美國(guó)通用電氣公司(GeneralElectricCo。)CEO表示，設(shè)備部門在過去因追求市場(chǎng)占有率，以極低價(jià)擊退競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，獲得的大量低利潤(rùn)訂單，公司承壓。

通用電氣于2017年至2018年間，在削減成本方面遇到了困難，加上錯(cuò)誤判斷市場(chǎng)變化，共損失了2000億美元的市值。由于之前的公司高管只追求市場(chǎng)份額，近年來得到大量的部門訂單都是靠銷售人員和收購(gòu)的子公司獲得，而且這些訂單利潤(rùn)非常薄弱。公司要扭虧轉(zhuǎn)盈，要看短期內(nèi)能否復(fù)蘇其核心電力業(yè)務(wù)。要實(shí)現(xiàn)這一逆轉(zhuǎn)，公司CEO卡爾普必須處理積壓的920億美元低利潤(rùn)訂單。

卡爾普解釋，通用電氣在2015年收購(gòu)法國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手阿爾斯通(AlstomSA)的電力業(yè)務(wù)時(shí)，附帶了一些利潤(rùn)率很低項(xiàng)目。前幾個(gè)季度，通用電氣更為某些項(xiàng)目撥用了現(xiàn)金儲(chǔ)備，以彌補(bǔ)預(yù)期不足?！爱?dāng)時(shí)高層都相信，得到這些訂單，對(duì)通用電氣和公司股東將是件好事?！钡聦?shí)并非如此。

通用電氣在2015年收購(gòu)阿爾斯通的電力業(yè)務(wù)，為有史以來最大的一筆工業(yè)交易，但因?yàn)榻灰淄涎?、向監(jiān)管部門妥協(xié)了苛刻條件以及阿爾斯通資產(chǎn)狀況不佳等原因，該交易起初并不順利。去年，通用電氣減低了220億美元的賬面價(jià)值。收購(gòu)阿爾斯通，不僅擴(kuò)大電力業(yè)務(wù)，也讓通用電氣除供應(yīng)電力設(shè)備，也開始建設(shè)發(fā)電廠。分析師表示，發(fā)電廠業(yè)務(wù)比設(shè)備制造更復(fù)雜、時(shí)間跨度長(zhǎng)及較難掌控成本開支。

電力業(yè)務(wù)是通用電氣規(guī)模最大、歷史最悠久的業(yè)務(wù)。不過，該部門長(zhǎng)期以來遭受管理欠佳、不良交易堆積，以及市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)型的沖擊和侵蝕，業(yè)績(jī)?nèi)找嫦禄?。公司另外開了一個(gè)獨(dú)立的可再生能源部門，為風(fēng)力發(fā)電場(chǎng)和水電站銷售渦輪機(jī)。

自去年10月上任CEO以來，卡爾普把大部分時(shí)間都花在了電力業(yè)務(wù)上，希望確保銷售人員不會(huì)為了銷售輕易降價(jià)，以免繼續(xù)堆積低利潤(rùn)訂單。公司改變了薪酬制度，不再按銷量發(fā)薪水，而是根據(jù)利潤(rùn)率向銷售主管支薪。公司表示新制度正在奏效，但一兩個(gè)季度就能徹底解決的問題。

截至2018年底，通用電氣總共積壓了3910億美元的訂單，這一數(shù)字在短短七年內(nèi)幾乎翻了一倍，其中包括數(shù)百個(gè)噴氣發(fā)動(dòng)機(jī)訂單。電力部門積壓920億美元訂單，在第四季度虧損8.72億美元。

電力業(yè)務(wù)的訂單堆積如山，但由于商業(yè)保密協(xié)議，訂單具體內(nèi)容無從得知。積壓的訂單包括設(shè)備訂單和服務(wù)合同，其中有些合同長(zhǎng)達(dá)10多年。只有在設(shè)備交付了或者服務(wù)完成，公司才會(huì)把積壓的訂單登記為收入。通用電氣表示，已檢視過積壓的訂單以評(píng)估成本和其他風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)中包括1,000多份服務(wù)和設(shè)備合同。公司將繼續(xù)檢視未來的工作組合。

在電力市場(chǎng)經(jīng)歷多年來最嚴(yán)重的低迷時(shí)期之時(shí)，通用電氣電力公司積存了太多未售出的設(shè)備庫(kù)存。電力部門不僅沒有好好利用其公司規(guī)模提高價(jià)格，只以極低價(jià)格碾壓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手贏得銷售，爭(zhēng)取到了市場(chǎng)份額卻盈利不足。

另外，GE還在會(huì)計(jì)手法上費(fèi)功夫，以粉飾業(yè)務(wù)。在為已有客戶升級(jí)設(shè)備時(shí)，順道把該設(shè)備升級(jí)業(yè)務(wù)納入了服務(wù)業(yè)務(wù)，重復(fù)計(jì)算。此外，GE還改變利潤(rùn)預(yù)期，以實(shí)現(xiàn)盈利，美國(guó)證券交易委員會(huì)和司法部對(duì)通用電氣在服務(wù)協(xié)議上的會(huì)計(jì)問題展開調(diào)查。

分析師預(yù)計(jì)，通用電氣需要兩到三年的時(shí)間來處理積壓的問題，電力部門要到2021年才能恢復(fù)盈利。本月，惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)(FitchRatings)將對(duì)通用電氣的信用評(píng)級(jí)展望調(diào)降至負(fù)面，理由是該公司前景不佳，需要削減成本、改善項(xiàng)目完工情況以及解決質(zhì)量問題。惠譽(yù)預(yù)計(jì)，通用電氣未來兩到三年的現(xiàn)金流將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他工業(yè)企業(yè)。

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