【文/廖文清】近日，埃斯頓公布了2019年和2020年一季度財務(wù)報告：2019年實現(xiàn)營收14.21億元，同比下降2.71%， 歸母凈利潤達到0.66億元，同比下降35%。2020年一季度實現(xiàn)營收2.29億元，同比下降28.86%，歸母凈利潤達到0.14億元，同比下降26.1%。

埃斯頓在公告中表示，業(yè)績變動主要系公司股權(quán)投資、回購股份、固定資產(chǎn)投資、分紅等非經(jīng)營性資金使用6.83億，導(dǎo)致利息費用增加、理財收益減少，財務(wù)費用總體上升2218萬元左右。但公司費用管控初見成效，銷售費用、管理費用同比下降；此外，因持續(xù)研發(fā)投入，研發(fā)費用同比增加1591萬元。

從自動化核心部件及運動控制系統(tǒng)業(yè)務(wù)來看，2019年收入同比基本持平，雖然傳統(tǒng)的機床類數(shù)控產(chǎn)品略有下降，但通過收購TRIO，其運控整體解決方案能力大幅提升，全年運控解決方案收入同比增長50%以上，其中智能控制單元的整體收入增長91%。

據(jù)悉，2019年，埃斯頓成功開發(fā)了藍思科技等3C、鋰電行業(yè)的大客戶。目前，埃斯頓智能控制單元在3C、鋰電、包裝等市場取得了較大的突破。此類方案在同類市場中也成為了國內(nèi)同行競相模仿的樣本。

從機器人及智能系統(tǒng)工程業(yè)務(wù)來看，2019年埃斯頓收入7億元，同比下降4.7%。對于下降的原因，埃斯頓方面表示，主要是因為系統(tǒng)集成板塊下降約10%，由于汽車行業(yè)系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)普遍出現(xiàn)回款難，為預(yù)防壞賬風險，考慮資金安全，埃斯頓放棄了部分回款條件不好的系統(tǒng)集成訂單。

盡管2019年整體市場環(huán)境不太樂觀，但是埃斯頓的本體銷量仍有增長，2019年全年機器人本體銷量接近4000臺。這主要得益于埃斯頓“通用+細分”的差異化突圍戰(zhàn)略。通用機器人依靠全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，以規(guī)模取勝；在細分行業(yè)領(lǐng)域，更加聚焦行業(yè)標桿，為行業(yè)快速定制專用機器人。

針對典型行業(yè)應(yīng)用，如焊接、切割、打磨、拋光、去毛刺、智能倉儲、碼垛與搬運、折彎、光伏排版、裝配、涂膠等，埃斯頓開發(fā)出機器人標準化工作站或單元，在多個行業(yè)實現(xiàn)批量銷售。

而針對鈑金、光伏、木工、3C電子、鋰電、壓鑄、食品飲料等行業(yè)，埃斯頓結(jié)合行業(yè)工藝和使用特點，定制開發(fā)專用機器人產(chǎn)品。目前，埃斯頓在光伏、木工、鈑金、包裝等行業(yè)及應(yīng)用已經(jīng)成為細分市場的王者。

據(jù)悉，在光伏領(lǐng)域，埃斯頓光伏機器人在光伏領(lǐng)域累計裝機量超過1500臺套，覆蓋全國100多家光伏電池生產(chǎn)企業(yè)，成為全球光伏行業(yè)最大機器人供應(yīng)商；在鈑金折彎領(lǐng)域，埃斯頓依托于獨家專利保護的折彎專用機器人，成功打入20個多行業(yè)，為千家企業(yè)提供折彎機器人，成為國內(nèi)鈑金機器人領(lǐng)域的王者。

基于埃斯頓在運動控制和機器人產(chǎn)品上的競爭力，2019年，在全年需求疲軟、價格戰(zhàn)競爭激烈的情況下，埃斯頓依然維持了高水平的毛利率，整體毛利率為36%，與2018年基本持平。

埃斯頓在機器人本體和運動控制整體解決方案的逆勢增長離不開長期的研發(fā)投入。從2015年上市以來，埃斯頓每年研發(fā)投入占比都保持在10%左右，2019年，埃斯頓繼續(xù)大力投入研發(fā)，全年研發(fā)投入為1.94億元，較18年增長1591萬元，研發(fā)投入占銷售收入比例達到13.66%，再創(chuàng)新高。

在報告期內(nèi)，埃斯頓新一代自主機器人控制器、全新的高性能ProNet Summa伺服驅(qū)動器、高功率密度的EM3A電機、新一代機器人用雙循環(huán)控制柜、MotionPerfect v4.0軟件、新一代Esview v4.0伺服配置、調(diào)試及診斷軟件、基于OPC UA的跨平臺工業(yè)4.0數(shù)據(jù)及信息系統(tǒng)、通過TüV萊茵論證的SIL3/PLe等級的STO功能、多款新型工業(yè)機器人、機器人離線編程及編程培訓(xùn)軟件等新產(chǎn)品的推出，為公司競爭力的不斷提升提供了基礎(chǔ)。

從經(jīng)營現(xiàn)金流來看，2019年埃斯頓經(jīng)營現(xiàn)金流凈額1.13億元，同比大幅增長。公告顯示，從2019年開始，埃斯頓審慎選擇行業(yè)和客戶，嚴格應(yīng)收賬款管理，控制壞賬風險；從2018年第四季度開始的資金防范措施持續(xù)有效，放棄風險項目，起到了顯著改善效果；同時公司品牌影響力提升，產(chǎn)品競爭力增強，優(yōu)質(zhì)客戶數(shù)量不斷增加，現(xiàn)金回款能力進一步提高。

對于未來的發(fā)展，業(yè)內(nèi)人士認為，埃斯頓與CLOOS的協(xié)同，將充分發(fā)揮CLOOS技術(shù)優(yōu)勢，有望在當今工業(yè)機器人單一應(yīng)用占比最大的焊接領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位。

CLOOS作為全球焊接機器人領(lǐng)軍企業(yè)，具有百年歷史和技術(shù)積累，擁有世界領(lǐng)先的焊機和焊接機器人技術(shù)及產(chǎn)品，在技術(shù)難度最大的中厚板焊接自動化領(lǐng)域擁有世界優(yōu)秀的客戶和領(lǐng)先的市場份額。

據(jù)悉，Cloos目前在中國地區(qū)收入占比依然不高（僅為全球的15%），收購?fù)瓿珊箢A(yù)計中國區(qū)收入將實現(xiàn)高速增長。Cloos 2018年度（2017.11-2018.10）經(jīng)德國審計機構(gòu)審計后的銷售額為1.44億歐元，凈利潤為1244萬歐元（約1億元），2020-2022年Cloos承諾利潤分別為0.7億元、0.75億元、0.9億元，將大幅增厚埃斯頓業(yè)績。

2020年，新冠肺炎疫情的影響下，埃斯頓供應(yīng)鏈也受到一定的影響，元器件供應(yīng)緊張，物流運輸壓力增大。在此背景下，埃斯頓一季度業(yè)績低于預(yù)期，但訂單同比仍有增長，預(yù)計二季度收入將有30%以上增長（不考慮Cloos并表），預(yù)計4月機器人月出貨量超500臺。

有證券機構(gòu)表示，雖然埃斯頓年報及一季報業(yè)績低于預(yù)期，但同時也應(yīng)該看到，埃斯頓核心零部件及機器人產(chǎn)品在市場上的競爭力在不斷提升，隨著行業(yè)洗牌的不斷深化，2020年埃斯頓市占率將繼續(xù)提升，受益于費用的有效控制以及Cloos的并表貢獻，埃斯頓2020年利潤將有明顯改善，預(yù)測埃斯頓2020年收入29.9億元，凈利潤2.17億元。