近期,半導(dǎo)體A股公司陸續(xù)發(fā)布前三季度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào),多家公司凈利大增,再次驗(yàn)證國(guó)內(nèi)市場(chǎng)行情火熱。
半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)翻番
從芯三板統(tǒng)計(jì)的17家半導(dǎo)體A股公司的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來看,前三季業(yè)績(jī)大增的情況覆蓋了全產(chǎn)業(yè)鏈。芯片設(shè)計(jì)廠商全志科技、韋爾股份、卓勝微,被動(dòng)元件廠商風(fēng)華高科,功率器件廠商立昂微 、捷捷微電、蘇州固锝,封裝測(cè)試廠商華天科技、通富微電,半導(dǎo)體材料廠商晶瑞電材,半導(dǎo)體設(shè)備廠商北方華創(chuàng)今年前三季度的凈利均翻番。
而如果單就第三季度的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來看,只有主營(yíng)封裝測(cè)試的大港股份第三季度可能出現(xiàn)虧損之外,其他16家半導(dǎo)體公司的業(yè)績(jī)均為大增。
例如,作為目前國(guó)內(nèi)收入規(guī)模最大、設(shè)備覆蓋面最廣的半導(dǎo)體設(shè)備公司之一的北方華創(chuàng),前三季度凈利同比增長(zhǎng)82.3%-117.21%,與上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的68%相比,有明顯的提升,說明該公司第三季度業(yè)績(jī)進(jìn)一步加速增長(zhǎng)。
國(guó)內(nèi)射頻前端芯片龍頭卓勝微,上半年公司凈利潤(rùn)已經(jīng)接近2020年全年。該公司表示,今年前三季度銷售收入較去年同期實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),主要原因是受益于5G通信技術(shù)的發(fā)展和公司前瞻性產(chǎn)品布局,公司射頻模組產(chǎn)品在終端客戶持續(xù)滲透。
深耕功率半導(dǎo)體領(lǐng)域20余年的捷捷微電,在鞏固現(xiàn)有晶閘管等產(chǎn)品國(guó)內(nèi)龍頭地位的同時(shí),積極延伸產(chǎn)業(yè)鏈上下游。在下游景氣需求和國(guó)產(chǎn)替代大背景下,公司顯著受益快速成長(zhǎng),預(yù)計(jì)前三季度凈利為3.6億元–4.07億元,同比增長(zhǎng)90%-110%。其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較上年同期有較大幅度的增長(zhǎng),環(huán)比保持良好的增長(zhǎng),其中:MOS、小信號(hào)系列產(chǎn)品同比增長(zhǎng)超 170%,可控硅業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)73.7%。
部分公司業(yè)績(jī)大增、股價(jià)反跌
驅(qū)動(dòng)芯片廠商富滿電子凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超7倍,但股價(jià)卻大跌。今年以來,富滿電子股價(jià)一路走高,在7月達(dá)到頂峰后,開始一路下跌。截至目前,其股價(jià)已經(jīng)跌去一半。
富滿電子今年業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)得益于下游市場(chǎng)需求旺盛,此前富滿電子多次漲價(jià)仍供不應(yīng)求反映出該行業(yè)火熱。但火熱行情能持續(xù)多久仍未可知。
芯三板發(fā)現(xiàn),富滿電子的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖呀?jīng)出現(xiàn)明顯放緩的跡象。富滿電子前三季度凈利增長(zhǎng)704.54%-737.04%,大幅低于上半年凈利增長(zhǎng)的1190.55%,說明單就第三季度來看,該公司實(shí)際并沒有取得超預(yù)期增長(zhǎng)。富滿電子股價(jià)下跌部分原因可能是業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彙?/p>
事實(shí)上,不只富滿電子的情況如此,卓勝微、韋爾股份等公司第三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊僖渤霈F(xiàn)放緩的跡象。卓勝微前三季度凈利增長(zhǎng)105.00%-115.00% ,低于上半年的187.37%;韋爾股份前三季度凈利增長(zhǎng)88.32%-111.49%,低于上半年的126.6%。
國(guó)產(chǎn)替代會(huì)不會(huì)降速?
缺芯浪潮持續(xù)至今,導(dǎo)致芯片持續(xù)漲價(jià)。近期多家海外芯片大廠再次提價(jià),安森美發(fā)漲價(jià)函稱,將對(duì)部分產(chǎn)品進(jìn)行漲價(jià),漲價(jià)將于10月初生效;意法半導(dǎo)體(ST)發(fā)布通知,將在2021年最后一個(gè)季度提高所有產(chǎn)品的價(jià)格,包括現(xiàn)有的庫(kù)存;聯(lián)發(fā)科、賽靈思等大廠計(jì)劃從11月1日起上調(diào)部分芯片的價(jià)格,以應(yīng)對(duì)成本增加的壓力。
除了漲價(jià)之外,供需緊張的市場(chǎng)格局使得幾乎所有的半導(dǎo)體產(chǎn)品都面臨不同程度上的貨期延長(zhǎng)。
據(jù)Susquehanna Financial Group的研究顯示,今年9月,芯片訂單下單和交貨之間的交貨期又拉長(zhǎng)了5天,平均提高至21.7周。交貨期已經(jīng)連續(xù)9個(gè)月增加,是他們自2017年開始追蹤數(shù)據(jù)以來最長(zhǎng)的一次。主要供應(yīng)商如恩智浦 、德州儀器 、英飛凌、安森美半導(dǎo)體、Microchip都發(fā)布了有記錄以來最高的交貨時(shí)間。
此外,根據(jù)海外半導(dǎo)體公司陸續(xù)公布的2021年三季度業(yè)績(jī)預(yù)期來看,芯片短缺仍將持續(xù),相關(guān)半導(dǎo)體廠商業(yè)績(jī)有望再次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。
IC Insights公布了全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體公司第三季度營(yíng)收增長(zhǎng)預(yù)測(cè),顯示大多數(shù)領(lǐng)先的半導(dǎo)體供應(yīng)商對(duì)2021年第三季度的盈利前景預(yù)期都是積極正面的。
例如三星、SK海力士、Micron對(duì)第三季度的盈利預(yù)期是增長(zhǎng)10%,英飛凌、ST對(duì)第三季度的盈利預(yù)期是增長(zhǎng)7%。少數(shù)公司如TI、英特爾預(yù)計(jì)第三季度的銷售額不會(huì)太樂觀,TI預(yù)期第三季度銷售業(yè)績(jī)會(huì)是呈持平狀態(tài),英特爾的預(yù)期則下調(diào)為-3%。
現(xiàn)階段海外疫情仍有不確定性,半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的安全性持續(xù)受到威脅,再綜合上述多方面因素影響,國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體廠商在優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域仍有望收益,國(guó)產(chǎn)替代仍然有機(jī)會(huì)。
小結(jié)
缺芯拐點(diǎn)未至,半導(dǎo)體行業(yè)的火熱行情不熄,這從國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體公司前三季度業(yè)績(jī)的表現(xiàn)以及海外半導(dǎo)體大廠的預(yù)期指標(biāo)得以驗(yàn)證。多數(shù)半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈公司的業(yè)績(jī)?nèi)圆粩嘣鲩L(zhǎng),只是隨著市場(chǎng)行情變化,部分企業(yè)的增長(zhǎng)速度出現(xiàn)了放緩的跡象。
不過,由于海外原廠繼續(xù)漲價(jià)以及延長(zhǎng)交期,加上對(duì)半導(dǎo)體供應(yīng)鏈安全的考慮,國(guó)產(chǎn)替代的進(jìn)程仍有望提速,國(guó)產(chǎn)廠商的機(jī)會(huì)將包括產(chǎn)能需求支撐,產(chǎn)品供應(yīng)以及技術(shù)能力跟進(jìn)方面。