近日，據(jù)媒體報(bào)道，互太紡織(01382)指為滿足未來(lái)擴(kuò)展及風(fēng)險(xiǎn)分散，準(zhǔn)備在越南北部選擇合適位置建立新生產(chǎn)基地，總投資額目前預(yù)計(jì)約6億至13億元，將按發(fā)展分階段支付，倘收購(gòu)?fù)恋赜?jì)劃以建設(shè)新廠房于下一財(cái)政年度內(nèi)實(shí)現(xiàn)，則新廠房預(yù)期投產(chǎn)時(shí)間約于2022年至2024年，新廠房投入生產(chǎn)后，總體生產(chǎn)產(chǎn)能或可每月提高約300萬(wàn)磅至800萬(wàn)磅。

該集團(tuán)指尚處討論階段，倘收購(gòu)?fù)恋鼗蚺d建新廠房將構(gòu)成須予公布的交易。

互太紡織越南廠房逐步回升產(chǎn)能其越南工廠曾一度停產(chǎn)

本土針織巨頭——互太紡織控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“互太紡織”)為高端針織布產(chǎn)銷商，除了在內(nèi)地設(shè)有廠房外，亦在越南、斯里蘭卡和孟加拉等東南亞國(guó)家設(shè)廠。

去年因?yàn)樵侥蠌S房曾因?yàn)榄h(huán)境污染爭(zhēng)議，導(dǎo)致在當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)線一度停止運(yùn)作，但集團(tuán)隨即公布，越南廠房的管道系統(tǒng)和水池的建造工程，已根據(jù)環(huán)保局制定的最新要求完成施工，并取得相關(guān)部門的一切必要許可或確認(rèn)。集團(tuán)表示視乎銷售訂單量，預(yù)料廠房的生產(chǎn)量在今年4月，將上升至設(shè)計(jì)產(chǎn)能的約80%至90%。

截至2018年9月底止中期，受惠于越南廠房逐漸恢復(fù)生產(chǎn)、銷售量增加，以擴(kuò)闊客源和較佳的銷售組合，集團(tuán)的營(yíng)業(yè)額34.03億元，按年上升13.1%，純利升30.1%至5.02億元；經(jīng)營(yíng)溢利升33.5%至5.64億元。整體毛利率上升1.6個(gè)百分點(diǎn)至18.5%。期內(nèi)，首兩大客戶的收入占比分別為47%和19%。存貨周轉(zhuǎn)日數(shù)由2018年3月底的73日，下降至2018年9月底的69日；應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)日數(shù)由56日跌至55日。

2018年9月底，現(xiàn)金及銀行結(jié)余總額為7.43億元，借貸4.06億元，凈現(xiàn)金水平為3.37億元；資本負(fù)債比率下跌1.2個(gè)百分點(diǎn)至13.2%，財(cái)務(wù)穩(wěn)健。集團(tuán)派中期息每股32仙，現(xiàn)價(jià)計(jì)預(yù)測(cè)息率達(dá)11厘，具有一定吸引力。

走勢(shì)上，過(guò)去兩個(gè)月股價(jià)于長(zhǎng)方形通道反覆上落，STC%K線升穿%D線，MACD維持熊差距，宜候低7元吸納，反彈阻力8元，不跌穿6.7元續(xù)持有。

關(guān)于互太紡織的財(cái)報(bào)分析ByMichaelKan

從去年9月中期業(yè)績(jī)，看過(guò)業(yè)績(jī)報(bào)告自行分析外，以下也綜合了不同分析報(bào)告所得到的訊息。上半年收入按年升13%，毛利按年升24%，毛利率由去年同期的16.9%升至18.5%，回復(fù)前數(shù)年度的平均水平，管理層預(yù)期下半年可維持。毛利率上升，因生產(chǎn)效率提升、人民幣貶值及產(chǎn)品組合提升(較高毛利率的Uniqlo內(nèi)衣如Heattech占比提升)。純利按年升30%，純利率由去年同期的12.8%升至14.8%，則仍稍低于前數(shù)年度的平均水平。

資料來(lái)源：互太官網(wǎng)

看地區(qū)分布，東南亞收入占整體最多，上半年約50.9%；中國(guó)及香港收入則分別占整體21.5%及10.6%。直接出口美國(guó)的收入只占整體4%，管理層估計(jì)占收入30%的產(chǎn)品最終要成為制成品出口美國(guó)。源自最大客戶Uniqlo的收入按年升40%，占整體由去年同期的50%升至64%。源自安踏(2020)的生意額按年升30%，占整體升至3.5%，從而可見(jiàn)安踏生意真的不錯(cuò)。另一主要客戶LBrands貢獻(xiàn)收入按年跌30%，占整體已跌至6%。

資料來(lái)源：互太官網(wǎng)

集團(tuán)于去年9月財(cái)務(wù)仍非常健康，凈現(xiàn)金約3.4億港元，中期派派息仍慷慨，占上半年每股盈利約92%，維持高息政策。

資料來(lái)源：互太官網(wǎng)

另有業(yè)內(nèi)人士分析：互太紡織也在其年報(bào)中也表示，未來(lái)一年被普遍認(rèn)為是充滿挑戰(zhàn)與不確定性的一年，美國(guó)市場(chǎng)需求疲弱將難以于短期內(nèi)出現(xiàn)明顯的改善，因此，互太紡織將加大力度在若干分部發(fā)展業(yè)務(wù)，如運(yùn)動(dòng)裝分部具有很大潛力?；ヌ徔棇?duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)抱有信心，將加大力度加強(qiáng)與高端客戶之間的合作，提供的增值服務(wù)將吸引更多來(lái)自優(yōu)質(zhì)客戶的業(yè)務(wù)，包括中國(guó)國(guó)內(nèi)客戶。

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