變頻器的應用領域涵蓋國民經(jīng)濟的多個行業(yè),在電力、公用工程、紡織與化纖、建材、石油、化工、食品飲料、煙草、煤炭、機械加工等行業(yè)中,都在發(fā)揮著重要作用。

　　目前我國變頻器行業(yè)龍頭企業(yè)有匯川技術(300124)與英威騰(002334),從產品獲利能力以及企業(yè)研發(fā)力度來看,匯川技術表現(xiàn)更加優(yōu)異。

　　1、變頻器行業(yè)龍頭公司英威騰與匯川技術業(yè)務布局歷程

　　目前中國變頻器行業(yè)龍頭企業(yè)有匯川技術(300124)與英威騰(002334),通過對兩家龍頭企業(yè)的發(fā)展歷程梳理可以發(fā)現(xiàn),在拓展變頻器業(yè)務方面,英威騰主要是通過優(yōu)化子公司結構使業(yè)務布局更加合理,而匯川技術是通過增持其他企業(yè)股份達到業(yè)務拓展或鞏固的目的。這兩家企業(yè)的發(fā)展歷程如下:

　　2、變頻器產品布局情況:二者不分伯仲

　　英威騰與匯川技術均有獨立的變頻器板塊,其中英威騰的變頻器產品有低壓通用變頻器、中壓變頻器與高壓變頻器,匯川技術有通用變頻器、多機傳動變頻器與高壓變頻器,二者變頻器產品種類與適用范圍不分伯仲,具體情況如下:

　　3、變頻器產品營收情況:匯川技術的營收表現(xiàn)更優(yōu)異

　　從變頻器產品的營收情況來看,2017-2020年匯川技術的變頻器類產品逐年上升,2020年時為35億元;英威騰的變頻器產品營收則在這期間波動變化,2020年時為12.8億元,不足匯川技術的一半,所以在變頻器產品營收體量方面,匯川技術的變頻器產品營收能力更強。因此在市場占有率方面,匯川技術高于英威騰許多。

　　通過對毛利率的分析可以發(fā)現(xiàn),2017-2020年匯川技術變頻器產品的毛利率一直高于英威騰的毛利率,2020年時匯川技術變頻器產品的毛利率為46.59%,英威騰為41.28%,二者相差5.67個百分點。前瞻認為是因為匯川技術整體產量高于英威騰,在規(guī)?；a下單個產品的生產成本會隨之下降,能夠騰出更多的盈利空間。

　　從兩家企業(yè)的銷售領域來看,匯川技術主要專注于國內市場,2020年其國內市場營收占比高達95.7%,同期英威騰來自國內市場的營收占比為72.81%?？傮w看來,匯川技術在國內市場更有優(yōu)勢。

　　4、研發(fā)力度對比:匯川技術研發(fā)實力更強

　　變頻器產品的生產離不開技術的加持,公司需要不斷對變頻器產品進行研發(fā)改進或者創(chuàng)新,從而在市場上依靠差異化優(yōu)勢搶占份額,所以公司的研發(fā)力度強弱能在一定程度上反應其變頻器產品的競爭力大小。2017-2020年英威騰與匯川技術的研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例均在11%左右的水平波動,且近兩年來有下降趨勢。

　　研發(fā)投入金額方面,2020年匯川技術的研發(fā)投入為10.23億元,英威騰只有2.54億元,相比之下匯川技術的研發(fā)投入遠高于英威騰,這主要是因為匯川技術本身企業(yè)體量較大。更多的研發(fā)資金投入有助于提升企業(yè)的創(chuàng)新信心,所以總體來看匯川技術的研發(fā)實力較強。

　　這一點可以從企業(yè)的專利數(shù)量體現(xiàn)出來,2020年匯川技術的總專利數(shù)累計共有2111件,其中發(fā)明專利338件、實用新型專利1207件、外觀設計專利353件、軟件著作權213件;英威騰累計共有專利數(shù)量1222件、其中發(fā)明專利277件、實用新型專利474件,外觀設計專利201件、軟件著作權270件。可以看出,在企業(yè)專利方面,匯川技術的優(yōu)勢也更加明顯。

　　5、前瞻觀點:深圳市匯川技術股份有限公司是中國變頻器行業(yè)NO.1

　　匯川技術的變頻器產品創(chuàng)造的營收比英威騰的多得多,在市場占有率方面具有較大優(yōu)勢,同時公司變頻器產品的毛利率水平能反應其盈利能力。此外,變頻器行業(yè)的研發(fā)是企業(yè)在市場中取得競爭優(yōu)勢的關鍵,研發(fā)投入能很好的反應公司的研發(fā)力度,綜合這些因素進行考量,匯川技術目前是我國變頻器行業(yè)中的“龍頭”。