據(jù)紫光集團(tuán)微信號(hào),1月16日長(zhǎng)江存儲(chǔ)召開市場(chǎng)合作伙伴年會(huì),長(zhǎng)江存儲(chǔ)正擴(kuò)充64層閃存產(chǎn)能,盡早達(dá)成10萬片/月的產(chǎn)能規(guī)模,并按期建成30萬片月產(chǎn)能,且跳過96層直接投入128層閃存的研發(fā)和量產(chǎn)工作。根據(jù)集微網(wǎng),華為海思已下單中芯國際14nm工藝芯片,此前華為海思16nm訂單主要由臺(tái)積電南京廠代工。
根據(jù)TSMC公告,臺(tái)積電2019年?duì)I業(yè)收入346.3億美元,同比增長(zhǎng)1.3%,年度毛利率46%低于上年48.3%,但毛利率從一季度41%升至四季度50%。
支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
長(zhǎng)江存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)提速,設(shè)備與材料采購將持續(xù)放量。根據(jù)《快科技》等報(bào)道,長(zhǎng)江存儲(chǔ)長(zhǎng)期規(guī)劃產(chǎn)能30萬片/月,總投資240億美元,目前是一期10萬片的建產(chǎn),預(yù)計(jì)2020年擴(kuò)產(chǎn)3萬片/月至5-6萬片/月,2021年有望擴(kuò)產(chǎn)到10萬片/月,年均設(shè)備采購額增速不低于50%。據(jù)中國國際招標(biāo)網(wǎng)及各公司公告統(tǒng)計(jì),長(zhǎng)江存儲(chǔ)采購華海清科、中微、北方華創(chuàng)、盛美、屹唐、拓荊、中科飛測(cè)等的大批國產(chǎn)工藝設(shè)備,且國產(chǎn)設(shè)備占比有上升趨勢(shì),同時(shí),半導(dǎo)體材料企業(yè)上海新昇、華特氣體、安集科技、雅克科技、江豐電子、晶瑞股份等已成為長(zhǎng)江存儲(chǔ)的供應(yīng)商。
華為海思轉(zhuǎn)單利于中芯國際14nmFinFET產(chǎn)線加快建設(shè)。根據(jù)TechWeb,中芯南方將建成兩條產(chǎn)能均為3.5萬片/月的先進(jìn)制程晶圓產(chǎn)線,總投資100億美元,2019年第三季度SMIC已開始量產(chǎn)14nmFinFET制程芯片,此次華為海思將14nm芯片轉(zhuǎn)給SMIC,將使得SMIC14nmFinFET制程大規(guī)模量產(chǎn)時(shí)間提前實(shí)現(xiàn)。根據(jù)各公司公告,目前具備14nm制程工藝設(shè)備供應(yīng)能力的國產(chǎn)品牌僅有中微半導(dǎo)體、北方華創(chuàng)、盛美半導(dǎo)體等少數(shù)廠商。
臺(tái)積電全年收入實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng),先進(jìn)制程收入占比過半。臺(tái)積電經(jīng)歷去年四季度和今年一季度負(fù)增長(zhǎng)后,2019年收入346.3億美元同比增長(zhǎng)1.3%,而同期全球半導(dǎo)體行業(yè)收入4,183億美元同比下降11.9%,體現(xiàn)臺(tái)積電逆周期而行的競(jìng)爭(zhēng)力。第四季度,先進(jìn)制程收入占比達(dá)到56%,其中7nm收入占比進(jìn)一步提高至35%,主要是智能手機(jī)的拉動(dòng)。臺(tái)積電預(yù)計(jì)2020年及今后的資本開支穩(wěn)定在150-160億美元高位,主要用于7nm/5nm產(chǎn)能建設(shè)和3nm研發(fā),EUV等設(shè)備采購量保持100億美元左右的規(guī)模。
投資建議:綜合看,長(zhǎng)江存儲(chǔ)的閃存技術(shù)快速進(jìn)度,128層閃存芯片的研發(fā)和未來量產(chǎn),將縮短與國際品牌競(jìng)爭(zhēng)的差距,同時(shí),長(zhǎng)江存儲(chǔ)培育了一大批優(yōu)質(zhì)的國產(chǎn)設(shè)備品牌和材料供應(yīng)商。同時(shí),中芯國際獲得華為海思訂單,也將加快中芯國際擴(kuò)產(chǎn)14nmFinFET產(chǎn)線。大基金二期已明確要培育中國的AMAT、TEL,我們繼續(xù)強(qiáng)烈推薦半導(dǎo)體設(shè)備板塊,重點(diǎn)推薦北方華創(chuàng)、精測(cè)電子、晶盛機(jī)電、萬業(yè)企業(yè)、長(zhǎng)川科技,建議關(guān)注中微公司、至純科技、芯源微、華峰測(cè)控。