近期中芯國際表現(xiàn)較為顯眼，股價從7月26日至8月5日累計(jì)上漲27.4%。其中，7月26日和27日連續(xù)兩日上漲超10%，27日盤中一度觸及20%漲停。

　　業(yè)內(nèi)投資人士認(rèn)為，在本輪半導(dǎo)體景氣周期中，晶圓制造廠商和設(shè)備公司明顯受益、業(yè)績確定性較強(qiáng)，部分資金或提前介入引發(fā)個股躁動。

　　中芯國際8月5日晚間披露的二季度財報顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收13.44億美元，環(huán)比增長21.8%，同比增長43.2%。利潤7.08億美元，環(huán)比增長510.8%，同比增長463.6%。二季度毛利率為30.1%，環(huán)比提升7.4個百分點(diǎn)，同比提升3.6個百分點(diǎn)。相對市場預(yù)期和公司業(yè)績指引，中芯國際二季度利潤及毛利率表現(xiàn)非常靚麗。

　　公司首席財務(wù)官高永剛在6日舉行的業(yè)績交流會上表示，二季度營收增長較快主要是出貨增加、產(chǎn)品組合優(yōu)化和價格調(diào)整三大因素驅(qū)動。公司利潤包含處置中芯長電股權(quán)收益2.31億美元。

　　中芯國際聯(lián)合首席執(zhí)行官趙海軍認(rèn)為，疫情反復(fù)和宅經(jīng)濟(jì)帶來的巨大市場需求是公司業(yè)績高增的主要來源。不僅含原有存量市場需求，還有各類產(chǎn)品升級和行業(yè)形態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)移帶來的增量市場。

　　據(jù)趙海軍介紹，中芯國際二季度在成熟制程上穩(wěn)扎穩(wěn)打，在產(chǎn)能有限的情況下，優(yōu)先滿足戰(zhàn)略客戶、高價位高毛利產(chǎn)品和核心客戶的急切需求;先進(jìn)制程方面，產(chǎn)品平臺開發(fā)繼續(xù)推進(jìn)，客戶拓展和產(chǎn)品多元化儲備效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。

　　中芯國際的毛利率今年以來提升顯著，二季度毛利率達(dá)30.1%。而在一季度財報中，公司預(yù)期21年毛利率目標(biāo)為10%~20%。

　　趙海軍表示，公司二季度毛利率的提升主要來自產(chǎn)能提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和漲價。其中，漲價因素影響約為9%。

　　關(guān)于晶圓漲價的持續(xù)性，趙海軍認(rèn)為目前半導(dǎo)體廠商產(chǎn)能擴(kuò)建、市場交貨等都比較緩慢，供不應(yīng)求狀態(tài)至少持續(xù)至2022年上半年。且由于疫情和國際不確定性等因素仍然存在，預(yù)計(jì)三季度和四季度價格仍可能繼續(xù)往上走。推動未來價格成長或者穩(wěn)定的因素，主要來自公司在細(xì)分市場的產(chǎn)品競爭力。

　　生產(chǎn)方面，中芯國際二季度付運(yùn)晶圓175萬片(約當(dāng)8英寸)，環(huán)比增長12%，同比增長21.6%。產(chǎn)能利用率100.4%，環(huán)比提升1.7個百分點(diǎn)。二季度晶圓月產(chǎn)能增加2萬至56.2萬片，主要是200mm晶圓廠產(chǎn)能擴(kuò)充所致。公司方面預(yù)計(jì)，下半年產(chǎn)能仍將逐季提升，全年新增8寸4.5萬片、12寸1萬片。其中，新增8寸晶圓出貨預(yù)計(jì)四季度實(shí)現(xiàn)，新增12寸1萬片最早在12月出貨。

　　從技術(shù)節(jié)點(diǎn)分布來看，二季度FinFET/28nm收入占比14.5%，環(huán)比提升8.6個百分點(diǎn)，同比提升5.4個百分點(diǎn)。40/45nm和55/65nm分別占比14.9%、29.9%。

　　趙海軍表示，今年上半年各個細(xì)分市場需求成長較快，中芯國際在成熟制程上主要著力射頻和MCU(40nm)、高壓驅(qū)動和ISP(40~55nm)等。FinFET工藝已經(jīng)達(dá)產(chǎn)，每月1.5萬片。

　　公司業(yè)績指引顯示，預(yù)期三季度銷售收入環(huán)比增長2%~4%，毛利率為32%~34%。在外部環(huán)境相對穩(wěn)定地前提下，預(yù)計(jì)21年銷售收入增速和毛利率上調(diào)至30%左右。因折舊攤薄，預(yù)計(jì)今年先進(jìn)制程對公司整體毛利率的不利影響將下降至5個百分點(diǎn)左右。

　　“由于受到產(chǎn)能和利用率提升、客戶提拉出貨和漲價等因素影響，公司二季度營收增長較快。但相關(guān)因素難以持續(xù)，尤其是客戶提拉出貨情況，三季度銷售難持續(xù)大幅增長?！壁w海軍解釋說。