鋰電池負(fù)極材料主要分為天然石墨負(fù)極材料和人造石墨負(fù)極材料。其中，天然石墨負(fù)極材料的上游為天然石墨礦石，人造石墨負(fù)極材料的上游包括針狀焦、石油焦、瀝青焦等原料。鋰電池負(fù)極材料下游行業(yè)為鋰電池行業(yè)，下游行業(yè)的產(chǎn)品最終應(yīng)用于動(dòng)力電池、3C消費(fèi)電池及工業(yè)儲(chǔ)能電池三大領(lǐng)域。

　　產(chǎn)業(yè)概況

　　1、定義：鋰電池負(fù)極材料是鋰電池的重要材料

　　鋰電池負(fù)極材料在鋰電池中起儲(chǔ)存和釋放能量的作用，主要影響鋰電池的效率、循環(huán)性能等。鋰電池負(fù)極材料由碳系或非碳系材料等負(fù)極活性物質(zhì)、粘合劑和添加劑混合制成糊狀膠合劑，均勻涂抹在銅箔兩側(cè)，經(jīng)干燥、輥壓而成。

　　鋰電池負(fù)極材料根據(jù)其負(fù)極活性物質(zhì)的不同可分為碳系和非碳系負(fù)極材料兩大類：1)碳系材料可以分為石墨、硬碳、軟碳和石墨烯等負(fù)極材料，石墨烯負(fù)極材料又可進(jìn)一步分為天然石墨、人造石墨、復(fù)合石墨和中間相碳微球。其中，天然石墨和人造石墨的應(yīng)用較為廣泛。2)非碳系材料分為硅基、鈦酸鋰和其他非碳材料。

　　2、產(chǎn)業(yè)鏈剖析：下游鋰電池行業(yè)對(duì)負(fù)極材料發(fā)展影響較大

　　在鋰電池負(fù)極材料的上游，原材料根據(jù)產(chǎn)品種類不同而不同：天然石墨負(fù)極材料的上游原料為天然石墨礦石，人造石墨負(fù)極材料的上游原料我針狀焦、石油焦、瀝青焦等;在鋰電池負(fù)極材料的的設(shè)備方面，主要包括流化床、回轉(zhuǎn)爐等。

　　鋰電池負(fù)極材料的中游為鋰電池負(fù)極材料的生產(chǎn)加工商，生產(chǎn)含不同種類的負(fù)極材料，其中最主要的為天然石墨負(fù)極材料。

　　鋰電池負(fù)極材料下游為鋰電池行業(yè)，下游行業(yè)的產(chǎn)品最終應(yīng)用于動(dòng)力電池、3C消費(fèi)電池及工業(yè)儲(chǔ)能電池三大領(lǐng)域。下游行業(yè)對(duì)負(fù)極材料行業(yè)的發(fā)展具有較大的影響，其需求變化直接影響到負(fù)極材料行業(yè)未來(lái)的發(fā)展?fàn)顩r。

　　目前，天然石墨是鋰電池負(fù)極主要的原材料，主要的生產(chǎn)企業(yè)包括中國(guó)寶安、方大碳素等，上游生產(chǎn)設(shè)備涉及多種設(shè)備的供應(yīng)廠商數(shù)量較多，但企業(yè)規(guī)模普遍都較小，很少有上市企業(yè);在中游，貝特瑞、杉杉股份和璞泰來(lái)是鋰電池負(fù)極材料行業(yè)的龍頭企業(yè);下游鋰電池行業(yè)的企業(yè)中，寧德時(shí)代在動(dòng)力電池、3C消費(fèi)電池和儲(chǔ)能電池領(lǐng)域均有布局，市場(chǎng)份額較大。

　　產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程：行業(yè)處在快速發(fā)展期

　　20世紀(jì)90年代，中國(guó)鋰電池負(fù)極材料行業(yè)處于萌芽期，市場(chǎng)主要為日本企業(yè)占據(jù);進(jìn)入21世紀(jì)，中國(guó)鋰電池負(fù)極材料行業(yè)進(jìn)入起步期，鋰電池負(fù)極材料逐漸實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化：2005年，杉杉科技開(kāi)發(fā)了人造石墨負(fù)極材料新品FSN-1系列，完成了人造石墨國(guó)產(chǎn)化，2007年貝特瑞完成了改性天然石墨的國(guó)產(chǎn)化。2011年之后，中國(guó)鋰電池負(fù)極材料行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，國(guó)產(chǎn)企業(yè)在鋰電池負(fù)極材料領(lǐng)域大部分已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代。

　　上游供給情況：中國(guó)鋰電池負(fù)極材料原材料產(chǎn)量均呈上升態(tài)勢(shì)

　　鋰電池負(fù)極材料行業(yè)的上游參與者是原材料和外協(xié)加工提供商，其中，原材料種類繁多，主要為石油焦、針狀焦、瀝青焦以及天然石墨、鈦、硅等礦石材料。

　　2016-2020年，中國(guó)天然石墨和鈦白粉的產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，硅產(chǎn)量較為波動(dòng)。2020年，中國(guó)針狀焦產(chǎn)能達(dá)190萬(wàn)噸，較2019年上升40萬(wàn)噸。

　　鋰電池負(fù)極材料上游生產(chǎn)設(shè)備涉及多種設(shè)備，供應(yīng)廠商數(shù)量較多，但企業(yè)規(guī)模普遍都較小，鮮有上市企業(yè)。此外，上游的生產(chǎn)設(shè)備價(jià)格差異較大，以石墨化爐為例，市場(chǎng)價(jià)格十萬(wàn)到上百萬(wàn)價(jià)格不等，人造石墨包覆設(shè)備價(jià)格在10多萬(wàn)到30多萬(wàn)左右一臺(tái)。

　　下游發(fā)展情況：下游鋰電池市場(chǎng)需求前景廣闊

　　目前，鋰電池負(fù)極材料的下游主要為動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池領(lǐng)域。

　　近年來(lái)，動(dòng)力鋰電池的快速發(fā)展成為推動(dòng)鋰電池負(fù)極材料需求增長(zhǎng)的主要因素。根據(jù)根據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所發(fā)布的數(shù)據(jù)，2014-2020年，中國(guó)動(dòng)力鋰電池出貨量逐年增長(zhǎng)。2020年，中國(guó)動(dòng)力鋰電池出貨量為80GWh，較2019年增長(zhǎng)13%。

　　除動(dòng)力鋰電池外，儲(chǔ)能電池的出貨量快速增長(zhǎng)，也帶動(dòng)了鋰電池負(fù)極材料市場(chǎng)需求。2020年，儲(chǔ)能電池市場(chǎng)的出貨量超過(guò)50%，增長(zhǎng)主要受海外家儲(chǔ)市場(chǎng)以及國(guó)內(nèi)基站側(cè)儲(chǔ)能需求增長(zhǎng)帶動(dòng)，預(yù)計(jì)2025年儲(chǔ)能鋰電池出貨量將達(dá)68GWh，較2020年增長(zhǎng)425%。

　　產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

　　1、供給：總體出貨量穩(wěn)定上升，人造石墨占據(jù)主要份額

　　根據(jù)高工鋰電、鑫欏資訊公布的數(shù)據(jù)，2016-2020年，中國(guó)負(fù)極材料出貨量逐年上升，2020年負(fù)極材料出貨36.5萬(wàn)噸，市場(chǎng)增幅超預(yù)期，主要系全球各領(lǐng)域鋰電池需求大幅增長(zhǎng)所致。其中，2020年，人造石墨出貨量達(dá)30.5萬(wàn)噸，占比達(dá)83%，天然石墨出貨量為5.7%，占比達(dá)16%。

　　2、需求：鋰電池市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)

　　近幾年來(lái)，鋰電池市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大刺激了對(duì)鋰電池負(fù)極材料的需求不斷增長(zhǎng)。高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)鋰電池負(fù)極材料市場(chǎng)規(guī)模為120.0億元，同比增長(zhǎng)14.29%。據(jù)估計(jì)，2020年市場(chǎng)規(guī)模約為148億元。

　　3、價(jià)格：天然石墨產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下行

　　2016-2021年，人造石墨340-360mAh/g型號(hào)價(jià)格基本保持不變，低、中、高端天然石墨價(jià)格持續(xù)下行。2021年3月，人造石墨340-360mAh/g型號(hào)報(bào)價(jià)7 萬(wàn)元/噸，低端天然石墨報(bào)價(jià)2.4萬(wàn)元/噸，中端天然石墨報(bào)價(jià)3.6萬(wàn)元/噸，高端天然石墨報(bào)價(jià)5.55萬(wàn)元/噸。

　　產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

　　1、區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)：企業(yè)分布區(qū)域集中

　　我國(guó)從事鋰離子電池材料業(yè)務(wù)的企業(yè)主要為民營(yíng)企業(yè)，數(shù)量較多，技術(shù)上走自主研發(fā)道路。截至2021年5月，國(guó)內(nèi)從事鋰離子電池材料業(yè)務(wù)相關(guān)注冊(cè)企業(yè)數(shù)量為1136家。

　　從企業(yè)分布區(qū)域來(lái)看，企業(yè)數(shù)量排名其三省份分別為：湖南省(601家)、廣東省(244家)、江蘇省(36家)，三個(gè)省份的企業(yè)數(shù)量占比達(dá)到了77.6%，由此可以看出，中國(guó)鋰電池材料企業(yè)區(qū)域分布較為集中。

    2、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)：五大企業(yè)頭部效應(yīng)明顯

　　目前，中國(guó)鋰電池負(fù)極材料行業(yè)五大龍頭企業(yè)分別是貝特瑞、璞泰來(lái)、杉杉股份、凱金新能源、中科星城。2020年，按負(fù)極材料產(chǎn)量來(lái)看，貝特瑞、璞泰來(lái)、杉杉股份、凱金新能源的市場(chǎng)份額均在10%以上，中科星城的市場(chǎng)份額為5%;按負(fù)極材料出貨量來(lái)看，貝特瑞的市場(chǎng)份額達(dá)22%，璞泰來(lái)、杉杉股份、凱金新能源的市場(chǎng)份額在16%左右。此外，從產(chǎn)能來(lái)看，杉杉股份的產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他企業(yè)，截至2020年12月31日，其有效產(chǎn)能達(dá)到12萬(wàn)噸。

　　產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景及趨勢(shì)預(yù)測(cè)

　　人造石墨滲透率提升、石墨化工序自主化程度提高、新型負(fù)極材料需求升溫

　　在趨勢(shì)上，隨著新能源純電動(dòng)汽車需求的大幅釋放，適用于動(dòng)力電池的人造石墨負(fù)極材料的占石墨負(fù)極材料的的比例逐年提髙，人造石墨負(fù)極材料應(yīng)用比例有望在未來(lái)幾年保持上升態(tài)勢(shì)。

　　此外，受石墨化加工費(fèi)用上漲的影響，人造石墨負(fù)極材料企業(yè)生產(chǎn)成本壓力上升。人造石墨負(fù)極材料領(lǐng)域內(nèi)具備一定資金實(shí)力的企業(yè)逐步自建石墨化產(chǎn)能，降低對(duì)石墨化外協(xié)加工的依賴。隨著中國(guó)鋰電池負(fù)極材料行業(yè)不斷成熟，自主建立加工配套、降低外協(xié)加工依賴成為負(fù)極材料廠商進(jìn)一步發(fā)展的重要舉措。

　　與此同時(shí)，隨著數(shù)碼電子產(chǎn)品的升級(jí)和新能源純電動(dòng)汽車對(duì)續(xù)航里程提岀更髙要求提高，發(fā)展新型負(fù)極材料，突破傳統(tǒng)負(fù)極材料性能理論極限成為中國(guó)鋰電池負(fù)極材料企業(yè)占據(jù)未來(lái)市場(chǎng)領(lǐng)先地位的戰(zhàn)略目標(biāo)。此外，隨著新一代通信技術(shù)和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的深度覆蓋，數(shù)碼電子產(chǎn)品的功能和應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)一步拓展，對(duì)電池容量、效率和續(xù)航能力等方面的要求進(jìn)一步提高，鋰電池負(fù)極材料廠商開(kāi)發(fā)新型負(fù)極材料的進(jìn)程加快。

　　動(dòng)力電池以及儲(chǔ)能電池需求將驅(qū)動(dòng)行業(yè)快速發(fā)展

　　鋰電池負(fù)極材料應(yīng)用前景廣闊，未來(lái)主要發(fā)展驅(qū)動(dòng)主要來(lái)自動(dòng)力電池以及儲(chǔ)能電池。尤其在新能源汽車鋰電池方面，隨著國(guó)家新能源汽車政策規(guī)劃出臺(tái)，行業(yè)需求將出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。儲(chǔ)能市場(chǎng)方面具備較大挖掘潛力。目前較具開(kāi)發(fā)潛力的主要是風(fēng)光電場(chǎng)、商業(yè)化削峰填谷電力項(xiàng)目、傳統(tǒng)電廠和微電網(wǎng)等下游市場(chǎng)，可再生能源的加速建設(shè)，使得儲(chǔ)能的商業(yè)化應(yīng)用更加迫切。

　　綜合鋰電池負(fù)極材料未來(lái)在動(dòng)力電池、消費(fèi)電池、儲(chǔ)能電池三個(gè)方面應(yīng)用情況，初步預(yù)測(cè)到2026年，鋰電池負(fù)極材料需求量將到達(dá)127萬(wàn)噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為25%。