作為國內(nèi)機器人第一股，新松機器人從2009年登入創(chuàng)業(yè)板以來，曾經(jīng)很長時間受到資本的青睞與投資者的追捧，其市值曾一度逼近1000億元。但在智能制造大浪潮下，一批勇于在技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新的企業(yè)搶占了國內(nèi)從機器人本體到應用的大部分增量市場，同時，國外的巨頭加快本地化，力爭保持原有市場份額。新松機器人正面臨著一個更加艱難的未來。

自帶無數(shù)光環(huán)

新松機器人，生來便有高貴的血統(tǒng)。

其名字源于紀念“中國機器人之父”蔣新松院士，而蔣院士是沈陽中科院自動化研究所所長，是國家863自動化領(lǐng)域的首席科學家。

新松機器人作為從中科院沈陽自動化研究所孵化出來的，目前該所仍然是其大股東，持股比例占25.27%。

國有控股以及依托科研機構(gòu)的特殊身份使新松機器人在政策支持上擁有更大的優(yōu)勢，這一在政府補助方面得以體現(xiàn)。

2018年，國內(nèi)一線機器人上市企業(yè)中，埃斯頓獲得政府補助2924.95萬元，新時達獲得政府補助3402.69萬元，拓斯達獲得政府補助1427.12萬元，而新松機器人獲得政府補貼高達1.12億元，超過前三家的總和。

根據(jù)新松機器人財報顯示，2014年至2018年，新松機器人合計獲得的政府補助約6.36億元，2015年至2017年其獲得補助數(shù)額是利潤總額的三成以上。

除了政府的支持外，新松機器人還帶著“中國機器人第一股”的光環(huán)，受到資本的青睞和加持。

2015年，國務院發(fā)布“中國制造2025規(guī)劃”之后，同年十一月融資30億元，在市場的狂熱追捧下，其市值逼近千億元，一度超過了機器人巨頭安川和庫卡，在全球范圍內(nèi)排進了行業(yè)前三，僅次于ABB和發(fā)那科。

然而，當年新松機器人扣非凈利僅有2.35億元，并且扣非凈利卻同比萎縮。

而今，與2015年市值巔峰相比，新松機器人的市值已跌近80%，曾經(jīng)“機器人第一股”的光環(huán)已不在。

業(yè)績增長疲軟

作為AGV的先驅(qū)者，新松機器人是國內(nèi)最早自主研發(fā)AGV的。根據(jù)統(tǒng)計，其市場保有量超過8000臺，占據(jù)國內(nèi)市場70%的份額。在2009年，新松機器人成功研制出國內(nèi)第一臺真空潔凈機器人，打破了國外在該領(lǐng)域的技術(shù)壟斷，目前新松機器人依然是國內(nèi)唯一的真空潔凈機器人供應商，占據(jù)了該品類50%以上的市場份額。

可以說，在某些特殊領(lǐng)域，新松機器人無愧于其“機器人第一股”的地位。

但在行業(yè)一片大好的情況下，新松機器人業(yè)績卻沒有隨之實現(xiàn)突破。

從2013年開始，我國工業(yè)機器人行業(yè)步入一個高速增長期，工業(yè)機器人需求增速穩(wěn)定在每年30%左右，成為世界上工業(yè)機器人需求量最多的國家，但新松機器人的營收增速不僅沒有隨之增長，反而盡顯疲軟。

2013年開始，新松機器人營收增速開始出現(xiàn)下滑，并長期在20%左右徘徊，落后于市場需求增速。而代表主營業(yè)務能力的扣非凈利潤增速在2015年出現(xiàn)了負增長，當年新松機器人扣非凈利潤為2.35億元，同比下降9.06%。

從2018年的營收構(gòu)成來看，工業(yè)機器人收入占比30.22%，物流與倉儲自動化成套裝備收入占比31.35%、自動化裝配與檢測生產(chǎn)線及系統(tǒng)集成收入占比26.59%、交通自動化系統(tǒng)收入占比11.71%，其他收入占比僅有0.13%。

而新松在對外宣傳的產(chǎn)品線中所提到的服務機器人、醫(yī)療機器人、蛇形機器人、柔性機器人等新產(chǎn)品，沒有在其財報中體現(xiàn)。

研發(fā)投入上，2013年至2018年間，新松機器人的研發(fā)營收占比大致在3%至6%的區(qū)間徘徊，2017年開始研發(fā)投入占比略有提高。

作為同行，埃斯頓2016年至2018年研發(fā)投入占比分別12.13%、9.82%、11.49%。

相比較下，新松機器人在研發(fā)投入上稍顯吝嗇，作為一個技術(shù)驅(qū)動型企業(yè)，投入巨額資金不一定獲得成功，但沒有資金的投入，結(jié)果可想而知。

值得注意的一點是，2018年，新松機器人2018年實現(xiàn)營收30.95億元，同比增長26.05%；扣非凈利3.61億元，同比增長23.18%；經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額為5462.74萬元，上年同期為-3.86億元，數(shù)據(jù)整體好轉(zhuǎn)。

打造自己的生態(tài)

發(fā)展至今，新松機器人主要業(yè)務為機器人本體及集成業(yè)務，并在積極拓展數(shù)字化工廠業(yè)務，其產(chǎn)品幾乎涉及到了機器人產(chǎn)業(yè)的方方面面，從起家的AGV、潔凈機器人，再到工業(yè)機器人、特種機器人和服務機器人，新松的產(chǎn)品線幾乎覆蓋到了B端市場的所有類型。

除此之外，新松的產(chǎn)品中還有智能物流裝備、智能交通裝備、能源裝備、3D打印智能裝備等等，可以說是覆蓋了市面上先進制造領(lǐng)域所有的熱門項目。

縱觀工業(yè)機器人四大巨頭ABB、庫卡、發(fā)那科和安川電機，可以看到工業(yè)機器人企業(yè)發(fā)展的終極目標是產(chǎn)業(yè)鏈一體化，提供從零部件到本體再到集成的智能制造體系。

從上述業(yè)務布局看，新松機器人更多的是在往橫向、下游應用發(fā)力。從成本方面考量，目前一個機器人的成本構(gòu)成，大約35%是減速器，20%是伺服電機，15%是控制系統(tǒng)，本體加工的價值只占15%左右，其他的部分主要就是集成應用。

其中，核心關(guān)鍵零部件之一的減速器，目前全球75%的市場被日本的哈默納科和納博特斯克控制。

而新松機器人的高端減速器全部依賴進口，伺服電機與驅(qū)動器也主要靠進口，但中游機器人本體進入門檻比較低，競爭者越來越多。

在這種競爭環(huán)境下，價格戰(zhàn)越演越烈，報價越來越低，但關(guān)鍵零部件的價格卻居高不下。

反映在盈利能力上，新松機器人的毛利率從2014年的35.81%，下降到2018年的31.47%，而2019年一季度的毛利率僅有30.01%。

正是面對國內(nèi)智能制造產(chǎn)業(yè)的變遷，新松正在謀劃并實施新的一輪戰(zhàn)略。

“新松未來要成為一個平臺型的公司，即是生產(chǎn)制造企業(yè)，又有創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，還有人才教育和金融投資。在這個平臺上，多個資源可以融合協(xié)同。未來，新松面對的將不是終端客戶，更多的會是中間客戶，為他們提供平臺支撐，從而為不同的企業(yè)，提供不同的服務、技術(shù)和產(chǎn)品?！毙滤杉瘓F總裁曲道奎日前表示。

在曲道奎看來，新松機器人致力于打造自己的生態(tài)系統(tǒng)，不再簡單地做一個機器人生產(chǎn)制造企業(yè)，更多的創(chuàng)新體現(xiàn)在軟件智能、數(shù)據(jù)和網(wǎng)絡(luò)上。

在智能制造浪潮下，面對越來越激烈的競爭，在機器人領(lǐng)域擁有優(yōu)良基因的新松機器人最終選擇了一條平臺化道路，未來如何華麗轉(zhuǎn)身，值得期待。