猜想一：配網(wǎng)或醞釀?lì)愃铺馗邏旱耐顿Y機(jī)會(huì)?？紤]穩(wěn)增長(zhǎng)背景以及分布式能源、電動(dòng)車的巨大發(fā)展?jié)摿?，存在大幅加大配網(wǎng)投資力度的可能。預(yù)計(jì)發(fā)改委、能源局選定12個(gè)直接聯(lián)系項(xiàng)目有望在2019年形成實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，從而強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)于未來增量配網(wǎng)發(fā)展的預(yù)期。

猜想二：19年國(guó)內(nèi)光伏政策保量、控補(bǔ)貼強(qiáng)度或是基調(diào)。國(guó)家能源局明確補(bǔ)貼支持并保證規(guī)模、大幅提高十三五光伏建設(shè)的目標(biāo);綠證交易金額以及未滿足配額繳納的補(bǔ)償金等有望緩解補(bǔ)貼缺口問題。光伏發(fā)電度電成本快速下降，政策端具備壓補(bǔ)貼強(qiáng)度、適當(dāng)放松規(guī)模的條件。

猜想三：海外光伏市場(chǎng)爆發(fā)，形成明顯需求支撐。當(dāng)前組件價(jià)格較18年初下跌約30%，直接推動(dòng)光伏投資成本的下降，刺激海外需求。組件出口市場(chǎng)的集中度繼續(xù)降低，新興市場(chǎng)(南美、中東北非)為主的遍地開花局面繼續(xù)發(fā)展，呈現(xiàn)良性發(fā)展的形勢(shì)。猜想四：19年風(fēng)電補(bǔ)貼強(qiáng)度與光伏基本持平。從全國(guó)范圍來看，近年光伏的降本和電價(jià)下調(diào)速度相對(duì)風(fēng)電更快，考慮組件價(jià)格明顯下降，預(yù)計(jì)2019年光伏的標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)有望與風(fēng)電基本相當(dāng)，長(zhǎng)期以來的風(fēng)電的補(bǔ)貼強(qiáng)度較低的優(yōu)勢(shì)可能不復(fù)存在。

猜想五：19年新能源汽車產(chǎn)銷或?qū)⒊^160萬臺(tái)。19年為雙積分大考首年，合資車型加速推進(jìn)電動(dòng)化;多款純電SUV車型補(bǔ)貼后售價(jià)進(jìn)入10-15萬元主力消費(fèi)區(qū)間，性價(jià)比逐漸凸顯。預(yù)計(jì)19年新能源乘用車有望實(shí)現(xiàn)銷量140萬臺(tái)以上，帶動(dòng)新能源汽車銷售總量突破160萬臺(tái)。

猜想六：19年動(dòng)力電池系統(tǒng)單價(jià)或?qū)⑼黄?.9元/wh。2021年國(guó)家補(bǔ)貼政策全面退出，特斯拉電池組目標(biāo)價(jià)格100美元/kwh，與傳統(tǒng)美日汽車龍頭目標(biāo)采購價(jià)格接近;2021年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池配套均價(jià)或?qū)⑦_(dá)到600元/kwh。未來三年動(dòng)力電池年均降價(jià)幅度仍將達(dá)到15%左右水平。

猜想七：提高能量密度技術(shù)正極路線多樣化。Model3銷量快速增長(zhǎng)帶動(dòng)松下NCA產(chǎn)業(yè)鏈配套的技術(shù)溢出，加速實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)動(dòng)力電池的NCA技術(shù)導(dǎo)入;OLO也將在正極高電壓路線上憑借更低的金屬成本獲得一席之地。19年或?qū)⑹钦龢ONCNOLO等新技術(shù)導(dǎo)入批量供貨的元年。

猜想八：軟包動(dòng)力電池應(yīng)用進(jìn)入爆發(fā)期。寧德時(shí)代配套日產(chǎn)軒逸實(shí)現(xiàn)軟包電池產(chǎn)業(yè)化，億緯鋰能、孚能科技獲得戴姆勒軟包訂單，LG、SKI加速國(guó)內(nèi)工廠擴(kuò)建，合資車型電動(dòng)化導(dǎo)入沿用軟包體系;19年軟包領(lǐng)域或?qū)⒂瓉砉┙o和需求共振，進(jìn)入增長(zhǎng)爆發(fā)期。

猜想九：充電樁利用率提高，運(yùn)營(yíng)商實(shí)現(xiàn)盈利。新能源汽車保有量的大幅增長(zhǎng)，以及續(xù)航里程增加帶來的用車場(chǎng)景增多，將推動(dòng)充電需求快速上升。伴隨充電量的大幅提升，充電樁利用率顯著提高，預(yù)計(jì)特來電、星星充電等龍頭充電運(yùn)營(yíng)商明年充電業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)盈利。

猜想十：電驅(qū)動(dòng)橋迎來大規(guī)模應(yīng)用，替代單獨(dú)電機(jī)電控系統(tǒng)。電驅(qū)動(dòng)橋低成本和高適應(yīng)性的特點(diǎn)，使得電驅(qū)動(dòng)橋成為電動(dòng)汽車行業(yè)上下游共同的選擇。明年電驅(qū)動(dòng)橋?qū)⒂瓉硪?guī)模化應(yīng)用。相較于單獨(dú)的電機(jī)和電控，單品價(jià)值提升，技術(shù)門檻相對(duì)提高，產(chǎn)品更易于實(shí)現(xiàn)差異化定位，改善目前電機(jī)電控產(chǎn)品同質(zhì)化較為嚴(yán)重的局面。較早推出電驅(qū)動(dòng)橋的廠商毛利率有望得到一定提升。