)模生產(chǎn)，自動駕駛汽車（AV）的零部件成本將會急劇下降。消費者，特別是年輕一代對自動駕駛汽車的接受度會越來越高。我們估計，到2035年，全自動駕駛汽車將占全球新車總銷量的近四分之一。

共享出行。除了技術(shù)革新外，城鎮(zhèn)化與共享經(jīng)濟(jì)的興起這兩種廣泛的社會趨勢也是推動共享出行需求增長的重要因素。我們估計，到2050年，全球城市人口比例將達(dá)到66%，2015年僅為54%。此外，年輕一代對共享產(chǎn)品和服務(wù)的接受度更高，購車意愿也有所下降。到2035年，按需共享汽車服務(wù)預(yù)計將占到所有汽車乘客里程的18%；此類服務(wù)主要由純電動自動駕駛汽車提供。

這些相輔相成的發(fā)展趨勢將對新車銷售、收入來源以及最終的利潤池和資本投資產(chǎn)生巨大影響（參閱圖1）。

新利潤來源在哪？

傳統(tǒng)企業(yè)最初將經(jīng)歷一段看似平穩(wěn)的旅程。在中國及其它新興市場的推動下，新車銷量直到2025年底前都將繼續(xù)保持同比增長；然而，隨著中國市場銷量增速逐漸放緩，自動駕駛汽車造價不斷降低，以及按需出行服務(wù)的日益便捷，銷量增長將會停滯。與此同時，全球按需服務(wù)汽車的年銷量將會突破1,000萬大關(guān)。

盡管存在這些顛覆性的影響因素，到2035年底前，行業(yè)利潤總和仍將保持每年3%的增長速度（參閱圖2）。然而，隨著自動駕駛與純電動汽車的日益普及，新技術(shù)將會進(jìn)一步拓寬行業(yè)界限，利潤來源也會隨之發(fā)生改變。包括自動駕駛與純電動汽車零部件、純電動汽車銷售、數(shù)據(jù)和智能網(wǎng)聯(lián)以及按需出行產(chǎn)品在內(nèi)的新興利潤池所占的行業(yè)利潤份額，預(yù)計將在2035年達(dá)到40％。屆時，由傳統(tǒng)零部件、內(nèi)燃機(jī)（ICE）與混合動力汽車、汽車金融和售后業(yè)務(wù)組成的傳統(tǒng)利潤池所占據(jù)的行業(yè)利潤份額，則會從2017年的99%下降至60%。按需出行將成為規(guī)模最大的新興利潤池，2035年總額預(yù)計將達(dá)到760億美元（參閱圖3）。

接下來，我們將圍繞預(yù)測背后的各項要素展開探討，進(jìn)一步洞察市場的未來走向。

新車銷售。到2035年，新車年銷量預(yù)計會增加1,700萬輛。但從2025年開始，銷量會基本保持平穩(wěn)，新車市場將受到一系列發(fā)展趨勢帶來的有利和不利影響。中國與其它新興市場將繼續(xù)增長（盡管步調(diào)有所放緩），為全球銷量增長注入動力。此外，車價上漲會進(jìn)一步推動收入增長。由于OEM將面臨日益嚴(yán)格的排放標(biāo)準(zhǔn)，內(nèi)燃機(jī)汽車的成本亦會隨之上升，高昂的電池成本則讓純電動汽車的價格位于目前的平均水平之上。然而，自動駕駛出租車的利用率將遠(yuǎn)高于私家車，盡管前者的替換周期較短，但這一趨勢仍會對新車銷量產(chǎn)生不利影響。

零部件供應(yīng)。隨著純電動汽車滲透率的不斷增加，價值創(chuàng)造將從OEM逐漸轉(zhuǎn)向供應(yīng)商。到2030年，OEM在純電動汽車市場中的價值份額（即其在制造每輛汽車的零部件成本中所占份額）預(yù)計會降至10%到20%左右，遠(yuǎn)低于目前的內(nèi)燃機(jī)汽車（27%）。我們預(yù)測，自動駕駛與純電動汽車的新型零部件（主要由供應(yīng)商負(fù)責(zé)生產(chǎn)）的價值，將會達(dá)到純電動自動駕駛汽車零部件總價值的50%?，F(xiàn)在，內(nèi)燃機(jī)汽車的動力系統(tǒng)大多由OEM自主生產(chǎn)，但就目前來看，許多OEM會把自動駕駛與純電動汽車的電池及其它新型零部件的生產(chǎn)外包出去。倘若如此，新型零部件的供應(yīng)商將會成為大贏家；隨著時間的推移，傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)零部件供應(yīng)商的市場將會逐漸萎縮。

汽車后市場。隨著純電動汽車的日益普及，汽車OEM的高利潤后市場業(yè)務(wù)將會受到威脅，因為純電動汽車的年維護(hù)費用比內(nèi)燃機(jī)汽車減少了將近60%。但這種不利影響的發(fā)展速度較慢，原因在于到2035年，道路上的純電動汽車占比也僅達(dá)到10%左右。按需車隊的運營商也會向后市場服務(wù)施加降價壓力。部分車隊運營商可能會自行設(shè)立維修車間，或?qū)⒐ぷ魍獍o低成本供應(yīng)商。OEM也可以想方設(shè)法來應(yīng)對這些潛在的威脅，自動駕駛與純電動汽車的零部件通常更為復(fù)雜，它們可以利用這一特點，在后市場中獲取價值。例如，OEM可以設(shè)計自動駕駛汽車系統(tǒng)，只有經(jīng)授權(quán)的修車廠才能妥善維護(hù)或修復(fù)它們。

數(shù)據(jù)和智能網(wǎng)聯(lián)。自動駕駛汽車的日益普及，將推動與智能網(wǎng)聯(lián)服務(wù)相關(guān)的收入大幅增長。我們預(yù)計，智能網(wǎng)聯(lián)服務(wù)收入將從2017年的40億美元增加至2035年的1,570億美元；收入來源主要包括：車內(nèi)廣告與推薦（就像現(xiàn)在一些出租車上的車載廣告）；數(shù)字驅(qū)動的服務(wù)、功能與訂閱（類似于通用汽車的安吉星服務(wù)）；以及B2B數(shù)據(jù)交易（OEM將車輛相關(guān)數(shù)據(jù)出售給第三方，如維修店或保險公司等）。

按需出行。無論是與傳統(tǒng)出租車，還是與現(xiàn)在更經(jīng)濟(jì)實惠的網(wǎng)約車及共享乘車服務(wù)相比，自動駕駛出租車都能大大降低按需出行的成本。許多人不再使用私家車，他們可以隨時隨地輕松呼叫自動駕駛出行服務(wù)。按需呼叫的自動駕駛出行服務(wù)不僅成本更低，使用起來也更為便捷，這兩大特點將大大提升此項服務(wù)的市場滲透率，特別是在城市中（參閱圖1）。例如到2030年，30%的歐洲人口將認(rèn)為使用自動駕駛出租車比購買私家車更加實惠。

企業(yè)面臨雙重投資挑戰(zhàn)

為了充分挖掘出行技術(shù)的潛在價值，行業(yè)參與者必須大力投資發(fā)展全新的增長領(lǐng)域。到2030年，新增長領(lǐng)域的投資總額預(yù)計將超過9,000億美元，到2035年更將超過2.4萬億美元。關(guān)鍵的投資領(lǐng)域包括：

自動駕駛汽車技術(shù)。從現(xiàn)在起到2035年，自動駕駛汽車技術(shù)的累積投資總額將達(dá)到450億美元，占OEM累積研發(fā)開支的1.7%。汽車行業(yè)需要招募數(shù)千名專業(yè)工程師，才能推動此類技術(shù)的全面發(fā)展。

電池生產(chǎn)設(shè)施。汽車行業(yè)還需大力提升電池產(chǎn)能，以滿足純電動汽車銷售增長的需求。到2035年，整個行業(yè)對電池生產(chǎn)設(shè)施的投資總額將達(dá)到2,200億美元，相當(dāng)于同期電池供應(yīng)商總收入的13%。在此之前，汽車行業(yè)需要建造57個等同于全新特斯拉千兆工廠（Gigafactory）的電池生產(chǎn)設(shè)施；這種工廠的計劃年產(chǎn)能為35千兆瓦時。

充電基礎(chǔ)設(shè)施。到2035年，汽車行業(yè)對充電基礎(chǔ)設(shè)施的累積投資總額預(yù)計將達(dá)到1,300億美元。讓我們來做一個更加直觀的比較：這一數(shù)額相當(dāng)于2017年德國聯(lián)邦政府預(yù)算總額的40%。全球各地需要新建超過3,800萬個公共充電樁才可以滿足市場需求。

自動駕駛出租車隊。汽車行業(yè)需要為大型自動駕駛出租車隊提供資助。到2035年，整個行業(yè)預(yù)計將斥資1.8萬億美元生產(chǎn)7200萬輛自動駕駛出租車。這為許多不同類型的市場參與者，包括各地城市及其公共交通管理部門、汽車租賃公司、OEM以及銀行或機(jī)構(gòu)投資者們創(chuàng)造了一個重要的投資機(jī)會。

OEM面臨著雙重挑戰(zhàn)，它們既要應(yīng)對核心業(yè)務(wù)利潤率的不斷下滑，又要在全新的增長領(lǐng)域內(nèi)搶占投資份額。我們的分析發(fā)現(xiàn)，到2025年，OEM的銷售回報率（7%左右）將會下降近1個百分點。利潤率緊縮的主要原因包括：純電動汽車與混合動力汽車的盈利能力下降，高昂的尾氣排放合規(guī)成本等等。在此期間，由于OEM需要大力投資未來增長領(lǐng)域，整個行業(yè)的資本支出與收入比會上升近1個百分點。

市場結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型

鑒于上述發(fā)展趨勢，在未來的15年內(nèi)，OEM的市場地位將會面臨多方面挑戰(zhàn)。供應(yīng)商，特別是自動駕駛與純電動汽車的零部件制造商，將會擁有更大的影響力。網(wǎng)約車企業(yè)與科技巨頭會競相爭奪客戶端和數(shù)據(jù)流的主導(dǎo)權(quán)。初創(chuàng)企業(yè)，包括數(shù)字化原生代企業(yè)，也會加入到競爭之中，提供以車輛為中心的各類服務(wù)。城市則會成為本地服務(wù)的“守門人”。

在未來的增長領(lǐng)域內(nèi)占據(jù)有利地位的市場參與者，包括自動駕駛汽車技術(shù)提供商（比如電子和軟件供應(yīng)商）、電池制造商以及按需出行平臺的提供商與運營商等，可能會成為最后的贏家。相反，專注于內(nèi)燃機(jī)汽車零部件的傳統(tǒng)供應(yīng)商、未能在新商業(yè)模式或自動駕駛或純電動汽車技術(shù)方面贏得強(qiáng)大地位的傳統(tǒng)OEM，以及無法拓展現(xiàn)有服務(wù)范圍的經(jīng)銷商與維修店則會在競爭中處于劣勢。

在新晉供應(yīng)商中，各類企業(yè)層出不窮，從大公司到初創(chuàng)企業(yè)應(yīng)有盡有。這些公司將帶來各種新技術(shù)，包括自動駕駛汽車軟件、傳感器、發(fā)動機(jī)控制器、電池以及導(dǎo)航系統(tǒng)等。例如，比亞迪、LG化學(xué)、松下和三星這四家企業(yè)已成功拓展其在出行行業(yè)中所扮演的角色，成為主要的電池供應(yīng)商；電池是純電動自動駕駛汽車中最為昂貴的零部件。

在按需出行市場上，優(yōu)步（Uber）、滴滴出行和Lyft等主要網(wǎng)約車公司創(chuàng)造了一個強(qiáng)勁的開端。龐大的司機(jī)網(wǎng)絡(luò)和高效的路線算法能幫助它們在最短的時間內(nèi)接到乘客；除此之外，它們還深諳在特定市場中的競爭之道。因此，每家企業(yè)都成功建立起了廣泛的客戶群體以及強(qiáng)大的品牌口碑。然而，考慮到即將到來的自動駕駛出租車，這些傳統(tǒng)市場領(lǐng)導(dǎo)者的長期發(fā)展前景并不明朗。屆時，接駕速度最快的將是那些擁有最大規(guī)模的自動駕駛出租車隊平臺。網(wǎng)約車公司還需構(gòu)建管理本地車隊而非司機(jī)的專業(yè)知識，并與所在城市建立起穩(wěn)固的合作關(guān)系。

按需出行市場需要一個能支持其發(fā)展的全新生態(tài)系統(tǒng)。它需要全新的基礎(chǔ)設(shè)施（包括交通管理控制中心、上下客樞紐以及專用車道等）、量身定制的專用車輛以及相關(guān)的融資和保險、本地運營（如清潔、維護(hù)、充電、停車以及道路救援等），以及一個能夠支持客戶端、路線規(guī)劃、行程分配和在線支付等不同功能的技術(shù)平臺。本地運營在成本中的占比最高，有可能會成為一個重要的競爭差異化來源。

谷歌、騰訊等科技巨頭正在積極構(gòu)建綜合服務(wù)平臺。例如，谷歌地圖集成了優(yōu)步（Uber）與Lyft網(wǎng)約車服務(wù)，騰訊微信也增加了與滴滴直接互動的“打車”功能。這些科技巨頭還先后投資了一家或多家領(lǐng)先的網(wǎng)約車公司。它們掌控了客戶端，并擁有雄厚的資金實力，其它市場參與者不得不繼續(xù)想方設(shè)法與這些企業(yè)進(jìn)行合作。

增長領(lǐng)域的新晉企業(yè)擁有良好的市場前景，我們可以從它們的高估值中看到這一點。例如，計算機(jī)芯片制造商英偉達(dá)（Nvidia）開發(fā)了一個能為自動駕駛汽車所用的人工智能技術(shù)平臺；從2016年初到2018年中，該公司的市值增長了八倍，達(dá)到1,500億美元，市值收入比（投資者期望值指標(biāo)）超過13；相比之下，OEM龍頭企業(yè)與傳統(tǒng)供應(yīng)商的市值收入比還不到1。

風(fēng)險資本投資者早已將這些機(jī)會看在眼里，它們在增長領(lǐng)域內(nèi)展開了猛烈的投資攻勢。例如，三家純電動汽車OEM——FaradayFuture、NIO蔚來（前身為NextEV蔚來汽車）和威馬汽車（WMMotor）分別獲得了超過10億美元的風(fēng)投資金；自動駕駛汽車創(chuàng)業(yè)公司Zoox也已獲得2.9億美元的資金。按需出行公司是風(fēng)投基金的首要投資目標(biāo)，滴滴和優(yōu)步（Uber）各自獲得了超過100億美元的風(fēng)險投資。

怎樣做好應(yīng)對準(zhǔn)備

為適應(yīng)不斷變化的市場環(huán)境，大力投資與長期規(guī)劃缺一不可。行業(yè)參與者須立即著手制定戰(zhàn)略，為應(yīng)對利潤池的轉(zhuǎn)變作好準(zhǔn)備。各類參與者都有機(jī)會在多個增長領(lǐng)域內(nèi)嶄露頭角。

供應(yīng)商應(yīng)決定如何參與自動駕駛汽車的硬件與軟件，以及純電動汽車的電池與零部件市場。為確保與新科技企業(yè)競爭的優(yōu)勢，傳統(tǒng)供應(yīng)商需要想辦法重新調(diào)整目前的業(yè)務(wù)，比如通過建立全新的業(yè)務(wù)模式、推進(jìn)價值鏈前向整合、對產(chǎn)品組合進(jìn)行調(diào)整等。在許多情況下，收購?fù)谦@取新能力與新技術(shù)的最快途徑。為確保有足夠的資金推動增長領(lǐng)域的發(fā)展，供應(yīng)商需要更好地管理傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，不斷提升盈利能力，并仔細(xì)推敲新業(yè)務(wù)的投資方案。

汽車制造商需有效管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，進(jìn)軍全新的增長領(lǐng)域。純電動與自動駕駛汽車的零部件供應(yīng)商將在市場中占據(jù)日益重要的地位，這對汽車制造商構(gòu)成了一個巨大的威脅。為了確保競爭優(yōu)勢，汽車制造商必須提高自身在純電動汽車與相關(guān)零部件，以及自動駕駛汽車技術(shù)與軟件（包括高清地圖）方面的開發(fā)能力。在整條價值鏈中積極構(gòu)建伙伴關(guān)系，也是汽車制造商獲得新技術(shù)與新能力的關(guān)鍵所在。為了應(yīng)對利潤縮水與投資增加的雙重挑戰(zhàn)，汽車制造商還必須提高內(nèi)部融資能力，審慎衡量投資傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)性，并與可助其打開資金渠道的企業(yè)進(jìn)行合作。更重要的是，汽車制造商還需決定自己將在新興城市按需出行生態(tài)系統(tǒng)中扮演怎樣的角色，以及怎樣作好最妥善的準(zhǔn)備。

按需出行公司需要打造廣泛的客戶基礎(chǔ)，樹立強(qiáng)大的品牌形象，并與本地和國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持良好關(guān)系。盡管按需出行是預(yù)期增長率最高的利潤池，但要構(gòu)建可持續(xù)盈利的業(yè)務(wù)實屬不易。一旦自動駕駛出租車投入市場，按需出行公司必須擁有一支大型車隊，或與這樣一支車隊保持緊密合作，確保高利用率和快速接駕。它們還必須合理分配運營任務(wù)（如客戶服務(wù)、道路救援以及車輛維護(hù)等），確定哪些由自己執(zhí)行，哪些需要外包出去。

城市擁有一個塑造未來城市出行方式的絕佳機(jī)會。為了做到這一點，它們需要實施一體化出行戰(zhàn)略，通過高效合作來構(gòu)建行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，積極管理交通和通勤需求，并確保公平競爭與市場平衡；其中包括明確公交部門與按需出行公司的相應(yīng)職能。城市還必須確保必要基礎(chǔ)設(shè)施的供應(yīng)，應(yīng)將與充電樁、自動駕駛汽車專用道、多式聯(lián)運樞紐建設(shè)相關(guān)的投資項目列為優(yōu)先事項。在這個充滿變革的時代，城市需要找到能準(zhǔn)確衡量通勤需求與交通模式的新方法。

傳統(tǒng)企業(yè)通過對不同的情境進(jìn)行定義和建模，可以探索整個行業(yè)及利潤池的發(fā)展趨勢。建模時應(yīng)結(jié)合多種不同的情境以及自動駕駛汽車、電動汽車及共享出行的使用率。除此之外，它們還應(yīng)對每個利潤池中的具體增長領(lǐng)域展開評估。

深入了解了不同的市場發(fā)展情境后，企業(yè)需要考慮的是：怎樣充分利用現(xiàn)有優(yōu)勢，在新興利潤池中搶占可觀份額。首先，它們應(yīng)決定在哪些領(lǐng)域內(nèi)拓展業(yè)務(wù)，確定與產(chǎn)品和服務(wù)相關(guān)的戰(zhàn)略優(yōu)先事項。接下來，它們應(yīng)專注于怎樣致勝，確定最重要的資產(chǎn)與差異化競爭優(yōu)勢，以及潛在的合作伙伴和收購目標(biāo)。最后，它們還必須制定具體的執(zhí)行方案，將必要的行動和舉措整理成一份行動計劃，助力自己更好地把握機(jī)會。

傳統(tǒng)的汽車行業(yè)參與者不能對市場的未來發(fā)展抱有一種錯誤的安全感。確實，行業(yè)收入將繼續(xù)增長，在發(fā)展初期，新興利潤池的擴(kuò)大速度也較慢。但整個行業(yè)的利潤來源將在未來10到15年內(nèi)發(fā)生巨大變化也是一個不爭的事實。企業(yè)高管們應(yīng)該從現(xiàn)在開始帶領(lǐng)企業(yè)為新的市場格局做準(zhǔn)備，而不是把此事留給下一任接班人。