11月新能源汽車動力電池裝機總電量創(chuàng)年內(nèi)新高。根據(jù)統(tǒng)計,2018年11月,我國新能源汽車動力電池裝機總電量約為8.91GWh,同比增長28%;環(huán)比增長50.15%,單月裝機總電量創(chuàng)年內(nèi)新高。我們認為,總裝機電量單月同比增速下降的主要原因是2017年同期基數(shù)較高,環(huán)比增速大幅提升反映了在補貼換擋預期下,整車廠商年末搶裝熱情較高。
11月,前十大動力電池企業(yè)裝機總電量約為6.95GWh,合計占比為78%左右。其中,寧德時代、比亞迪兩家龍頭企業(yè)11月裝機量分別為3.6、1.35GWh,占比分別為40.41%、15.11%。
我國新能源汽車行業(yè)爆發(fā)式增長,動力電池行業(yè)強者恒強。在全球汽車電動化浪潮下,近年來我國新能源汽車行業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長,拉動我國動力電池行業(yè)高速擴張。2018年1-11月,我國動力電池裝機總電量同比增長77%至43.62GWh,CR5由2017年的60.15%大幅提升15.36個百分點至75.51%,行業(yè)集中度進一步提升。
值得注意的是,寧德時代、比亞迪兩大龍頭企業(yè)2017年動力電池裝機量占比分別為28.70%、14.98%,2018年1-11月上升至41.1%、22%,兩者合計占比超過60%,強者恒強的趨勢明顯。
雙積分政策驅(qū)動,我國新能源汽車滲透率將進一步提升。2017年9月,五部委聯(lián)合發(fā)布了《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》,從2018年4月1日正式實行,并自2019年度起開始設定新能源汽車積分比例要求,2019、2020年分別為10%、12%。
對于傳統(tǒng)能源乘用車生產(chǎn)量或者進口量達到3萬輛以上的車企,如果不滿足新能源汽車積分比例要求,需要向其他車企購買積分或者被動削減傳統(tǒng)能源乘用車的產(chǎn)銷量,因此雙積分政策將促使車企加大新能源汽車的投放力度。在行業(yè)補貼政策逐漸退出的背景下,雙積分政策將促進我國新能源汽車滲透率不斷提升,動力鋰電池需求的穩(wěn)定增長將對鋰電設備形成持續(xù)拉動作用。
綁定大客戶的整線鋰電設備廠商更具發(fā)展前景。由于鋰電池產(chǎn)品之間具有較強的差異性,需要設備公司深入考察客戶生產(chǎn)環(huán)境,充分了解相關生產(chǎn)設備的技術參數(shù)及自動化要求,從而進行個性化設計、定制,因此客戶對鋰電設備廠商的選擇具備一定的慣性。
基于此,在動力鋰電池市場集中度提升的趨勢下,憑借技術優(yōu)勢與電池龍頭形成綁定的設備企業(yè)存在先發(fā)優(yōu)勢。此外,由于整線模式具備交付周期短、直通率高、服務響應快等優(yōu)勢,有利于提升現(xiàn)有客戶黏性、加快新客戶開發(fā)進程,進而提升市場占有率。