科創(chuàng)板點燃了新能源汽車領(lǐng)域的熱情

“智能電動汽車是科創(chuàng)板重點鼓勵推薦的領(lǐng)域?？苿?chuàng)板將為優(yōu)質(zhì)的智能電動汽車企業(yè)發(fā)展提供機(jī)遇。”全國人大代表、小康股份董事長張興海對中國證券報記者表示。

科創(chuàng)板點燃了新能源汽車領(lǐng)域的熱情。根據(jù)科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引，新能源汽車整車、新能源汽車關(guān)鍵零部件、動力電池及相關(guān)技術(shù)服務(wù)企業(yè)等成為重點推薦的科技創(chuàng)新領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，電動化和智能化引導(dǎo)汽車行業(yè)變革趨勢。隨著科創(chuàng)板的推出，新能源汽車和智能駕駛及車聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)發(fā)展將加快。

1、優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)

根據(jù)上述指引，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確把握科技創(chuàng)新的發(fā)展趨勢，重點推薦的科技創(chuàng)新企業(yè)包括新一代信息技術(shù)領(lǐng)域、新能源領(lǐng)域、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域。其中，新能源汽車整車、新能源汽車關(guān)鍵零部件、動力電池及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域的科技創(chuàng)新企業(yè)被明確要求重點推薦。

張興海說，國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)面臨大而不強(qiáng)的問題，核心技術(shù)不夠強(qiáng)，導(dǎo)致傳統(tǒng)汽車與國外先進(jìn)水平存在相當(dāng)差距，電動化和智能化成為國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要突破口。目前國內(nèi)智能電動汽車產(chǎn)業(yè)與國外先進(jìn)技術(shù)基本處于同一水平。其中，動力電池等局部領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。扶持智能電動汽車企業(yè)成長，有助于實現(xiàn)國內(nèi)汽車工業(yè)變道超車。

2018年全年新能源汽車保有量達(dá)261萬輛，全年增加107萬輛

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國新能源汽車行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年，全國新能源汽車保有量達(dá)261萬輛，占汽車總量的1.09%，與2017年相比，增加107萬輛，增長70.00%。其中，純電動汽車保有量211萬輛，占新能源汽車總量的81.06%。從統(tǒng)計情況看，近五年新能源汽車保有量年均增加50萬輛，呈加快增長趨勢。目前占比仍較低。中國科學(xué)院院士歐陽明高預(yù)計，新能源汽車產(chǎn)業(yè)將在2020年迎來突飛猛進(jìn)發(fā)展。到2025年，新能源汽車保有量可能達(dá)到5000萬輛至8000萬輛。

2014-2018年中國新能源汽車保有量統(tǒng)計情況

數(shù)據(jù)來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

智能汽車代表著未來汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略制高點。2017年4月，工信部、發(fā)改委、科技部聯(lián)合印發(fā)的《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》指出，到2020年，汽車DA(駕駛輔助)、PA(部分自動駕駛)、CA(有條件自動駕駛)系統(tǒng)新車裝配率超過50%;到2025年，汽車DA、PA、CA新車裝配率達(dá)80%，高度和完全自動駕駛汽車開始進(jìn)入市場。預(yù)計2020年國內(nèi)智能汽車產(chǎn)量將達(dá)到1600萬輛。這是建成汽車強(qiáng)國的一個重大產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。根據(jù)波士頓咨詢的測算，智能汽車市值將在2025年前達(dá)到420億美元;普華永道預(yù)測，智能汽車技術(shù)的年銷售額將從2017年的472億歐元上升至2022年的1400億歐元。智能汽車發(fā)展將帶動以汽車為載體的芯片、軟件、信息通信、數(shù)據(jù)服務(wù)等產(chǎn)業(yè)成為新的增長點。

招商證券汽車行業(yè)分析師汪劉勝指出，設(shè)立科創(chuàng)板有利于新能源汽車行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈融資，有利于新能源汽車行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和發(fā)展?！靶履茉雌囎鳛橘Y產(chǎn)較重的產(chǎn)業(yè)，前期投資巨大，進(jìn)入門檻較高，資金鏈對于科創(chuàng)公司很重要。而設(shè)立科創(chuàng)板有利于提供更加多元化的融資渠道。同時，可以倒逼相關(guān)企業(yè)財務(wù)狀況透明化和治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化。此外，有利于科研機(jī)構(gòu)及高校等研究機(jī)構(gòu)的技術(shù)轉(zhuǎn)化，加快科研成果產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程?！?/p>

2、拓展融資渠道

張興海認(rèn)為，發(fā)展智能電動汽車先期投入大，投入時間長，高技術(shù)須持續(xù)迭代創(chuàng)新，且短期難以盈利。三電、自動駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)等方面核心技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)投入大、周期長，少則3年，多則5年或更長;生產(chǎn)智能電動汽車的大數(shù)據(jù)智能工廠建設(shè)投入也很大?！巴度胍粋€經(jīng)濟(jì)、高效的智能電動汽車公司的資金超過100億元，智能電動汽車企業(yè)依靠傳統(tǒng)的債權(quán)融資渠道，難以獲得充足的建設(shè)及研發(fā)資金?！?/p>

一家計劃申報科創(chuàng)板上市的企業(yè)人士告訴中國證券報記者，科創(chuàng)板對企業(yè)的定位要求是擁有領(lǐng)先的核心技術(shù)，即所謂的“硬科技”。對于申請在科創(chuàng)板上市的企業(yè)，市場格外關(guān)注其背后的科技實力、創(chuàng)新能力及未來發(fā)展?jié)摿Φ取?/p>

從細(xì)分領(lǐng)域看，汪劉勝指出，電池是主要的成本構(gòu)成之一，電池企業(yè)掌控核心技術(shù)。一些傳統(tǒng)汽車整車廠議價能力不強(qiáng)，成本把控較難。而擁有電池技術(shù)的車企掌管更多資源，電池技術(shù)的突破將成為企業(yè)主要競爭優(yōu)勢之一。

智能駕駛方面，感知層國內(nèi)毫米波雷達(dá)量產(chǎn)在即。未來，激光雷達(dá)作為精度更高選擇有望投入商用;控制層處于智能駕駛的中樞地位，L3及以上級別的智能駕駛技術(shù)，目前Mobileye和Google等企業(yè)領(lǐng)先，國內(nèi)大型互聯(lián)網(wǎng)公司以及一些初創(chuàng)公司不斷發(fā)力;執(zhí)行層方面，國外廠商具有先發(fā)優(yōu)勢，但競爭格局仍未形成，國內(nèi)EPS部分廠商已成功切入二級供應(yīng)商鏈條。隨著5G商用的推進(jìn)，車聯(lián)網(wǎng)作為其應(yīng)用場景將迎來快速發(fā)展。

3、尋找投資機(jī)會

對于尚未上市的企業(yè)，招商證券篩選出8家有望登陸科創(chuàng)板的新能源及節(jié)能環(huán)保企業(yè)，分別為威馬汽車、知豆汽車、嘉元科技、天力鋰能、金海股份、豐源股份、科列技術(shù)、優(yōu)華集成。

招商證券指出，科創(chuàng)板首批上市企業(yè)可能會從券商輔導(dǎo)的上市企業(yè)中篩選。這些項目經(jīng)過輔導(dǎo)具備潛力。

“大家都在等細(xì)則，包括如何確定發(fā)行價格、虧損企業(yè)如何定價、如何信息披露等?！庇型缎腥耸繉χ袊C券報記者透露，目前來洽談沖擊科創(chuàng)板的公司較多?！耙恍┯媱澰诰惩馍鲜械墓咎匾獾纫坏取！边@些公司大致分兩類：技術(shù)層面手握“硬科技”。不少公司正在積極準(zhǔn)備材料，備戰(zhàn)科創(chuàng)板;含有一些高科技成分，但整體偏于傳統(tǒng)，多在等待觀望。一些A股上市公司則希望將旗下的業(yè)務(wù)板塊分拆登陸科創(chuàng)板。

天風(fēng)證券指出，科創(chuàng)板的審核思路發(fā)生了重大變化：一是由核準(zhǔn)制轉(zhuǎn)向注冊制，二是以信息披露為中心的股票發(fā)行制度。業(yè)內(nèi)分析人士稱，從投資策略的角度看，如果A股上市公司參控股企業(yè)登陸科創(chuàng)板，將直接受益。相關(guān)“影子股”存在投資機(jī)會。此外，科創(chuàng)板擬上市企業(yè)和A股相關(guān)公司的估值存在一定可比性，估值差異會帶來一定的投資機(jī)會。

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