8月25日晚，人工智能公司曠視科技在港交所披露上市文件，成為國(guó)內(nèi)第一家公開(kāi)招股的AI公司。此次公開(kāi)募股，融資規(guī)模預(yù)計(jì)為10億美元。

曠視科技成立于2012年，是一家以視覺(jué)算法起家的AI公司。自成立以來(lái)共進(jìn)行九輪融資，融資總額為13.5億美元。據(jù)騰訊深網(wǎng)此前報(bào)道，在今年5月份進(jìn)行的D輪融資中，曠視科技估值高達(dá)45億美元，為國(guó)內(nèi)估值最高的AI初創(chuàng)公司之一。

自AI熱潮出現(xiàn)以來(lái)，與明星AI公司不斷高企的估值相伴生的，是市場(chǎng)對(duì)這類(lèi)公司營(yíng)收能力的質(zhì)疑。曠視科技的招股書(shū)則為外界提供了一份觀察AI公司營(yíng)收狀況的樣本。

招股書(shū)顯示，曠視科技2016年、2017年、2018年，2019年上半年的收入分別為6778萬(wàn)元、3.13億元、14.27億元和9.49億元。在以上年度/期間分別虧損3.43億元、7.59億元、33.51億元和52億元。

不過(guò)，虧損主要是由于優(yōu)先股的公允價(jià)值變動(dòng)造成，并非公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)虧損。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)公司通常會(huì)有多輪融資發(fā)行可轉(zhuǎn)換可贖回的優(yōu)先股，在國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，優(yōu)先股會(huì)體現(xiàn)為對(duì)股東的負(fù)債。隨著公允價(jià)值（公司估值）的上升，公司賬面記錄的負(fù)債就越多，從而造成一種賬面的“虧損”。在IPO之后，優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股，這部分虧損就會(huì)自動(dòng)消失。

排除掉非經(jīng)營(yíng)的虧損之后，曠視科技在2016年、2017年、2018年、2019年上半年的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別-9200萬(wàn)、-1.42億元、3220萬(wàn)元、3270萬(wàn)元，呈現(xiàn)出盈利能力向好的趨勢(shì)。

但值得注意的是，在報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流向一直為負(fù)，且數(shù)額呈擴(kuò)大趨勢(shì)。財(cái)報(bào)顯示，2017年、2018年、2019年上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所用現(xiàn)金流金額分別為-1.5億元、-7.2億元和-6.8億元。這意味著公司的大量收入都是應(yīng)收賬款。

印奇、唐文斌、楊沐三人為曠視科技的聯(lián)合創(chuàng)始人。招股書(shū)顯示，在IPO前，印奇持股為8.21%，唐文斌持股為5.9%，楊沐持股為2.72%。此外，阿里巴巴通過(guò)淘寶中國(guó)間接持有曠視14.33%股權(quán)。螞蟻金服通過(guò)全資子公司間接持有曠視15.1%股權(quán)。阿里系合計(jì)持股比例達(dá)到29.4%，為曠視最大外部股東。

曠視科技當(dāng)前業(yè)務(wù)主要在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，包括個(gè)人物聯(lián)網(wǎng)、城市物聯(lián)網(wǎng)和供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)三部分。

來(lái)源：曠視科技招股書(shū)

曠視科技CEO印奇在招股書(shū)中表示，物聯(lián)網(wǎng)會(huì)是人工智能技術(shù)應(yīng)用的主要場(chǎng)景。而曠視科技的愿景是構(gòu)建連接及賦能百億物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施，這些物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備包括消費(fèi)電子、傳感器和機(jī)器人等。

其中個(gè)人物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)主要指為智能手機(jī)廠商提供身份認(rèn)證、優(yōu)化攝影等功能，以及金融領(lǐng)域的身份驗(yàn)證服務(wù)，收入來(lái)自于其FaceID解決方案及Face++平臺(tái)，即通常所說(shuō)的技術(shù)服務(wù)費(fèi)。

城市物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)主要指在機(jī)場(chǎng)、地鐵站等場(chǎng)景中提供物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備（主要指攝像頭）的部署及管理服務(wù)。這部分收入主要是從城市物聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目中收取基于項(xiàng)目的費(fèi)用。供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)主要指物流場(chǎng)景中提供旨在提高效率的智能化解決方案。

印奇在招股書(shū)中稱(chēng)，曠視目前會(huì)專(zhuān)注于個(gè)人物聯(lián)網(wǎng)、城市物聯(lián)網(wǎng)和供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)三大場(chǎng)景。2019年上半年，個(gè)人物聯(lián)網(wǎng)、城市物聯(lián)網(wǎng)、供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)三者各自營(yíng)收占總營(yíng)收的比重分別為21.8%、73.2%和5%。

個(gè)人物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，即依托Face++平臺(tái)的身份識(shí)別服務(wù)是曠視科技起家的業(yè)務(wù)，但該業(yè)務(wù)存在明顯的天花板。按照曠視招股書(shū)中援引卓識(shí)咨詢報(bào)告的數(shù)據(jù)，2018年在中國(guó)制造生產(chǎn)的配備身份驗(yàn)證功能的安卓手機(jī)已有超過(guò)70%使用了曠視的設(shè)備解鎖方案，這同時(shí)意味著未來(lái)增長(zhǎng)空間已經(jīng)非常小。

為了尋找新的營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)，2015年，曠視進(jìn)入城市物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，并開(kāi)始對(duì)外提供城市物聯(lián)網(wǎng)解決方案。目前這項(xiàng)業(yè)務(wù)也成為曠視最大的營(yíng)收來(lái)源——占到總營(yíng)收七成以上。招股書(shū)寫(xiě)到，截至2018年，國(guó)內(nèi)有106個(gè)城市的政府機(jī)構(gòu)及企業(yè)終端客戶使用了曠視科技提供的物聯(lián)網(wǎng)解決方案。

2019年，曠視又宣布進(jìn)入供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，但是該業(yè)務(wù)尚在起步期，目前來(lái)自供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收僅占到總營(yíng)收的5%。

印奇曾表示，曠視科技進(jìn)軍新業(yè)務(wù)的重要標(biāo)準(zhǔn)是該業(yè)務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模、效率提升空間是否足夠大，城市物聯(lián)網(wǎng)和供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)都是符合該標(biāo)準(zhǔn)的場(chǎng)景。但作為以技術(shù)、算法為核心優(yōu)勢(shì)的行業(yè)新進(jìn)者，在這些領(lǐng)域曠視科技未來(lái)能切下多少蛋糕還是未知數(shù)。

無(wú)論是城市物聯(lián)網(wǎng)還是供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)，營(yíng)收曲線都很難呈現(xiàn)如互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，更大概率會(huì)是一條平穩(wěn)增長(zhǎng)的曲線。隨著曠視上市，一級(jí)市場(chǎng)的AI公司估值是否存在泡沫也將在二級(jí)市場(chǎng)得到檢驗(yàn)。