從目前工業(yè)機(jī)器人的應(yīng)用領(lǐng)域來(lái)看，中國(guó)工業(yè)機(jī)器人主要應(yīng)用在焊接、噴涂、裝配、包裝、碼垛搬運(yùn)、拋光打磨等領(lǐng)域。其中搬運(yùn)碼垛和焊接是占比最大的兩大領(lǐng)域，中國(guó)規(guī)模TOP50的系統(tǒng)集成商大部分集中在焊接領(lǐng)域。

2014-2018年中國(guó)工業(yè)機(jī)器人應(yīng)用領(lǐng)域分布（單位：%）

只有市場(chǎng)夠大，才能容得下更多的玩家。根據(jù)GGII數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)焊接系統(tǒng)集成市場(chǎng)規(guī)模218.20億元，受宏觀大環(huán)境影響，同比下滑9.74%。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展態(tài)勢(shì)而言，焊接系統(tǒng)集成領(lǐng)域仍然是天高海闊。

蛋糕很大衍生出的一個(gè)結(jié)果就是玩家眾多，沒(méi)有實(shí)力加持，企業(yè)就將陷入求生存的泥沼中。在此，高工機(jī)器人將針對(duì)焊接領(lǐng)域系統(tǒng)集成商的五家企業(yè)進(jìn)行從營(yíng)收、客戶(hù)、研發(fā)等角度對(duì)比分析，來(lái)一場(chǎng)實(shí)力的較量。

營(yíng)收角逐，鑫燕隆表現(xiàn)亮眼

表1:2017-2019年各大企業(yè)營(yíng)收及凈利

從目前的公開(kāi)數(shù)據(jù)來(lái)看，鑫燕隆的營(yíng)收體量最大，凈利也最高。事實(shí)上自2017年并入三豐智能旗下后，鑫燕隆的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并沒(méi)有出現(xiàn)“爆雷”現(xiàn)象，一直處于穩(wěn)定上升的狀態(tài)。根據(jù)三豐智能2019年業(yè)績(jī)報(bào)告披露，2017年、2018年、2019年鑫燕隆扣非歸母凈利潤(rùn)分別為1.8億、2.1億、2.6億，完成了三年業(yè)績(jī)承諾，并對(duì)母公司三豐智能營(yíng)收貢獻(xiàn)較大。

天津福臻業(yè)績(jī)也是可圈可點(diǎn)。2019年哈工智能對(duì)外宣布稱(chēng)，天津福臻成功中標(biāo)鎮(zhèn)江智能汽車(chē)“BE21平臺(tái)項(xiàng)目焊裝上車(chē)體包”及“BE21平臺(tái)項(xiàng)目焊裝下車(chē)體包”項(xiàng)目，中標(biāo)金額分別為1.83億、2.56億，總計(jì)4.39億。2020年，天津福臻計(jì)劃在天津建設(shè)工業(yè)機(jī)器人智能裝備制造及人工智能技術(shù)研究與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。

瑞松科技2019年?duì)I收受車(chē)市寒冬大環(huán)境影響，同比微降0.77%；不過(guò)其凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)7.04%。值得一提的是，瑞松科技的第二大業(yè)務(wù)“機(jī)器人工作站”在2019年報(bào)告期內(nèi)表現(xiàn)亮眼，同比增長(zhǎng)71.12%。2020年一季度公司營(yíng)收1.92億元，同比增長(zhǎng)13.03%；歸母凈利潤(rùn)為1426.09萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)143.29%。在低迷的一季度中，瑞松逆勢(shì)上揚(yáng)。

江蘇北人業(yè)績(jī)穩(wěn)定性較強(qiáng)。2016年-2018年江蘇北人實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為1.82億、2.5億、4.12億，年復(fù)合增速達(dá)到51%，呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。同期凈利潤(rùn)為2428萬(wàn)元、3377萬(wàn)元、5013萬(wàn)元，年復(fù)合增速44%。

自受到“華昌達(dá)實(shí)控人跑路事件”的波及后，德梅柯也是元?dú)獯髠壳暗陌l(fā)展前景讓人堪憂。從被華昌達(dá)收購(gòu)以來(lái)，德梅柯就成為了華昌達(dá)盈利的大頭。以2014年為例，德梅柯在2014年自被收購(gòu)日至當(dāng)年期末的凈利潤(rùn)占上市公司比例達(dá)到77.57%。

研發(fā)投入，哈工智能持續(xù)上升

表2:各公司2017-2019年研發(fā)投入及占比

注明：1.部分公司以母公司數(shù)據(jù)為參考；2.表中百分比表示研發(fā)占營(yíng)收比例；3.華昌達(dá)暫未公布2019年業(yè)績(jī)報(bào)告

從研發(fā)金額投入來(lái)看，由于前三家公司只有母公司數(shù)據(jù)且各家體量不一，只得暫且從研發(fā)投入占比來(lái)看。目前來(lái)說(shuō)，近三年中研發(fā)投入占比持續(xù)上升的僅有哈工智能，除華昌達(dá)外其余企業(yè)均在2017年出現(xiàn)研發(fā)投入小幅下滑的情況。

從整體而言，焊接領(lǐng)域系統(tǒng)集成商的研發(fā)占比水平普遍較低是普遍現(xiàn)象，當(dāng)然這與系統(tǒng)集成商的生存狀態(tài)密切相關(guān)。據(jù)GGII調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，中國(guó)工業(yè)機(jī)器人系統(tǒng)集成企業(yè)超3100家，營(yíng)收超過(guò)1億元的企業(yè)數(shù)量在120家左右，絕大部分企業(yè)系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)營(yíng)收不超過(guò)3000萬(wàn)元。

系統(tǒng)集成商仍處在水深火熱的求生存階段，在GGII了解到的系統(tǒng)集成商中，凈利率低至5%的企業(yè)不在少數(shù)，甚至有些企業(yè)的凈利率不到1%，系統(tǒng)集成商正面臨著上、下游的雙重?cái)D壓的尷尬處境。行業(yè)大肆擴(kuò)張的背后，損耗的是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的內(nèi)動(dòng)動(dòng)力。

瑞松科技業(yè)務(wù)多元化布局卓有成效

表4：各大公司2017-2019年前五大客戶(hù)占年度銷(xiāo)售總額比例

相對(duì)來(lái)看，前五大客戶(hù)銷(xiāo)售占比江蘇北人平均水平最高。不過(guò)，客戶(hù)依存度本身具有雙面性，有利有弊。作為機(jī)器人應(yīng)用的第一大陣地的汽車(chē)市場(chǎng)，其行業(yè)景氣度對(duì)業(yè)內(nèi)企業(yè)業(yè)績(jī)有著較大影響，因此橫向開(kāi)發(fā)更多的應(yīng)用場(chǎng)景是這些企業(yè)正在做出的積極改變。

以瑞松科技來(lái)說(shuō)，其大客戶(hù)占比2019年呈現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)，這與瑞松的業(yè)務(wù)多元化布局相關(guān)。2019年車(chē)市下行，瑞松科技第一大業(yè)務(wù)“機(jī)器人自動(dòng)化生產(chǎn)線”出現(xiàn)了較大下滑，一定程度上影響了公司業(yè)績(jī)。但是公司新開(kāi)發(fā)“機(jī)器人工作站”將應(yīng)用范圍從汽車(chē)行業(yè)積極開(kāi)拓至3C和機(jī)械行業(yè)，在2019年該項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到了1.34億元，大幅提振了公司業(yè)績(jī)。

不僅如此，瑞松科技憑借自動(dòng)化系統(tǒng)集成控制技術(shù)、機(jī)器人仿真離線應(yīng)用技術(shù)等自研核心技術(shù)，將公司業(yè)務(wù)觸角伸向了電梯機(jī)器人、精密電子柔性自動(dòng)化裝配生產(chǎn)線等新賽道。科創(chuàng)板成功上市后，瑞松科技計(jì)劃投入1.48億元建設(shè)研發(fā)中心，依托已有的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，向3C、機(jī)械、電梯、摩托車(chē)和船舶等行業(yè)拓展業(yè)務(wù)，挖掘新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。