01研究背景

　　當(dāng)前，智能制造已成為我國實現(xiàn)制造業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的主要抓手，推動制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的核心路徑，以及加快建設(shè)制造強(qiáng)國的主攻方向。隨之而來，國內(nèi)一批提供智能制造產(chǎn)品、解決方案與服務(wù)的廠商也逐漸發(fā)展壯大并成功上市，成為推進(jìn)智能制造的重要力量。而這些智能制造領(lǐng)域上市公司的市場表現(xiàn)與動向，也成為了觀察智能制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“晴雨表”與“風(fēng)向標(biāo)”。

　　因此，為了研究中國智能制造產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展情況，e-works Research遴選出100家中國智能制造領(lǐng)域有代表性的上市公司，旨在通過分析其市場表現(xiàn)、盈利情況和業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r等，形成“中國智能制造100指數(shù)”和“中國智能制造上市公司百強(qiáng)榜”，探析智能制造產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢。該指數(shù)和榜單未來將每年發(fā)布一次，并與往年的指數(shù)和榜單進(jìn)行對比分析。

　　02中國智能制造上市公司百強(qiáng)榜樣本分析

　　100家中國智能制造領(lǐng)域產(chǎn)品和解決方案上市公司的遴選原則如下：

　　中國智能制造領(lǐng)域具有代表性的上市公司;

　　公司核心業(yè)務(wù)至少覆蓋本報告定義的十大分類(如圖1)中的一個分類;

　　沒有選取出現(xiàn)明顯經(jīng)營問題的企業(yè)，例如連續(xù)虧損或者已被ST等;

　　考慮到樣本數(shù)量有限，因此沒有選取純粹的機(jī)床制造企業(yè)、叉車制造企業(yè)和電氣產(chǎn)品制造商。

　　為了便于分析，本報告將遴選出的100家中國智能制造上市公司分為如圖1所示的十類：

圖1 智能制造領(lǐng)域供應(yīng)商分類

完整樣本名單則如下表1所示

(按2021年5月31日市值排名)

↓

表 1 2021中國智能制造上市公司百強(qiáng)榜

03主要結(jié)論

　　按2021年5月31日市值統(tǒng)計，100家中國智能制造上市公司總市值共計14665.76億元，平均市值為147億元。據(jù)此，e-works將147定為2021“中國智能制造100指數(shù)”，并按市值對樣本企業(yè)進(jìn)行排序，形成2021 “中國智能制造上市公司百強(qiáng)榜”，見表1。

　　本報告對上榜的百強(qiáng)企業(yè)分別進(jìn)行了整體分析、橫向?qū)Ρ纫约翱v向深入分析，形成以下主要結(jié)論：

　　1總體分析結(jié)論

　　● 平均規(guī)模不大，個別企業(yè)表現(xiàn)突出

　　從整體情況來看，中國智能制造上市公司平均規(guī)模較小。百強(qiáng)榜中，市值過千億的只有匯川技術(shù)和用友網(wǎng)絡(luò)，100家企業(yè)市值集中在10億元-50億元區(qū)間，榜單前二十強(qiáng)市值總和為10593.01億元，占一百強(qiáng)總市值的72%;2020年，百強(qiáng)企業(yè)年營業(yè)收入總計2011.03億元，其中年營業(yè)收入在100億元以上的只有大族激光和匯川技術(shù)，年營業(yè)收入在20億元以下的有66家，榜單前二十強(qiáng)年營業(yè)收入總計808.86億元，占一百強(qiáng)總年營業(yè)收入的40%;從凈利潤來看，2020年凈利潤超過10億元的僅有匯川技術(shù)和寶信軟件，85%的企業(yè)凈利潤在0-5億元之間;從凈利潤率來看，百強(qiáng)企業(yè)2020年凈利潤率集中在10%-20%和5%-10%兩個區(qū)間，30%以上凈利潤率增幅的僅有3家，分別是柏楚電子、綠的諧波和快克股份。

圖2 100家中國智能制造上市公司市值占比分析

(*市值按2021年5月31日統(tǒng)計)

圖3 100家中國智能制造上市公司2020營業(yè)收入占比分析

　　● 政策驅(qū)動 帶動上市高峰

　　2015-2017年以及2019-2020年迎來了兩波智能制造領(lǐng)域公司的上市高峰。究其原因，可以歸結(jié)為：2015年，我國提出制造強(qiáng)國戰(zhàn)略，之后，工信部又陸續(xù)發(fā)布《智能制造“十三五”發(fā)展規(guī)劃》，組織實施智能制造試點(diǎn)示范項目和智能制造綜合標(biāo)準(zhǔn)化與新模式應(yīng)用項目，使得2015-2017年迎來第一波智能制造領(lǐng)域公司的上市高峰。2019之后的上市高峰，可以歸結(jié)為2019年的科創(chuàng)板開板。值得一提的是，隨著科創(chuàng)板開板，科創(chuàng)板已成為智能制造公司上市的主要平臺。

圖4 100家中國智能制造上市公司上市時間分析

　　● 廣東領(lǐng)跑 集群效應(yīng)明顯

　　從區(qū)域分布來看，中國智能制造上市公司在地域分布方面存在明顯差異。其中，作為全球極具活力的創(chuàng)新中心和先進(jìn)制造業(yè)基地，廣東省以絕對優(yōu)勢領(lǐng)跑市場。自改革開放以來，廣東憑借著優(yōu)越的地理位置和國家的大力扶持，經(jīng)濟(jì)得以迅猛發(fā)展，并成為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模范省份。在推行智能制造的路上，廣東省匯聚了匯川技術(shù)、大族激光、金蝶等知名智能制造領(lǐng)域上市公司。以江蘇為首的江浙滬地區(qū)則成為第二集團(tuán)軍。江蘇以實體經(jīng)濟(jì)見長，制造業(yè)規(guī)模連續(xù)多年全國第一，經(jīng)濟(jì)體量多年穩(wěn)居全國第二。近年來，江蘇將智能制造作為推動工業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的主攻方向大力推進(jìn)，并匯集了先導(dǎo)智能、埃斯頓自動化、哈工智能等一批優(yōu)秀的智能制造上市公司。另外，廣東和江蘇在制造業(yè)上的優(yōu)勢，直接帶動了兩個省份智能制造設(shè)備與集成商的聚集發(fā)展，而企業(yè)應(yīng)用軟件及服務(wù)提供商則集中在軟件產(chǎn)業(yè)較發(fā)達(dá)的北京、上海等地。

　　● 重硬輕軟 智能裝備及產(chǎn)線集成服務(wù)提供商居多

　　從百強(qiáng)企業(yè)的分類情況來看，做智能制造裝備及產(chǎn)線集成的上市公司數(shù)量遠(yuǎn)高于做企業(yè)應(yīng)用軟件以及工控系統(tǒng)的上市公司，重硬輕軟尤為明顯。在智能制造熱潮之下，制造業(yè)轉(zhuǎn)型的主要聚焦點(diǎn)被放在了生產(chǎn)環(huán)節(jié)的自動化升級，智能工廠建設(shè)和自動化產(chǎn)線的升級改造成為企業(yè)首選，僅2015-2020年期間，就一共上市了24家專用智能裝備及智能產(chǎn)線集成服務(wù)提供商。

圖5 100家中國智能制造上市公司按核心業(yè)務(wù)分類

　　2橫向?qū)Ρ确治鼋Y(jié)論

　　橫向?qū)Ρ确治鍪菑钠髽I(yè)規(guī)模、盈利能力、企業(yè)成長性和市場預(yù)期等多個維度對占比較多的五類智能制造產(chǎn)品與服務(wù)提供商進(jìn)行對比分析。這五類分別是：專用智能裝備及智能產(chǎn)線集成服務(wù)提供商(33家)、企業(yè)應(yīng)用軟件及服務(wù)提供商(18家)、通用智能裝備及集成解決方案服務(wù)提供商(16家)、工業(yè)自動化控制系統(tǒng)及產(chǎn)品供應(yīng)商(13家)，以及智能物流裝備及集成服務(wù)提供商(7家)。

　　從企業(yè)規(guī)模來看，企業(yè)應(yīng)用軟件及服務(wù)提供商和工業(yè)自動化控制系統(tǒng)及產(chǎn)品供應(yīng)商的平均規(guī)模較大，其平均營業(yè)收入、平均凈利潤和平均市值普遍高于或趨近于整體平均值;而通用智能裝備及集成解決方案服務(wù)提供商雖然平均營業(yè)收入較高，但平均凈利潤和平均市值均低于整體平均值;專用智能裝備及智能產(chǎn)線集成服務(wù)提供商和智能物流裝備及集成服務(wù)提供商的平均規(guī)模都不大，各項指標(biāo)均低于整體平均值。

圖6 各領(lǐng)域市值橫向?qū)Ρ确治?/p>

　　從企業(yè)盈利能力來看，100家中國智能制造上市公司的平均凈利潤率為9.47%，而只有工業(yè)自動化控制系統(tǒng)及產(chǎn)品供應(yīng)商的平均凈利潤率超出平均值較多，為13.85%;企業(yè)應(yīng)用軟件及服務(wù)提供商和智能物流裝備及集成服務(wù)提供商的凈利潤率均值與總體平均值基本持平;通用智能裝備及集成解決方案服務(wù)提供商和專用智能裝備及智能產(chǎn)線集成服務(wù)提供商的凈利潤率均值都不及總體平均值。綜上，工業(yè)自動化控制系統(tǒng)及產(chǎn)品供應(yīng)商盈利能力較強(qiáng);智能裝備類的供應(yīng)商，屬于重資產(chǎn)企業(yè)，其營業(yè)成本普遍較高，導(dǎo)致其盈利能力不強(qiáng);而企業(yè)應(yīng)用軟件及服務(wù)提供商如果完全依靠個性化的項目實施，沒有標(biāo)準(zhǔn)化的軟件產(chǎn)品，也很難提升盈利能力。

　　從企業(yè)成長性來看，企業(yè)應(yīng)用軟件及服務(wù)提供商2020年的增長情況是最不容樂觀的，其年營業(yè)收入平均增幅在五類之中是最低的，凈利潤平均增幅僅為12.4%，凈利潤率為負(fù)增長。原因可以歸結(jié)為，2020年新冠疫情對企業(yè)應(yīng)用軟件及服務(wù)提供商產(chǎn)生較大的負(fù)面影響，這類供應(yīng)商大部分不是工具類軟件，需要到現(xiàn)場實施和交付，雖然下半年情況有所好轉(zhuǎn)，但是平均增長情況仍然不佳。但是，疫情反而使企業(yè)積極推進(jìn)少人化，促進(jìn)了智能裝備和產(chǎn)線的應(yīng)用，同時，部分企業(yè)生產(chǎn)口罩機(jī)等防疫產(chǎn)品及核心零部件，使得智能裝備類供應(yīng)商普遍增長態(tài)勢良好。

　　從市場預(yù)期來看，橫向?qū)Ρ任宕蠓诸惖钠骄兄翟龇?、平均市盈率和平均市銷率三大指標(biāo)后發(fā)現(xiàn)，證券市場對于工業(yè)自動化控制系統(tǒng)及產(chǎn)品供應(yīng)商和通用智能裝備及集成解決方案服務(wù)提供商更為看好，但是由于通用智能裝備及集成解決方案服務(wù)提供商平均市盈率較高，未來存在一定的投資風(fēng)險。

圖7 各領(lǐng)域市盈率橫向?qū)Ρ确治?/p>

　　3五大核心板塊深度分析結(jié)論

　　繼續(xù)深入縱向分析以上五類智能制造產(chǎn)品與服務(wù)提供商，得出以下結(jié)論：

　　(1)專用智能裝備及智能產(chǎn)線集成服務(wù)類提供商分析結(jié)論

　　核心業(yè)務(wù)為提供專用智能裝備及智能產(chǎn)線集成服務(wù)的上市公司共計33家，其市值普遍在100億元以下(占比85%);市值超過100億元的有5家，而市值超過500億元僅有先導(dǎo)智能，市值達(dá)到869.21億元。通過分析本領(lǐng)域的上市公司可以得出以下結(jié)論：

　　上市條件更寬松，科創(chuàng)板正成為上市的主要平臺。2019年，科創(chuàng)板開板后，共12家專用智能裝備及智能產(chǎn)線集成服務(wù)提供商上市，其中就有10家選擇了科創(chuàng)板。其原因主要有兩點(diǎn)：一是該類企業(yè)更符合科創(chuàng)板定位?？苿?chuàng)板聚焦新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保及生物醫(yī)藥等六大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，專用智能裝備及智能產(chǎn)線集成屬于高端裝備領(lǐng)域，符合科創(chuàng)板定位。二是科創(chuàng)板上市條件更寬松，更便于企業(yè)融資?？苿?chuàng)板允許存在未彌補(bǔ)虧損、未盈利企業(yè)上市，上市條件更為寬松，且專用智能裝備及智能產(chǎn)線集成服務(wù)提供商在項目實施過程中需要墊資，普遍具有資金壓力，選擇在科創(chuàng)板上市更便于企業(yè)融資。

　　重點(diǎn)服務(wù)于汽車行業(yè)的專用設(shè)備制造與智能產(chǎn)線集成商較多。經(jīng)過長期發(fā)展，汽車行業(yè)自動化程度已達(dá)較高水平。而隨著環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的不斷提升，新車型推出的速度不斷加快，汽車制造向差異化、小規(guī)模等定制生產(chǎn)模式方向發(fā)展，以及智能制造和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等熱潮的推動，導(dǎo)致汽車行業(yè)產(chǎn)線自動化升級需求仍然呈現(xiàn)上升趨勢。因此，重點(diǎn)服務(wù)于汽車行業(yè)的專用設(shè)備制造與智能產(chǎn)線集成商較多。例如，克來機(jī)電、先惠技術(shù)、豪森股份、瑞松科技、天永智能、江蘇北人，以及即將登陸科創(chuàng)板的均普智能都是主要面向汽車行業(yè)。

　　市場對于鋰電行業(yè)專用設(shè)備制造與智能產(chǎn)線集成商十分看好。通過分析可以發(fā)現(xiàn)，市值超過300億元的2家上市公司(先導(dǎo)智能和杭可科技)，均為鋰電行業(yè)領(lǐng)先的專用設(shè)備制造與智能產(chǎn)線集成商。此外，市值超過100億元的精測電子、博眾精工、贏合科技也都涉及鋰電相關(guān)業(yè)務(wù)。這表明，證券市場對于鋰電行業(yè)專用設(shè)備制造與智能產(chǎn)線集成商十分看好。隨著消費(fèi)類電子產(chǎn)品不斷更新?lián)Q代、新能源汽車的持續(xù)升溫，鋰離子電池的需求量急速增長。在此背景下，鋰離子電池生產(chǎn)企業(yè)不斷擴(kuò)張產(chǎn)能，新建或改造鋰離子電池生產(chǎn)線，市場空間巨大，從而也拉升了鋰電行業(yè)專用設(shè)備制造與智能產(chǎn)線集成商的市值。

　　瞄準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)風(fēng)口，鋰電、光伏、3C消費(fèi)電子、半導(dǎo)體等成上市公司重點(diǎn)布局行業(yè)。處于產(chǎn)業(yè)風(fēng)口的鋰電、光伏、3C消費(fèi)電子、半導(dǎo)體等行業(yè)，由于具有廣闊的市場空間，因此，核心業(yè)務(wù)為提供專用智能裝備及智能產(chǎn)線集成服務(wù)的上市公司紛紛圍繞這些行業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)布局和拓展，并成為其業(yè)績的主要增長點(diǎn)。

圖8 專用智能裝備及智能產(chǎn)線集成服務(wù)提供商市值排名
(*市值按2021年5月31日統(tǒng)計)

圖9 專用智能裝備及智能產(chǎn)線集成服務(wù)提供商
2020年營業(yè)收入排名

　　(2)通用智能裝備及集成解決方案服務(wù)類提供商分析結(jié)論

　　核心業(yè)務(wù)為提供通用智能裝備及集成解決方案的上市公司共計16家，其市值集中在40億元-100億元區(qū)間的有8家，占比50%;市值在100億元以上的有6家，占比37.5%，其中市值最高的是大族激光(400.15億元)，排名第二的是柏楚電子(357.06億元)，第三的是埃斯頓(278.66億元),第四是華工科技(212.36億元)。

　　從規(guī)模和增長情況來看，本領(lǐng)域發(fā)展較好的供應(yīng)商主要集中在工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域和激光加工設(shè)備領(lǐng)域，通過分析本領(lǐng)域的上市公司，可以得出以下結(jié)論：

　　工業(yè)機(jī)器人廠商增速較快，體量卻不大。在通用智能裝備及集成解決方案上市公司中，50%以上的企業(yè)是提供工業(yè)機(jī)器人核心零部件、本體及系統(tǒng)集成服務(wù)的工業(yè)機(jī)器人廠商。其中以拓斯達(dá)和埃斯頓為代表的工業(yè)機(jī)器人廠商，其2020年營業(yè)收入和凈利潤增幅是最大的，這是中國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速成長期后必然的結(jié)果。國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人廠商最為集中的領(lǐng)域是系統(tǒng)集成，但是由于該領(lǐng)域個性化的需求較多，與工業(yè)機(jī)器人核心零部件和本體等硬件產(chǎn)品相比，系統(tǒng)集成更偏向于服務(wù)，屬于非標(biāo)項目，大量人力和資源的消耗，造成其雖然增幅較大，但體量不大(增幅最快的拓斯達(dá)和埃斯頓，2020年營業(yè)收入都不到30億元)，行業(yè)集中度不高，沒有龍頭企業(yè)出現(xiàn)。

　　激光加工設(shè)備需求旺盛，但有待提升核心部件的自主能力。激光技術(shù)已經(jīng)成為先進(jìn)制造技術(shù)的代表和傳統(tǒng)制造業(yè)升級改造的重要手段。大族激光和華工科技作為國內(nèi)激光行業(yè)龍頭，收入與盈利情況在激光行業(yè)甚至整個通用智能制造設(shè)備領(lǐng)域都處于領(lǐng)先地位，優(yōu)勢明顯。大族激光雖然營收較高，但是凈利潤率卻低于10%，其主要原因是由于核心零部件激光器沒有實現(xiàn)自制。分析大族激光歷年年報可以看出，激光器為公司采購成本最高的上游元件，其直接材料成本占板塊營業(yè)成本約 90%。而華工科技則在上游器件激光器的自主研發(fā)上有優(yōu)勢，但激光加工及系列成套設(shè)備產(chǎn)品的直接材料成本仍占板塊營業(yè)成本的91.13%。

　　看準(zhǔn)時機(jī)，涉足口罩機(jī)。2020年新冠疫情爆發(fā)，國內(nèi)一批通用智能制造設(shè)備商迅速生產(chǎn)口罩機(jī)，對公司業(yè)績產(chǎn)生了積極的影響。生產(chǎn)口罩機(jī)的企業(yè)有：大族激光、拓斯達(dá)、埃斯頓、新松機(jī)器人、佳士科技、正業(yè)科技、華中數(shù)控、科大智能、山東威達(dá)、新時達(dá)。但是隨著國內(nèi)疫情的好轉(zhuǎn)，也出現(xiàn)了口罩產(chǎn)能過剩，部分客戶臨時取消合同導(dǎo)致企業(yè)備貨積壓的情況。

　　圖10通用智能裝備及集成解決方案服務(wù)提供商市值排名
(*市值按2021年5月31日統(tǒng)計)

　　(3)智能物流裝備及集成服務(wù)類提供商分析結(jié)論

　　核心業(yè)務(wù)為提供智能物流裝備及集成服務(wù)的上市公司共計7家，其市值普遍在20億元-40億元之間。市值最高的是東杰智能，為40.57億元。通過對該類上市公司進(jìn)行分析，可以得出以下結(jié)論：

　　行業(yè)處于發(fā)展前期，市場前景廣闊。目前，整個行業(yè)還處于發(fā)展早期，行業(yè)準(zhǔn)入門檻較低，以低端設(shè)備制造為切入點(diǎn)，造成行業(yè)競爭較為激烈，同質(zhì)化程度較高。物流自動化應(yīng)用水平較高的主要分布于煙草、醫(yī)藥、汽車等自動化程度較高且流通環(huán)節(jié)較多的行業(yè)。而實際上，物流活動貫穿于企業(yè)生產(chǎn)制造的所有環(huán)節(jié)，在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和智能制造熱潮的帶動下，不同行業(yè)對于智能物流裝備，特別是對自動化立體倉庫和自動化輸送與搬運(yùn)設(shè)備(如AGV等典型設(shè)備)均有廣泛需求。

　　以單體設(shè)備制造商為主，正在向系統(tǒng)集成商轉(zhuǎn)型。隨著智能物流裝備的逐步應(yīng)用，企業(yè)開始格外關(guān)注物流自動化廠商對各類物流裝備進(jìn)行統(tǒng)一管控的系統(tǒng)規(guī)劃與集成能力;再加上自動化物流設(shè)備行業(yè)競爭逐漸加劇，物流設(shè)備制造業(yè)務(wù)研發(fā)投入大，相對于物流系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，其成長性更弱、利潤更薄，因此，主流廠商正在積極從單體智能物流設(shè)備制造商向系統(tǒng)集成商轉(zhuǎn)型。

　　需提升高性能的關(guān)鍵設(shè)備自制能力和物流規(guī)劃能力。智能物流裝備及集成服務(wù)提供商要提供系統(tǒng)集成服務(wù)，不僅要有針對性的物流系統(tǒng)規(guī)劃設(shè)計方案，還必須掌握相關(guān)行業(yè)知識、關(guān)鍵技術(shù)和關(guān)鍵裝備，以實現(xiàn)軟硬件的高度契合。而這恰好是目前國內(nèi)智能物流裝備企業(yè)相對欠缺的。國內(nèi)企業(yè)往往只能在少數(shù)優(yōu)勢行業(yè)(例如煙草行業(yè))中占有較多份額，缺乏跨行業(yè)集成能力和經(jīng)驗，這也是國內(nèi)智能物流裝備及集成服務(wù)提供商想進(jìn)一步擴(kuò)大收入規(guī)模的瓶頸所在。

圖12 智能物流裝備及集成服務(wù)提供商市值排名
市值按2021年5月31日統(tǒng)計)

圖13 智能物流裝備及集成服務(wù)提供商
2020年營業(yè)收入排名

　　(4)工業(yè)自動化控制系統(tǒng)及產(chǎn)品類供應(yīng)商分析結(jié)論

　　核心業(yè)務(wù)為提供工業(yè)自動化控制系統(tǒng)及產(chǎn)品的上市公司共計13家，其中9家企業(yè)的市值在100億元以下;市值超過100億元的有4家，而達(dá)到千億市值的只有匯川技術(shù)(1693.76億元)。通過分析本領(lǐng)域的上市公司可以得出以下結(jié)論：

　　技術(shù)拓展和目標(biāo)市場的擴(kuò)展奠定工控龍頭企業(yè)發(fā)展。匯川技術(shù)從變頻器起家到進(jìn)軍通用的工業(yè)自動化、電梯控制、工業(yè)機(jī)器人、新能源電控、軌道交通等方向，逐步形成全產(chǎn)業(yè)鏈布局;作為一家技術(shù)型企業(yè)，匯川堅持技術(shù)革新并掌握高性能矢量變頻技術(shù)、PLC技術(shù)、伺服系統(tǒng)、永磁同步電機(jī)等核心技術(shù)。不斷拓展產(chǎn)業(yè)鏈也使得匯川占據(jù)行業(yè)領(lǐng)先地位。2020年，匯川技術(shù)營業(yè)收入115.11億元，同比增長55.76%，凈利潤為21億元，同比增長120.62%。公司產(chǎn)能不斷提升，并逐步向可持續(xù)發(fā)展邁進(jìn)。

　　完備技術(shù)與智能轉(zhuǎn)型創(chuàng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。在科創(chuàng)板上市的中控技術(shù)通過智能轉(zhuǎn)型擴(kuò)張主營業(yè)務(wù)，并向“工業(yè)3.0+工業(yè)4.0”需求轉(zhuǎn)型，形成具有行業(yè)特點(diǎn)的智能制造整體解決方案，業(yè)績穩(wěn)健增長。2020年中控技術(shù)營業(yè)收入31.59億元，市值超400億元，凈利潤同樣呈遞增趨勢。

　　新品迭出開啟伺服市場增長空間。信捷電氣提供高性能的產(chǎn)品，采用PLC+伺服+HMI的配套方案，PLC與伺服的組合，支持信捷電氣在中小型自動化市場不斷獲得成功，信捷電氣也在從小型PLC向中大型PLC拓展，并在工控行業(yè)穩(wěn)步前進(jìn)。自2016年上市以來，無論是營業(yè)收入還是凈利潤都呈現(xiàn)上升趨勢，2020年信捷電氣凈利增幅超100%;小型PLC和伺服產(chǎn)品收入都呈上升趨勢。

圖14工業(yè)自動化控制系統(tǒng)及產(chǎn)品供應(yīng)商市值排名
(*市值按2021年5月31日統(tǒng)計)

圖15 工業(yè)自動化控制系統(tǒng)及產(chǎn)品供應(yīng)商
2020營業(yè)收入排名

　　(5)企業(yè)應(yīng)用軟件及服務(wù)類提供商分析結(jié)論

　　核心業(yè)務(wù)為提供企業(yè)應(yīng)用軟件及服務(wù)的上市公司共計18家，其市值超100億元的有8家，而達(dá)到千億市值的只有用友網(wǎng)絡(luò)(1185.57億元);股價最高的是中望軟件(2021年5月31日，中望軟件股價614.66元)。通過分析本領(lǐng)域的上市公司可以得出以下結(jié)論：

　　云轉(zhuǎn)型成功促成千億市值應(yīng)用軟件企業(yè)。2020年用友網(wǎng)絡(luò)云服務(wù)收入(不含金融)達(dá)34.2億元，同比增長73.7%。用友網(wǎng)絡(luò)云收入占總收入比從2015年的2.0%上升至2020年的40.1%。此外，用友網(wǎng)絡(luò)不斷積累云服務(wù)客戶，截至2020年底，云服務(wù)累計付費(fèi)企業(yè)客戶數(shù)達(dá)到60.2萬家，較2018年底的36.2萬家增長66.2%。用友網(wǎng)絡(luò)在傳統(tǒng)領(lǐng)域的優(yōu)勢正在逐漸轉(zhuǎn)移到云端，尤其是大客戶方面。另外，用友網(wǎng)絡(luò)每年的研發(fā)投入都保持在10億元以上，為其云產(chǎn)品的持續(xù)改進(jìn)提供支撐。

　　深厚的行業(yè)背景成為盈利能力的保證。寶信軟件深耕鋼鐵行業(yè)多年，在鋼鐵行業(yè)有著明顯優(yōu)勢;而供給側(cè)改革使鋼鐵行業(yè)集中度進(jìn)一步加強(qiáng)，帶動了信息化需求的提升，寶信軟件近兩年的營業(yè)收入、凈利潤和股價都有著明顯的優(yōu)勢。

　　市場更青睞開發(fā)工業(yè)軟件產(chǎn)品，尤其是應(yīng)用范圍廣的通用工具類軟件產(chǎn)品廠商。對比中望軟件、漢得信息、賽意信息這三家提供企業(yè)應(yīng)用軟件及服務(wù)的上市企業(yè)，可以看到：中望軟件2020年營業(yè)收入4.56億元(其中自主軟件收入4.46億元，占比97.8%)，凈利潤1.2億元，員工約1000人，市值380.74億元;賽意信息2020年營業(yè)收入14億元(其中自主的智能制造板塊收入4.13億元，占總收入比重29.83%)，凈利潤1.7億元，員工約6000人，市值69.08億元;漢得2020年營業(yè)收入24.93億元(其中以自主中臺產(chǎn)品為主的收入為4.83億元，占總收入比重19.38%)，凈利潤0.66億元，市值62.5億元，員工超過1萬人。軟件實施服務(wù)需要消耗大量人力資源，人均生產(chǎn)率較低。因此，證券市場更青睞開發(fā)工業(yè)軟件產(chǎn)品，尤其是應(yīng)用范圍廣的通用工具類軟件產(chǎn)品的公司。這類廠商的市值明顯高于以工業(yè)軟件實施服務(wù)為主的廠商。

　　圖16企業(yè)應(yīng)用軟件及服務(wù)提供商市值排名
(*市值按2021年5月31日統(tǒng)計)

圖17 企業(yè)應(yīng)用軟件及服務(wù)提供商2020年營業(yè)收入排名

　　更多數(shù)據(jù)分析，詳見《2021中國智能制造100指數(shù)研究報告》完整版。