作為清潔無污染的能源，近年來，政策的春風和不斷完善的產業(yè)鏈讓氫能源成為資本市場追捧的寵兒。然而，近期，燃料電池概念股的全線跌停，讓扶搖直上的未來終極能源遭遇了不小的阻礙。

6月3日，燃料電池概念股全線重挫，美克家居、力帆股份、美錦能源等多個概念股跌停。洲際油氣、雪人股份跌幅超8%，鴻達興業(yè)、紅陽能源、雄韜股份、全柴動力等個股均有不同程度跌幅。

燃料電池全線跌停與設備依賴進口有關系？

氫氣和氧氣作為燃料電池的動力來源，其中氧氣比較容易獲得，而氫氣的制取、儲運及基礎設施加氫站的建設卻是一大難題。目前我國的加氫站數(shù)量與國外仍有較大差距，主要阻礙在于壓縮機與儲氫設備的成本等問題上，而核心設備也仍然依賴進口。

對于燃料電池全線跌停的原因。有機構分析指出，我國在加氫網(wǎng)絡的建設上還處于起步階段，核心設備基本依賴進口，加氫站數(shù)量也比較少，整體比較薄弱。

不過，也有不少業(yè)內人士認為，近期氫燃料電池大幅下跌是產業(yè)發(fā)展過程中不可避免的一個階段。正如當初的電動汽車發(fā)展歷程一樣，經(jīng)過一段時間資本的炒熱后，電動汽車慢慢回歸理性發(fā)展。

與美錦能源減持脫不了干系？

不過，也有一部分人是人士認為，此番氫燃料電池全線跌停與美景能源的減持有很大關系。

5月31日以來，美錦能源發(fā)布公告稱公司將在未來6個月內減持公司股份合計不超過8182.74萬股股份，比例不超過公司總股本的2%，以公告日收盤價12.54元作為參考，美錦集團最高套現(xiàn)金額10.26億元。此條消息一發(fā)布，美錦能源直接低開7.02%，不久后繼續(xù)下跌至跌停。

目前，美錦能源在氫能源領域的布局已經(jīng)覆蓋產業(yè)鏈的上、中、下游。

在上游制氫方面，得益于擁有年產660萬噸（含托管）焦炭的產能，美錦能源本身便擁有大量的工業(yè)副產氫（煉焦過程中焦爐煤氣富含50%以上氫氣）。同時，該公司于2018年合資設立的云浮錦鴻氫源科技有限公司，攬下儲氫、加氫的業(yè)務；在中游方面，美錦能源通過增資控股鴻基創(chuàng)能，“攻占”了氫燃料電池核心部件膜電極的生產環(huán)節(jié)；而下游應用方面，美錦能源在2018年9月收購并控股了佛山市飛馳汽車制造有限公司。飛馳汽車則是目前國內少數(shù)具備實際量產能力以及運營調試經(jīng)驗的氫能源整車制造公司。

此前，美錦能源因“氫能源”概念被熱炒，其股價在一個多月的時間內上漲接近3倍。此次該公司控股股東的高位減持行為，也引起了眾多投資者的關注。

由于目前美錦能源在氫能源領域的布局已經(jīng)比較完善，在行業(yè)中也有著舉足輕重的地位，所以，減持償還相關債務也引起行業(yè)的不小異動。不過，美錦的氫能源相關業(yè)務所取得的收入在總收入中的占比還非常小，美錦對氫燃料電池領域的投入也還屬于前期投入階段。

資本市場仍然表示看好

盡管近期燃料電池板塊的持續(xù)走弱，讓產業(yè)的發(fā)展蒙上了一層陰影。但是，不少資本方仍表示，依然看好燃料電池后市場的行情。

資本方認為，燃料電池具備遠超發(fā)電機、發(fā)動機的能量使用效率，隨著關鍵技術環(huán)節(jié)的攻克和規(guī)模效應的釋放，后端應用有望逐步深化。日本的熱電聯(lián)動已經(jīng)證明其家庭儲能領域的巨大應用潛力，將能量利用率提升至難以置信的80％以上，該儲能系統(tǒng)未來有望進入千家萬戶；豐田Mirai車型的售價已經(jīng)下探至30～40萬區(qū)間，按照過去成本下降的速度，與燃油車競爭的時代很快來臨。

我國的巨大商用車市場支撐著需求，2018年燃料電池商用車銷量約1600輛，而今年有望實現(xiàn)150％的增長，2020年銷量目標超過萬輛，行業(yè)從孕育期開始走向高速成長期。