近日，全球知名的IT基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)惠普和打印機(jī)巨頭施樂(lè)這對(duì)冤家之間爆發(fā)了一場(chǎng)新的沒(méi)有硝煙的“戰(zhàn)爭(zhēng)”。施樂(lè)連續(xù)兩次對(duì)惠普提出收購(gòu)要約，然而都被無(wú)情拒絕?！皭佬叱膳敝拢?lè)聲稱(chēng)，將對(duì)惠普發(fā)起敵意收購(gòu)。

        作為世界主要的個(gè)人計(jì)算機(jī)與打印機(jī)制造商，惠普現(xiàn)今正面臨著不小的困境。由于曾被認(rèn)為是“液體黃金”的油墨價(jià)格不斷走低，打印機(jī)和油墨業(yè)務(wù)的營(yíng)收也持續(xù)下滑，惠普整體利潤(rùn)受到了很大影響。

        2019年10月，惠普發(fā)布了重組計(jì)劃，旨在到2022財(cái)年底每年為公司節(jié)省10億美元。作為該計(jì)劃的一部分，惠普在宣布將裁員7000-9000人。據(jù)悉，重組計(jì)劃一經(jīng)發(fā)布，作為老對(duì)手的施樂(lè)就開(kāi)始嘗試聯(lián)系惠普管理層，謀求雙方合并。

        盡管隨著數(shù)字化、信息化趨勢(shì)的快速推進(jìn)，紙質(zhì)文件日漸失寵，印刷行業(yè)熱潮消退，惠普自身面臨著極大的挑戰(zhàn)。但是，惠普董事會(huì)仍表示，該公司一致拒絕了施樂(lè)收購(gòu)該公司的出價(jià)，因?yàn)樵撘s低估了惠普的價(jià)值，并且不符合股東的佳利益。

        在惠普兩次拒絕施樂(lè)公司的收購(gòu)要約后，施樂(lè)表態(tài)將啟動(dòng)敵意收購(gòu)程序。所謂敵意收購(gòu)，指的是在被收購(gòu)方董事會(huì)反對(duì)的情況下，收購(gòu)方在公開(kāi)市場(chǎng)大舉買(mǎi)入目標(biāo)公司的股份，并對(duì)對(duì)方股東進(jìn)行大規(guī)模游說(shuō)，展開(kāi)“代理人大戰(zhàn)”，通過(guò)更換董事會(huì)來(lái)實(shí)現(xiàn)收購(gòu)目標(biāo)。

        施樂(lè)首席執(zhí)行官約翰·維森丁在致惠普董事的一封信中寫(xiě)到，如果惠普董事會(huì)不重新考慮收購(gòu)要約，施樂(lè)則將直接繞過(guò)董事會(huì)，征求盡可能多數(shù)的惠普大眾股東的意見(jiàn)。維森丁在信中指出：“惠普拒絕談判不符合邏輯。我們提出了令人信服的提議，這將使惠普股東既能實(shí)現(xiàn)即時(shí)現(xiàn)金價(jià)值，又能平等地享受合并預(yù)計(jì)帶來(lái)的巨大收益?！?/p>

        11月27日，在惠普發(fā)布財(cái)報(bào)前一天，施樂(lè)對(duì)惠普發(fā)起了正式的敵意收購(gòu)。圍繞施樂(lè)和惠普的這樁“蛇吞象”交易陷入僵局。

        實(shí)際上，惠普董事會(huì)之所以不同意施樂(lè)的收購(gòu)，并不僅僅因?yàn)榛萜?90億美元的市值是施樂(lè)的三倍多，還在于對(duì)施樂(lè)發(fā)展前景的質(zhì)疑?；萜斩聲?huì)表示，自2018年6月以來(lái)，施樂(lè)的收入從102億美元下降到92億美元，且施樂(lè)正在實(shí)施一項(xiàng)6.4億美元的成本節(jié)約計(jì)劃。

        因而，惠普認(rèn)為，這筆收購(gòu)交易似乎超出了施樂(lè)的承受能力，這對(duì)雙方合并后的業(yè)務(wù)發(fā)展軌跡和未來(lái)前景是一個(gè)重大的疑點(diǎn)?；萜者€表示，在施樂(lè)解釋了其為何在過(guò)去五個(gè)季度中有四個(gè)季度未達(dá)到營(yíng)收預(yù)期之后，公司已經(jīng)“準(zhǔn)備好研究”被收購(gòu)的“潛在價(jià)值”。

        惠普坦言：“我們對(duì)施樂(lè)的技術(shù)資源、研究開(kāi)發(fā)潛力、未來(lái)產(chǎn)品項(xiàng)目以及供應(yīng)持續(xù)性和能力等，都存在質(zhì)疑。”

        值得一提的是，美國(guó)知名的激進(jìn)派投資大亨卡爾·伊坎也卷入了這一場(chǎng)暴風(fēng)般的交易爭(zhēng)端中。據(jù)悉，伊坎早前已經(jīng)是施樂(lè)公司股東，但他近又買(mǎi)入了價(jià)值12億美元的惠普股份，這使得他在這兩家公司都利益存在。而他正在推動(dòng)惠普和施樂(lè)公司合并。

        伊坎認(rèn)為，兩家公司在打印機(jī)、復(fù)印機(jī)業(yè)務(wù)上有巨大的協(xié)同效應(yīng)，可以降低運(yùn)營(yíng)成本，豐富打印機(jī)產(chǎn)品線(xiàn)。

        市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，就目前來(lái)看，惠普依然占據(jù)著優(yōu)勢(shì)。一方面，惠普公司規(guī)模是施樂(lè)的三倍多，擁有足夠的體量來(lái)進(jìn)行抵御，未來(lái)的前景也未必差于施樂(lè)；另一方面，施樂(lè)自身的發(fā)展?fàn)顩r不容樂(lè)觀，收入不斷下降，未必能夠取得惠普公眾股東的認(rèn)可。實(shí)際上，施樂(lè)對(duì)惠普的需求恐怕超過(guò)了惠普對(duì)它的需求。