因疫情影響，全球第二大航空發(fā)動機(jī)制造商羅爾斯·羅伊斯（Rolls-Royce）面臨著嚴(yán)峻的庫存壓力，目前已暫停派發(fā)股息，計劃宣布超過10億英鎊的信貸措施，用以增加流動資金，并計劃啟動對旗下7500名英國工廠員工采取停薪方案。

譽(yù)滿全球卻一路“復(fù)興”不止

提起羅爾斯·羅伊斯，很多人可能不知道它是誰，但說起另外一個譯名——勞斯萊斯，相信很多人就會恍然大悟。其實他們就是同一家公司，不過有兩個譯名，汽車領(lǐng)域叫勞斯萊斯，發(fā)動機(jī)領(lǐng)域則叫羅爾斯·羅伊斯，也稱羅羅。

這家1906年成立于英國的世界頂級超豪華轎車制造商以及全球頂級航空發(fā)動機(jī)廠商，雖然手握重器，但日子并不好過，1971年因負(fù)債虧損而一分為二——分為汽車與航空發(fā)動機(jī)兩間公司，前者幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)于1973年落入寶馬之口。

后者則繼承燃?xì)廨啓C(jī)技術(shù)，是全球第二大軍用發(fā)動機(jī)和第二大民用發(fā)動機(jī)制造商，與美國通用公司形成航空發(fā)動機(jī)雙寡頭局面。為與通用電氣爭奪中國飛機(jī)引擎市場，與西安發(fā)動機(jī)公司合資成立了西安西羅航空部件有限公司。

今年2月，特朗普一度放話要斷供中國唯一民用大飛機(jī)C919的航空發(fā)動機(jī)，作為最大競爭對手，羅羅浮出了水面，不過特朗普隨即否認(rèn)斷供：我們想把產(chǎn)品賣給中國！

羅羅對全球航空業(yè)舉足輕重，不過這家老牌企業(yè)內(nèi)里并不如表面那般光鮮靚麗，已經(jīng)在“復(fù)興”的道路上掙扎了多年，上有通用電氣一路打壓，下有美國普惠（P&W）、法國Snecma、美國霍尼韋爾、德國MTU、日本航空發(fā)動機(jī)公司(JAEC)、俄羅斯聯(lián)合發(fā)動機(jī)制造集團(tuán)（OAK）追擊，羅羅一路走來也是顫顫巍巍，為保證利潤，在2014-2018年間，還進(jìn)行過數(shù)次改革和裁員。

疫情突襲，全球上演“空難”

波音與空客這對老冤家斗了幾十年，沒想到波音自己作死，被自己造的幾架跌落飛機(jī)嚇掉了半條命，剩下的半條命也在新冠疫情中岌岌可危，不得不依靠政府續(xù)命。

活久見的還有股神巴菲特，在達(dá)美航空、美國航空(AAL.US)、西南航空、聯(lián)合航空等美國航空公司布局上損失慘重，僅航空業(yè)投資的資產(chǎn)規(guī)模在今年已縮水了逾64億美元（約合454億人民幣）。

30年前，巴菲特就告訴過大家不要碰航空股；暮遲之年，巴菲特似乎正在用實際行動告訴大家為什么不能碰航空股。

不僅如此，這股空難早已波及世界。當(dāng)疫情在意大利爆發(fā)，各國就開始收緊國際航線，截至目前世界各國停飛的航空公司超過了70家，如阿聯(lián)酋航空、阿提哈德航空、迪拜航空、宿務(wù)航空、菲律賓航空、泰國獅航、捷星亞洲、約旦航空、奧地利航空、波蘭航空、布魯塞爾航空、烏克蘭航空、伊拉克航空、約旦航空等，其中總部設(shè)在倫敦的易捷航空早在3月30日就計劃停飛除救援航班外的所有飛機(jī)。

國際航空運輸協(xié)會(IATA)評估認(rèn)為，新冠肺炎疫情對全球航運業(yè)預(yù)計將造成全年1130億美元損失，旅客收入或?qū)⒖s水2520億美元，同比下降44%，而當(dāng)下正是疫情風(fēng)暴的肆虐期，其影響才剛剛開始。

IATA同時警告稱，預(yù)計在今年5月之前，將會有大批航空公司宣布破產(chǎn)。目前已有北歐航空宣布裁員9成、新西蘭航空削減85％運力、澳洲航空2/3員工正式待崗、美國聯(lián)合航空公司削減95%國際航班……

營收模式另類，羅羅被雙面夾擊

與世界上絕大多數(shù)以賣產(chǎn)品獲得營收的公司不同，羅羅雖然從事的是尖端制造業(yè)，但并不直接兜售產(chǎn)品和技術(shù)，而是銷售自己的服務(wù)——以“租用服務(wù)時間”的形式出售發(fā)動機(jī)，并承諾在對方的租用時間段內(nèi)，承擔(dān)一切保養(yǎng)、維修和服務(wù)；航空公司則按引擎用時和推力向羅羅支付費用。

這種模式讓羅羅逼迫自己花更多的精力用于自身產(chǎn)品的研發(fā)與制造，這也是羅羅為什么能躋身全球3大航空發(fā)動機(jī)制造商之一的重要原因。

該商業(yè)模式的最大好處還在于，將自身利益與合作伙伴捆綁起來，通過不斷提升自身的服務(wù)質(zhì)量，羅羅加強(qiáng)了與各航空公司的聯(lián)系，營收也在源源不斷地向公司回流。

但是面對突發(fā)的疫情，羅羅顯然措手不及。首先是全球客機(jī)陸續(xù)停飛，波音、空客等飛機(jī)制造商受累連續(xù)丟失或延遲訂單，導(dǎo)致羅羅的庫存產(chǎn)品遲遲無法出貨；其次，航空公司面臨著生死考驗，他們已經(jīng)泥菩薩過河自身難保，作為捆綁利益方，羅羅首當(dāng)其沖，回流的資金斷崖式下跌。

據(jù)航空分析公司Cirium數(shù)據(jù)，目前搭載羅·羅發(fā)動機(jī)的寬體客機(jī)數(shù)量從年初的1580架下降到3月25日的468架，每日飛行時間從20421架次下降至4657架次，未來這一數(shù)據(jù)或?qū)⑦M(jìn)一步下降，羅羅“復(fù)興”之路或遭半路截胡。

2月底羅羅曾預(yù)期2020年將實現(xiàn)10億英鎊（約合12.2億美元）自由現(xiàn)金流，但疫情重挫下羅羅只能選擇保命。

羅羅154億英鎊營收中有一半來自民用航空業(yè)務(wù)，羅羅目前面臨的困境是失去了盤活公司的血液——現(xiàn)金流，為此羅羅撤回了25億英鎊資金，以將其流動性提高至70億英鎊。

相對有美國600億美元兜底的波音，二次私有化的羅羅預(yù)計可從英國政府處獲得的援助有限，因此羅羅除了提高現(xiàn)金流，還通過砍掉股息分紅、員工停職、轉(zhuǎn)產(chǎn)呼吸機(jī)等方式進(jìn)行自救。

中國有酒，愿與羅羅共飲

波音曾預(yù)測，中國作為全球唯一的萬億美元級民用飛機(jī)市場，未來20年在新增飛機(jī)和航空服務(wù)領(lǐng)域?qū)?chuàng)造價值達(dá)2.7萬億美元的民用航空市場需求，新增的飛機(jī)需求量接近8000架， 2倍于中國大陸現(xiàn)有的民用飛機(jī)存量。

雖然中國同樣受到新冠疫情肆虐，但中國已經(jīng)好轉(zhuǎn)，并成為全球第一家從疫情中恢復(fù)過來的國家，未來經(jīng)濟(jì)向好的基本面不會改變，這將為羅羅帶來廣大的市場機(jī)遇。

民用領(lǐng)域，中國商飛的ARJ21、C919飛機(jī)均在有序進(jìn)行中，其中僅C919一款飛機(jī)就有超過1000架的訂單量，未來還有C929等系列機(jī)型，將是羅羅站穩(wěn)中國市場的最佳選擇，也是應(yīng)對通用電氣、普惠圍堵的最佳突破口。

不僅如此，未來中國國產(chǎn)軍用飛機(jī)也將持續(xù)發(fā)展，只要羅羅愿意，中國成為羅羅的第二故鄉(xiāng)也是有可能的。

當(dāng)然，羅羅是英國僅剩的工業(yè)皇冠明珠，加之瓦森納協(xié)議，幾乎不可能投入中國懷抱，但在民用領(lǐng)域，中國和羅羅還是有很多可深度合作的地方，畢竟這將是未來20年全球最大的民航成長市場，有網(wǎng)友表示：養(yǎng)活兩個羅羅沒有問題。

另外，除了航空，雙方在航海方面也可以展開深度合作，如將羅羅提供的燃?xì)廨啓C(jī)應(yīng)用于商業(yè)船舶、艦艇等。