截至10月30日晚間，科創(chuàng)板38家企業(yè)全部披露了前三季度業(yè)績(jī)。整體業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，38家企業(yè)共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)84.91億元，同比增長(zhǎng)達(dá)70.58%。企業(yè)研發(fā)投入持續(xù)保持高強(qiáng)度，平均研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例為12.69%。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，科創(chuàng)板企業(yè)整體業(yè)績(jī)符合預(yù)期。從長(zhǎng)期看，應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)如何利用資本市場(chǎng)擴(kuò)大技術(shù)、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮資本活水的威力。對(duì)于業(yè)績(jī)分化的情況，投資者需要做好投資決策，理性投資。

普遍增長(zhǎng)

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2019年前三季度，38家科創(chuàng)板公司收入利潤(rùn)整體實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入683.04億元，平均同比增長(zhǎng)率17.98%；凈利潤(rùn)為84.91億元，平均同比增長(zhǎng)率高達(dá)70.58%。其中，29家公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

具體看，航天宏圖、睿創(chuàng)微納收入實(shí)現(xiàn)翻番，分別增長(zhǎng)224%和133%。凈利潤(rùn)方面，增速超過100%的公司9家，傳音控股、中微公司和交控科技增速均超過300%，分別為732%、399%和325%；山石網(wǎng)科、航天宏圖扭虧為盈；9家公司凈利潤(rùn)同比下滑。

“科創(chuàng)板企業(yè)成長(zhǎng)性明顯?！鄙虾Ｒ患掖笮退侥佳芯靠偙O(jiān)對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，從目前已經(jīng)披露的情況看，科創(chuàng)板企業(yè)普遍具有凈利率高、銷售費(fèi)用低等特點(diǎn)，說明企業(yè)產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)。

Choice數(shù)據(jù)顯示，柏楚電子、瀾起科技等5家科創(chuàng)板企業(yè)的銷售凈利率在40%以上，柏楚電子銷售凈利率高達(dá)68%。38家科創(chuàng)板公司的平均銷售凈利率在21%以上。

從行業(yè)情況看，集成電路、生物醫(yī)藥、新能源等重點(diǎn)行業(yè)公司業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)不同程度增長(zhǎng)，成為科創(chuàng)板公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的中堅(jiān)力量。新能源行業(yè)表現(xiàn)最為亮眼，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.71億元，同比增長(zhǎng)37%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.04億元，同比增長(zhǎng)44%。其中，嘉元科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.73億元，同比增長(zhǎng)49%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.68億元，同比增幅高達(dá)152%。

備受關(guān)注的集成電路行業(yè)表現(xiàn)不俗，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為60.56億元和13.23億元，分別同比增長(zhǎng)18%和35%。其中，睿創(chuàng)微納表現(xiàn)較好，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)133%，凈利潤(rùn)同比增幅達(dá)143%。

生物醫(yī)藥行業(yè)值得關(guān)注。海爾生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.28億元，同比增長(zhǎng)18%，凈利潤(rùn)同比增幅達(dá)到79%；心脈醫(yī)療和南微醫(yī)學(xué)的營(yíng)業(yè)收入同比增幅均超過40%，凈利潤(rùn)同比增幅分別達(dá)到48%和39%。軌道交通行業(yè)的交控科技營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)41%，凈利潤(rùn)增幅高達(dá)325%。

注重研發(fā)

科創(chuàng)屬性是衡量科創(chuàng)板公司的重要標(biāo)準(zhǔn)之一。從三季報(bào)數(shù)據(jù)看，科創(chuàng)板企業(yè)保持較高的研發(fā)投入。

東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，38家企業(yè)前三季度總計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用40.31億元。其中，10家前三季度研發(fā)費(fèi)用金額超過1億元，12家公司研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例超過15%，平均研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例為12.69%。

申萬宏源分析師林瑾梳理發(fā)現(xiàn)，多數(shù)科創(chuàng)板企業(yè)細(xì)分行業(yè)地位突出。其中，細(xì)分行業(yè)市占率前三或在全球具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)26家，占比過半。晶晨股份、中微公司、心脈醫(yī)療等公司在細(xì)分市場(chǎng)份額居行業(yè)首位。

“投資科創(chuàng)板公司業(yè)績(jī)?cè)鏊偈且环矫?，核心要觀察其是否在全球范圍擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力。很多科創(chuàng)板公司擁有這樣的潛力?！币患掖笮凸嫉耐顿Y經(jīng)理表示。

以昊海生科為例，公司全球擁有231名研發(fā)人員，占員工總數(shù)的17.34%，擁有國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心、國(guó)家級(jí)博士后科研工作站、兩個(gè)國(guó)家級(jí)研發(fā)平臺(tái)以及四個(gè)省部級(jí)技術(shù)及研發(fā)轉(zhuǎn)化平臺(tái)和一個(gè)上海市院士專家工作站，并在中國(guó)、美國(guó)、英國(guó)建立了一體化的聯(lián)動(dòng)研發(fā)體系，初步形成國(guó)際、國(guó)內(nèi)一體化的研發(fā)布局。公司產(chǎn)品及技術(shù)兩次榮獲國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步二等獎(jiǎng)，獲得發(fā)明專利40余項(xiàng)。2017年6月，由昊海生科牽頭申報(bào)的“新型人工晶狀體及高端眼科植入材料的研發(fā)”項(xiàng)目成功入選“十三五”國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃，并于2017年12月正式啟動(dòng)。

“希望這些公司上市后，充分利用資本市場(chǎng)的資源，將自己在各個(gè)領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)逐步擴(kuò)大，最終成為成熟的、全球領(lǐng)先的科技型企業(yè)?！鼻笆龉纪顿Y經(jīng)理表示。

前述私募投研人士坦言，并不是特別在意科創(chuàng)板公司一個(gè)季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，更多關(guān)注公司的技術(shù)、產(chǎn)品和團(tuán)隊(duì)是否更具有成長(zhǎng)性和競(jìng)爭(zhēng)力。昊海生科執(zhí)行董事兼董事長(zhǎng)侯永泰在10月30日的上市儀式上就表示，“將持續(xù)專注于現(xiàn)代新型生物醫(yī)用材料的新技術(shù)研發(fā)和轉(zhuǎn)化、專業(yè)化產(chǎn)品市場(chǎng)服務(wù)，增強(qiáng)公司的自主創(chuàng)新能力，提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>

分化顯現(xiàn)

部分科創(chuàng)板公司前三季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)，企業(yè)盈利分化顯現(xiàn)。

天準(zhǔn)科技2019年前三季度營(yíng)業(yè)收入為2.95億元，較2018年同期下降19.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1541.81萬元，同比下降80.12%。對(duì)于業(yè)績(jī)變化的主要原因，公司表示，收入的季節(jié)性變化和費(fèi)用持續(xù)增長(zhǎng)。另外，公司前三季度來自主要客戶蘋果公司及其供應(yīng)商的收入不如預(yù)期，收入結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致產(chǎn)品綜合毛利率下降。

沃爾德前三季度凈利潤(rùn)下降10%，主要系銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)較大。晶晨股份前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.32億元，同比下滑27%，主要系營(yíng)業(yè)收入同比增速放緩以及公司持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用同比增加7277萬元。

“科創(chuàng)板企業(yè)業(yè)績(jī)分化在預(yù)期之中?！《馈钠髽I(yè)通常面臨收入規(guī)模小、客戶類型相對(duì)單一等問題。在上下游行業(yè)波動(dòng)時(shí)，業(yè)績(jī)變化會(huì)體現(xiàn)的更加明顯。應(yīng)該關(guān)注長(zhǎng)期趨勢(shì)，交易時(shí)適當(dāng)考慮短期業(yè)績(jī)波動(dòng)的影響。”前述私募研究總監(jiān)表示。

中泰證券研究報(bào)告表示，科創(chuàng)板公司屬于以科技創(chuàng)新為導(dǎo)向的成長(zhǎng)期公司。在成長(zhǎng)早期階段，業(yè)績(jī)波動(dòng)較大屬于正常情況。伴隨后續(xù)政策支持及高研發(fā)支出占比作用顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)將出現(xiàn)盈利穩(wěn)定及環(huán)比改善的態(tài)勢(shì)。

“科創(chuàng)板企業(yè)資質(zhì)好，但抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，業(yè)績(jī)波動(dòng)屬于正?，F(xiàn)象。但是對(duì)于上市公司而言，要更多考量公眾投資者的利益。”前述公募投資經(jīng)理坦言，“投資者也要有足夠的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，適應(yīng)科創(chuàng)板企業(yè)的特點(diǎn)，理性投資?！?/p>