"資本寒冬"是2018年的一個熱詞，但資本寒冬到底給投融資公司和創(chuàng)業(yè)企業(yè)帶來了什么影響，我們卻不得而知。本文將通過投融資數(shù)據(jù)，探尋AI領域尤其是商用服務機器人領域的風口，淺析資本寒冬里"風口"背后投資邏輯的轉變；進而對2018年度表現(xiàn)亮眼的商用服務機器人主要競品，進行設計類型、產品類別、功能、應用場景等分析，初步判定行業(yè)內主要玩家的戰(zhàn)略定位和能力優(yōu)勢，為行業(yè)從業(yè)者提供參考。

2018年商用服務機器人逆勢融資，成為小風口

從新成立公司數(shù)量來看，2015年20895家、2016年12012家、2017年6672家，2018年1-9月新增公司數(shù)量1245家，相比有明顯的下降。

從投資基金募資額來看，風頭正勁的2014年到2017年，得益于IPO開閘及移動互聯(lián)投資的浪潮，股權投資基金募資額分別為5117億元、7849億元、13712億元及17888億元，呈穩(wěn)步上升態(tài)勢。2018年在資管新規(guī)、二級市場估值水平回歸理性、IPO收緊等因素的影響下，上半年募資金額為3800億元，同比下降55.8%。尤其是隨著共享經濟泡沫破裂，企業(yè)接連走向倒閉，在充滿浮躁的環(huán)境下，仿佛來了一場急剎車，加深了人們對市場環(huán)境惡化的印象。

以上現(xiàn)象一方面預示著市場的緊縮，另一方面也是市場從早期轉向成熟期的必然。

互聯(lián)網巨頭由于其較大的投資占比，在一定程度上代表了整個投資市場的風向。各巨頭在2018年的投資并購，目的多是完善自身生態(tài)鏈。2018年上半年，騰訊完成交易90起，主要投資大文娛、企業(yè)服務及人工智能三大領域；阿里巴巴完成交易73起，主要投資零售解決方案公司；百度完成交易34起，主要投資智能硬件公司。整體來看，人工智能領域是大家普遍看好的為數(shù)不多的領域之一。

從投融資事件來看，2018年企業(yè)服務類公司共獲得1652起投資，約占總數(shù)的30%；從熱點來看，人工智能、前沿科技、消費升級是投資機構的投資熱點；從人工智能細分領域來看，商用服務機器人行業(yè)表現(xiàn)最為亮眼。

2018年主流商用服務機器人企業(yè)融資詳情如下：

從融資階段看，13家具有代表性的商用服務機器人公司中，依托于工業(yè)機器人的新松已于2009年上市，7家在2018年獲得新一輪融資，只有進化者、康力優(yōu)藍、擎朗、穿山甲4家公司暫未融資，希格斯動力為2018年新成立的公司，融資金額5000萬，勢頭猛進。從整體來講，約69%的行業(yè)融資率，側面反映了商用服務機器人的"小風口"氣質。

從融資輪次看，處于PreA、A、A+輪的企業(yè)有7家，B輪有2家，C輪有3家，新松雖已上市，由于脫胎于工業(yè)機器人，優(yōu)勢并不顯著，可以說目前行業(yè)內還沒有嚴格意義上的上市公司，整個行業(yè)尚未形成壟斷局面，仍存在很多變數(shù)和機會，處于較好的投資進入階段。

從成立時間看，2010年之前成立的企業(yè)有2家，2010-2015年間成立的企業(yè)有7家，2016年及以后成立的有4家。由于技術的快速迭代，約占總數(shù)30%的企業(yè)為3年內成立的，如果能在短時間內，完成對細分優(yōu)勢領域的快速布局，無疑能為以后的勝出奠定先機。

從公司規(guī)?？矗?00人以上的大規(guī)模企業(yè)有2家，150-500人中等規(guī)模的有4家，大多數(shù)企業(yè)員工數(shù)量在150人以下。這主要與機器人行業(yè)所處的發(fā)展階段有關，由于整個行業(yè)發(fā)展時間偏短，加之對員工技能、素質要求較高，行業(yè)管理、硬件成本投入金額大、回報周期長，所以只有做機器人生態(tài)的企業(yè)，公司規(guī)模偏大，一般服務機器人公司，規(guī)模都不大。

從所處地域看，北京5家，深圳3家，上海2家，黑龍江、遼寧、江蘇各1家，考慮人才、科研、技術、生產等產業(yè)鏈及資源的集約利用等多方面因素，北京、深圳、上海依然是服務機器人行業(yè)的最優(yōu)發(fā)展基地。

小風口的背后——寒冬里投資邏輯的轉變

在投資回歸理性的時代，很多人信奉的理念是：找對人、找對品類、長線投資，從更微觀的層面，又要抓住市場的最佳切入點、生命周期、資源有效分配等機遇，這就激勵投資人深度挖掘投資紅利，在時間中思維、在產品中思維、在資源中思維，多角度考察項目。

1）挖掘投資紅利

2018年以來，以流量鋪廣度的邏輯越來越難，抓流量紅利越來越難，資本轉而尋找其它紅利，目前兩個紅利較被看好，一是技術紅利，二是品牌紅利。這兩個紅利，從本質上講，更具有長遠的可持續(xù)性。有技術實力，尤其是有原創(chuàng)技術的項目，會被長期看好；有品牌塑造能力的項目，會誕生很多新型品牌，也值得期待。對于商用服務機器人來講，利用技術和品牌優(yōu)勢，打造好的產品和服務，切市場深度，拓展商業(yè)落地能力，可助力企業(yè)走的更遠。

2018年獲得融資的商用服務機器人企業(yè)，無一例外在技術、品牌、產品或服務落地方面，有一種或多種優(yōu)勢。

2）在時間中思維

服務機器人作為新興事物，其發(fā)展遵循“技術采用生命周期”規(guī)律：

技術采用生命周期為鐘形曲線（BellCurve），是1957年IowaStateCollege提出的，現(xiàn)被廣泛認可和應用。該曲線將消費者采用新技術的過程分成五個階段，分別包括創(chuàng)新者、早期采用者、早期大眾、晚期大眾與落后者。

服務機器人行業(yè)從2015年以來，快速發(fā)展，已初步完成了市場的早期教育，目前處在2.5%的“創(chuàng)新者”到13.5%的“早期采用者”的轉化期，屬于“冒險家”對“意見領袖”的影響階段，依據(jù)“技術采用生命周期”規(guī)律，行業(yè)增長確定性強。

機器人行業(yè)符合產業(yè)結構性調整方向，盡管在過去幾年的發(fā)展中出現(xiàn)了起伏高低，但趨勢不可逆，必將給相關企業(yè)帶來豐厚的收益；機器人的普及也將給上下游核心器件的生產企業(yè)帶來巨大的市場機遇；同時，由于核心技術的快速發(fā)展，新科技、新技術的快速成熟迭代，使其能夠更好地與產業(yè)結合，形成新的業(yè)務模式和產品形態(tài)，基于機器人的應用也必將迎來快速增長的機會?？梢灶A測，機器人產業(yè)鏈及其周邊行業(yè)的大規(guī)模商業(yè)化爆發(fā)，很可能在短期內發(fā)生，目前可能是較好的布局時間點。

時間維度上的優(yōu)勢，或許是商業(yè)服務機器人成為融資風口的邏輯之一。

3）在產品中思維：生命周期曲線分析

任何一種產品都不可能永遠暢銷，產品在市場上的銷售情況和獲利能力并不是一成不變的，而是隨著時間的推移發(fā)生變化，這種變化經歷了產品的誕生、成長、成熟和衰退的過程，就象生物的生命歷程一樣，稱之為產品生命周期。

產品生命周期的開發(fā)期和導入期，成本高、銷售額低，利潤小甚至為負數(shù)，企業(yè)處于虧損狀態(tài)；伴隨產業(yè)的發(fā)展和普及，進入快速成長期，企業(yè)銷售額和利潤都快速增長，開始扭虧為盈；行業(yè)出現(xiàn)充分的競爭后，進入成熟期，利潤相對穩(wěn)定；之后進入衰退。

處于產品生命周期早期階段的企業(yè)，投入大、無回報，風險高，很多資本不愿在此階段進入；進入成長期后，行業(yè)發(fā)展迅速，資本回報周期短、回報率高。2018年成功融資的服務機器人企業(yè)，約50%處于A輪及以下融資階段，約16%處于B輪及以下階段，表明行業(yè)競爭并不充分，仍有很多領域等待發(fā)掘。數(shù)據(jù)告訴我們，商用服務機器人行業(yè)，可能正處于導入期到成長期的快速增長階段，屬于整個行業(yè)都蓬勃發(fā)展的黃金時期。

4）在資源中思維

2018年的項目，整體估值在下滑，但好的項目依然稀缺，價格仍舊很貴，尤其是一些明星項目，估值略顯虛高，但有巨頭戰(zhàn)略入股，所以很多資本跟投進去，忽略了價格高低。對于普通的項目，不少創(chuàng)始人初期報價偏高，遇冷之后慢慢調低。整體來說，同等質量的項目，估值比過去幾年的同等時候要低。

但市場并非沒錢，只是在尋找回報最大的市場，并且更加謹慎。所以在寒冷的2018，合理規(guī)劃并整合資源的投資者，出手優(yōu)勢明顯的機器人行業(yè)，既是眾望所歸，又是大勢所趨。間接成就了商業(yè)服務機器人企業(yè)的發(fā)展。

商用服務機器人主要競品分析

國內外專家已經對機器人有了比較成熟的分類，但分類系統(tǒng)相對復雜，為了更形象的說明服務機器人的用途，這里采用功能類比的方法簡述。

功能類比，是人們根據(jù)特定需要，類比某種自然物的功能，創(chuàng)造或發(fā)明具有近似功能的新設備，這種方法在仿生學研究上應用廣泛，例如各種機械手、鱷魚夾等。

我們把機器人的使用功能類比人類的嘴、腳、手這些器官，說明這一新物種在人類社會生活中扮演的角色。

靠"嘴"為生的機器人，功能上強調人機交互，類比人類的"嘴"，后臺帶有人臉識別、客戶數(shù)據(jù)采集、管理等功能，是個討人喜歡的"話癆"，主要應用于公共場所，各個競品各有優(yōu)勢，比如：克魯澤的靈活雙臂、電子皮膚；豹小蜜的人臉跟隨、拍照合影；優(yōu)友的仿生動作、智能物聯(lián)等。

優(yōu)必選克魯澤機器人

靠"腿"為生的機器人，功能上強調效率，類比人類的"腿"，主要應用導航技術，通常擁有自動避障、定位導航、多機協(xié)作、語音交互等功能，是個勤快的"店小二"，主要應用于餐廳、酒店等場景。

各競品定位有一定區(qū)別，比如：酒店機器人"潤"可以自主乘梯和撥打電話；"MINGO"強調目標追蹤；送餐機器人"花生"和"歡樂送"主打工作效率，奉行效率改變行業(yè)的理念；"優(yōu)小妹"在基礎功能上增添了訂餐/送餐的預定功能；"四眼超人"為卡通形象，屬于服務機器人領域的多面手?？梢哉f此類機器人競品，既有一定的技術含量，又在產品差異化方面有所追求。

主流商用服務機器人企業(yè)的產業(yè)定位

作為一個新興產業(yè)，商用服務機器人發(fā)展也遵循新技術的必然規(guī)律。任何一個新技術在剛開始的時候，只能解決現(xiàn)實場景中一個很小的問題，隨著技術的發(fā)展，現(xiàn)實場景對技術會提出更多的要求，期望技術解決問題的能力更強、速度更快。

商用服務機器人最初在標準環(huán)境酒店場景得以應用，只解決送物等較小問題。隨著場景對機器人接受程度的提升，非標準地面環(huán)境的餐廳、樓宇、醫(yī)院、房地產場景等需求都已經開始涌現(xiàn)。

總結

2018年投融資市場確實寒冷，但也出現(xiàn)了商用服務機器人這樣的小風口，引用投資人熊曉鴿的一句話："在泡沫最低的時候，實際上也有很多的機會。市場不是人們所能控制的，真正需要學習的是看基本面，看行業(yè)是否成長，做風投其實是"幸災樂禍"的事，在泡沫破滅的時候價格反而更合理"。在性價比較高的階段，投資為數(shù)不多的風口項目，或許是眾多資本看好機器人行業(yè)的底層原因。

很多人預測，2019年商用服務機器人行業(yè)的"小風口"仍將繼續(xù)。期望行業(yè)從業(yè)者不負眾望，提供更好的產品和服務，也期待更加理性的資本，助力行業(yè)的發(fā)展的同時，從"風口"項目中獲得良好回報。

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