若此次IPO成功，曠視科技將成為“AI四小龍”中首個登陸資本市場的公司，其他三家分別為商湯科技、依圖科技、云從科技。而曠視也將成為繼小米、美團(tuán)、阿里之后，第四家以同股不同權(quán)方式登陸港股的企業(yè)。

當(dāng)然，光環(huán)之下，多年的虧損，也可以看出其對資金的渴求。

2020年1月6日，據(jù)媒體報道，中國人工智能獨(dú)角獸企業(yè)曠視科技有限公司（簡稱：曠視）申請在港交所上市已獲批準(zhǔn)，融資5億美元的IPO計劃重新回到正軌。

繼去年8月25日，曠視向港交所遞交的招股書公之于眾之后，這家“被上市”多次的AI獨(dú)角獸也終于揭開面紗。

清華“姚班”三劍客

有些人從出生開始即擁有開掛人生，曠視創(chuàng)始人印奇正是如此。

1988年，印奇出生于安徽蕪湖。因在8歲那年偶遇《哥德巴赫猜想》從而對數(shù)學(xué)產(chǎn)生濃厚興趣。

小學(xué)六年級時，他將“任一大于2的偶數(shù)可以寫成兩個質(zhì)數(shù)之和”的論證過程交給數(shù)學(xué)老師，令后者大為震驚。

基于對數(shù)學(xué)的興趣和天賦，印奇在理科方面成績優(yōu)異。2003年，他以蕪湖市中考裸分狀元，考入蕪湖市一中省理科實驗班。并在高二全國物理競賽中，拿下省二等獎，與第一名僅存1分之差。

2006年，高中還沒畢業(yè)的印奇便被清華大學(xué)相中，成為自主招生名額中的一員。后來不僅順利通過自主招生考試，還以680多分的高分順利進(jìn)入清華自動化專業(yè)學(xué)習(xí)，并入選該校計算機(jī)科學(xué)實驗班。

該實驗班是由美國圖靈獎得主、世界著名計算機(jī)科學(xué)家姚期智院士創(chuàng)辦。

2005年，姚期智辭去普林斯頓大學(xué)的終身教職，與微軟亞洲研究院合作在清華開始了精英教育實驗，姚期智擔(dān)任首席教授，“姚班”之名由此而來。

姚班致力于培養(yǎng)與美國麻省理工學(xué)院、普林斯頓大學(xué)等世界一流高校具有同等、甚至更高競爭力的，領(lǐng)跑國際拔尖創(chuàng)新計算機(jī)科學(xué)人才，其25門專業(yè)核心課程全部采用英文授課。能夠進(jìn)入姚班的學(xué)生基本都是數(shù)學(xué)、物理和信息學(xué)競賽金牌得主，或者是全國高考各省的狀元榜眼探花。

正所謂“半國英才聚清華，清華半英在姚班”。某種意義上，進(jìn)了清華“姚班”，就等于邁進(jìn)了計算機(jī)科學(xué)的峰巔之門。

也正是在“姚班”，印奇結(jié)識了同樣頗有計算機(jī)天賦的唐文斌和楊沐，三劍客就此聚首，為后來成就非凡事業(yè)打下基礎(chǔ)。

大二時，印奇得到微軟亞洲研究院的實習(xí)機(jī)會。在那里開始從事人工智能和計算機(jī)視覺方面的研究，并深度參與到微軟的人臉識別項目中。

這段實習(xí)經(jīng)歷讓印奇逐步認(rèn)識到，一旦人臉識別的圖像搜索技術(shù)有了關(guān)鍵突破，消費(fèi)級機(jī)器人、無人駕駛汽車及智能家居等萬億級的市場將成為現(xiàn)實，這讓印奇首次萌生了創(chuàng)業(yè)想法。

2011年夏天，正值“姚班”畢業(yè)季，印奇與唐文斌、楊沐一拍即合，三人合計出資3萬元隨即成立了曠視科技。

雖然啟動資金寥寥，但曠視的發(fā)展速度和商業(yè)化落地卻非常迅猛。

2012年曠視開始經(jīng)營Face++開放平臺，這款產(chǎn)品面市即名聲大噪。當(dāng)時創(chuàng)投圈可能有人不知曠視科技，但無人不曉“Face++”，更有不少業(yè)內(nèi)人士直接用“Face++”代稱曠視科技。

2014年，F(xiàn)ace++的識別率已經(jīng)達(dá)到97.27%，連續(xù)收獲FDDB、300-W、LFW三項國際評測冠軍。同時亦超越了Facebook的97.25%，連扎克伯格也只能甘拜下風(fēng)。曠視科技由此成了炙手可熱的明星企業(yè)。

伴隨著曠視的成就，市場對印奇的褒獎也紛至沓來。

2017年福布斯“30歲以下青年領(lǐng)袖榜單”中，印奇登頂科技企業(yè)家榜首，并入圍第九屆“中國青年創(chuàng)業(yè)獎”。曠視科技也成為國內(nèi)人臉和圖像識別技術(shù)水平最高的公司。

營收表現(xiàn)強(qiáng)勁，利潤多年虧損

作為“AI四小龍”中第一家擬上市公司，曠視的盈利能力無疑備受矚目。

招股書顯示，曠視科技2016年-2018年營收分別為0.67億元、3.13億元、14.3億元，三年復(fù)合增長率為358.8%。

同時，2016年-2018年曠視科技的毛利分別為0.21億元、1.63億元、9.3億元，毛利率分別為31%、52.1%、65.2%，雙雙穩(wěn)定增長。

但首席科創(chuàng)官發(fā)現(xiàn)，從凈利潤來看，曠視處于持續(xù)虧損狀態(tài)。招股書顯示，2016年-2018年，曠視虧損金額分別為3.43億元、7.59億元、33.51億元，虧損呈逐年增長，持續(xù)擴(kuò)大趨勢。

僅2019年半年時間，其虧損就高達(dá)52億元，相比2018年同期的7.29億元，此數(shù)字頗為觸目。

對此，曠視解釋，虧損增加的原因主要是由于優(yōu)先股的公允價值變動以及對研發(fā)的持續(xù)投入。

其中，優(yōu)先股的公允價值變動產(chǎn)生巨額虧損主要是因為會計準(zhǔn)則的變動，與公司經(jīng)營狀況無關(guān)，且一般情況下，企業(yè)估值上漲越多、越快，該科目帶來的賬面虧損越大，隨著優(yōu)先股對普通股的轉(zhuǎn)換完成，此類虧損在下一個財年會自然消失。

此外，作為人工智能企業(yè)，研發(fā)費(fèi)用占據(jù)了曠視最大的成本支出。招股書顯示，2016年-2018年曠視研發(fā)投入分別為7820萬元、2.05億元、6.13億元，占當(dāng)期總營收的比例分別為115.3%、65.6%、43.0%，占比雖呈逐年下降趨勢，但每年的研發(fā)投入還是呈迅速增長態(tài)勢。

基于巨額的研發(fā)投入，曠視組建了一支強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊。

在深度學(xué)習(xí)領(lǐng)域，以孫劍、唐文斌為首的首席科學(xué)家?guī)ьI(lǐng)曠視1400多名計算機(jī)科學(xué)家、算法工程師及產(chǎn)品開發(fā)人員，夜以繼日研究最新技術(shù)，并曾在國際權(quán)威編程比賽中獲得超40項世界金牌。

正是憑借這支研發(fā)團(tuán)隊，曠視的產(chǎn)品才能廣受市場青睞。

2016年Face ID解決方案的客戶僅為128名，到2018年這一數(shù)據(jù)已經(jīng)增加至1044名。根據(jù)灼識咨詢提供的報告，2018年曠視占據(jù)云端人臉識別60%的市場份額，其中超過70%安卓手機(jī)搭載曠視的人臉識別解決方案。

除了OPPO、vivo、小米、諾基亞、榮耀、錘子等眾多手機(jī)廠商外，曠視與阿里巴巴、螞蟻金服、聯(lián)想、中國移動、中信銀行、富士康、華潤等巨頭合作也十分密切。

目前，曠視的核心技術(shù)正從人臉識別平臺Face++升級為系統(tǒng)化AI算法引擎Brain++。業(yè)務(wù)場景也從城市管理、物流、零售、地產(chǎn)、手機(jī)、金融等垂直場景升級為城市大腦、供應(yīng)鏈大腦、個人生活大腦三大IoT場景業(yè)務(wù)群。

若曠視上市后依然舍得在研發(fā)方面大量投入，則印奇在招股書中所宣稱的曠視的使命——“用人工智能造福人類”或?qū)⒛軌驅(qū)崿F(xiàn)。

阿里系為大股東，創(chuàng)始人股權(quán)高度稀釋

作為獨(dú)角獸，曠視引發(fā)高度關(guān)注的另一個原因，是一路上獲得無數(shù)明星資本的青睞。

在這次IPO之前，曠視8年時間融資9輪，融資總額達(dá)74.6億元，估值達(dá)40億美元左右（約合人民幣287億元），這和當(dāng)初的3萬啟動資金比起來，8年翻了百萬倍。

其中，投資方不乏螞蟻金服、聯(lián)想之星、創(chuàng)新工場、啟明創(chuàng)投、阿里巴巴等知名機(jī)構(gòu)。

招股書顯示，在境外持股方面，三位創(chuàng)始人印奇、唐文斌、楊沐分別持股8.21%、5.9%、2.72%，由于前期融資較多，創(chuàng)始人股權(quán)被高度稀釋，不過好在曠視采用同股不同權(quán)的方式上市，雖然三劍客持股比例較少，但控制權(quán)依然牢牢握在手中。

此外，在股東列表里，淘寶中國持有曠視14.33%股份，螞蟻金服通過API持有曠視15.08%股份。綜合計算，“阿里系”為曠視背后最大股東。

聯(lián)想集團(tuán)、創(chuàng)新工場等股東則已經(jīng)不見蹤影。這是由于早在5月中旬，曠視變更了一次工商信息。變更后，創(chuàng)新工場、聯(lián)想之星、螞蟻金服三大知名資方不在出現(xiàn)在直接投資人行列，曠視曾回應(yīng)這是由于VIE架構(gòu)的調(diào)整。

此前有傳言稱，曠視原計劃赴美敲鐘，但受到局勢影響，決定轉(zhuǎn)赴港交所。而轉(zhuǎn)換上市地點(diǎn)，需要調(diào)整架構(gòu)，故此，造成了部分股東的“消失”。

投資者好奇的另外一個問題是，在科創(chuàng)板火熱的當(dāng)下，為什么曠視科技會選擇港股市場？對此，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝向首席科創(chuàng)官分析稱：“曠視選擇登陸港股而非溢價更高的科創(chuàng)板，是出于對自身實力的考慮。當(dāng)前，曠視科技的高研發(fā)投入，帶來的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)并不明顯，預(yù)計難以得到資本的持續(xù)青睞，選擇登陸港股可能是明智之舉?！?/p>

宋清輝認(rèn)為：“曠視科技此次上市將面臨諸多機(jī)遇與挑戰(zhàn)。從機(jī)遇方面來看，香港市場的利好政策可以使其順利上市。因為自2018年4月30日起，港交所新修訂的上市規(guī)則生效，規(guī)定同股不同權(quán)架構(gòu)公司，未盈利的生物科技公司以及第二市場上市公司也可赴港上市。從挑戰(zhàn)方面來講，在香港市場上，做空機(jī)構(gòu)往往會盯上中國概念股進(jìn)行做空，對于不善于應(yīng)對做空的上市企業(yè)而言，在港上市未必能籌到更多的資本，反而增加了公司的運(yùn)營成本和風(fēng)險，無異于割肉。”

而曠視科技上市，又會對商湯科技、依圖科技、云從科技等“AI四小龍”之間的競爭格局產(chǎn)生哪些影響呢？對此，宋清輝認(rèn)為：“曠視科技上市，利好公司未來發(fā)展，可為公司發(fā)展奠定更好的基礎(chǔ)。由于AI市場很規(guī)模很大，曠視科技對四者的競爭格局產(chǎn)生的影響有限?！?/p>

另外，宋清輝建議：“港股市場的爭奪越發(fā)激烈，對于欲赴港上市的內(nèi)地企業(yè)而言，能不在港上市盡量不要不在港上市，因為在港股市場上，公司被奪取控制權(quán)或被做空的風(fēng)險很高。除此之外，上市公司還要接受監(jiān)管機(jī)構(gòu)嚴(yán)格的審查，對于內(nèi)控機(jī)制較為薄弱的內(nèi)地企業(yè)來說，無異于煉獄般痛苦?！?/p>

不知經(jīng)歷過熱捧的曠視科技，能否承受住接下來考驗？