糊樹(shù)脂PVC領(lǐng)頭羊 沈陽(yáng)化工蓄勢(shì)待發(fā)

時(shí)間:2009-03-10

來(lái)源:中國(guó)傳動(dòng)網(wǎng)

導(dǎo)語(yǔ):目前我國(guó)共有9家糊樹(shù)脂生產(chǎn)商,沈陽(yáng)化工是最大的一家,本身國(guó)內(nèi)糊樹(shù)脂產(chǎn)能已經(jīng)過(guò)剩

沈陽(yáng)化工是一家主要生產(chǎn)石化產(chǎn)品的企業(yè),大股東為沈陽(yáng)化工集團(tuán),持股33.66%。其實(shí)際控制人為藍(lán)星集團(tuán)。藍(lán)星集團(tuán)控股股東為中國(guó)化工集團(tuán),控股比例80%,黑石集團(tuán)持有另外20%的股權(quán)。沈陽(yáng)化工主要有8家子公司,主營(yíng)業(yè)務(wù)分布在石化、氯堿、汽車(chē)涂料等行業(yè)。 目前公司主要產(chǎn)能包括:13萬(wàn)噸糊樹(shù)脂、19萬(wàn)噸燒堿、約30萬(wàn)噸成品油、17萬(wàn)噸丙烯酸及酯、2.5萬(wàn)噸環(huán)氧丙烷、2.5萬(wàn)噸聚醚、1500噸氣相法二氧化硅。正在新建一條50萬(wàn)噸的CPP裝置。 目前我國(guó)共有9家糊樹(shù)脂生產(chǎn)商,沈陽(yáng)化工是最大的一家,本身國(guó)內(nèi)糊樹(shù)脂產(chǎn)能已經(jīng)過(guò)剩,而下游的玩具等行業(yè)受金融危機(jī)打擊較大,短期內(nèi),糊樹(shù)脂的市場(chǎng)仍將低迷。 新建的CPP裝置主要產(chǎn)品為乙烯和丙烯,都是重要的化工基礎(chǔ)原料。我國(guó)每年需要大量進(jìn)口乙烯的下游產(chǎn)品,乙烯當(dāng)量自給率較低。大型的乙烯項(xiàng)目也成為了石化產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃的支持對(duì)象,我們認(rèn)為CPP項(xiàng)目是公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的保證。 化工產(chǎn)品的價(jià)格隨著原油價(jià)格的迅速回落也發(fā)生了劇烈的下跌,同時(shí)由于金融危機(jī)導(dǎo)致需求萎縮,目前化工市場(chǎng)比較低迷。我們認(rèn)為目前化工市場(chǎng)已經(jīng)有企穩(wěn)的跡象,但是回暖仍需要油價(jià)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的配合。 我們預(yù)測(cè)公司08、09、10年業(yè)績(jī)分別為0.498、0.290、0.559元,對(duì)應(yīng)16.8、28.8、14.9倍市盈率,短期內(nèi)建議保持謹(jǐn)慎,給予中性投資評(píng)級(jí)。
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