一紙做空報告和一系列事故之后，蔚來急需一些正面元素，來給自己“沖沖喜”。

　　7月6日，2022 NIO Power Day照常在上海舉行。這場一年一度的活動，公布了不少蔚來的“喜訊”，例如領(lǐng)先于整車同行們的補(bǔ)能規(guī)模、新超充技術(shù)的發(fā)布等。

　　“現(xiàn)在如果還有人覺得電動車加電不方便的話，那就是過時了?！蔽祦砺?lián)合創(chuàng)始人、總裁秦力洪在活動現(xiàn)場表示。

　　此前，蔚來已經(jīng)承受了不少的壓力。做空機(jī)構(gòu)對其的質(zhì)疑、接連的汽車事故、上半年不出彩的銷量成績、新交付的車型深陷質(zhì)量泥潭，同時加壓在蔚來身上。

　　整體來看，“喜”的成分占比較少，未能大范圍沖淡“悲”對蔚來造成的影響。

　　甚至在6日活動當(dāng)天，大家都在慶祝蔚來的補(bǔ)能體系時，有用戶卻發(fā)出不合時宜的聲音，稱自己車輛換電遇到故障，“干趴”事發(fā)的換電站。

　　1 去年畫的餅，圓上了

　　受疫情防控影響，今年的NIO Power Day 的排場和規(guī)模遠(yuǎn)不如去年，甚至能用簡陋來形容。

　　所謂NIO Power(全場景能源服務(wù)體系)，成立于4年前，在蔚來的定義里，主要指移動充電車、充電樁、充/換電站、地面道路服務(wù)團(tuán)隊、蔚來能源云(NIO Power Cloud)，其服務(wù)宗旨是讓充電比加油更方便。

　　從現(xiàn)場公布的情況來看，蔚來還是展示出了不少成果。

　　截至7月6日，NIO Power達(dá)成的成就有：蔚來目前在全國共有1011座換電站，其中有256座高速公路換電站;充電站1681座，充電樁9603根，接入第三方充電樁超52萬根;累計為用戶安裝了127528根家用充電樁，提供超1000萬次換電服務(wù)，以及超過82萬次“一鍵加電”服務(wù);目前蔚來PowerUp Plan項目共有31條目的地加電路線，已建立“五縱三橫四大都市圈”的高速換電網(wǎng)絡(luò)。

　　簡而言之，在國內(nèi)充/換電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，蔚來是建設(shè)速度最快的車企，就連特斯拉在中國的建設(shè)數(shù)量都稍遜于蔚來。

　　也正因為如此，蔚來的電區(qū)房比例得到了翻倍的提升。去年NIO Power Day上，蔚來宣布的數(shù)據(jù)是29%，今年同期的數(shù)據(jù)已超過62%。

　　“電區(qū)房”是蔚來去年創(chuàng)的新詞，指距離換電站3公里以內(nèi)的住宅或辦公場所。蔚來稱，在“電區(qū)房”居住或辦公的用戶，通過換電站就近換電的體驗，基本超越了駕駛?cè)加蛙嚽巴浇佑驼炯佑偷捏w驗?！半妳^(qū)房”覆蓋數(shù)值越高，就越能證明蔚來用戶補(bǔ)能時的便捷性。

　　這也意味著，蔚來去年畫的“餅”，今年似乎都“圓”上了，當(dāng)然其也付出了不小的代價。

　　基于對補(bǔ)能體系的大力投入，蔚來在該方面的支出遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于蔚小理中其他兩家企業(yè)。

　　從2021年年報及2022年Q1財報來看，蔚來這15個月的銷售、一般及管理費(fèi)用接近90億元，比第二名高出20余億元。

　　這也導(dǎo)致蔚來的凈虧損逐漸與第一名的小鵬拉近距離，今年第一季度，蔚來的凈虧損已超過理想和小鵬，同比擴(kuò)大幅度達(dá)到驚人的295.3%。

　　無獨(dú)有偶，換電業(yè)務(wù)，正是做空機(jī)構(gòu)灰熊此前阻擊蔚來的主要關(guān)注點(diǎn)。

　　灰熊做空報告指出，截至2021年9月，蔚來與武漢蔚能電池資產(chǎn)有限公司通過關(guān)聯(lián)交易形式，出售了4萬塊電池，而根據(jù)蔚能ABN募集說明書，其用于ABN的BaaS訂單數(shù)為19000張，由此認(rèn)為蔚來向蔚能過度銷售電池，從而夸大自身營業(yè)收入和凈利潤。

　　但灰熊的做空報告并未獲得廣泛認(rèn)可，摩根斯坦利、JP摩根、大和資本市場等多個國際投行對灰熊的做空報告進(jìn)行了駁斥。

　　6日當(dāng)天，秦力洪也對此進(jìn)行了回應(yīng)。其表示，蔚來換電業(yè)務(wù)的明確指向并不是盈利，至少在短期內(nèi)，包括換電在內(nèi)的補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)是服務(wù)于汽車。

　　秦力洪認(rèn)為，在蔚來，換電并不是一項業(yè)務(wù)，而是一種服務(wù)，“很多人把換電看成了(獨(dú)立)業(yè)務(wù)，關(guān)心這項業(yè)務(wù)什么時候升級，這就像去問一家餐館，他送的紙巾什么時候盈利?！?/p>

　　2 玩家紛紛涌入，新餅還能圓上?

　　當(dāng)被問及換電站盈利問題時，秦力洪總不正面回答，而是將問題指向新畫的大餅。

　　根據(jù)最新的“畫餅指南”，蔚來宣布到2025年，其將在全球范圍內(nèi)累計建成超過4000座換電站;“電區(qū)房”覆蓋率達(dá)到90%，在全國建立“九縱九橫十九大城市群”高速換電網(wǎng)絡(luò);在全球累計建立168條PowerUp Plan目的地加電路線。

　　這意味著，未來幾年，蔚來在銷售、一般及管理費(fèi)用方面的投入還將保持高速增長。

　　建造一座換電站需要多少成本?據(jù)瑞典交通管理局在2021年發(fā)布的一份關(guān)于換電技術(shù)的研究報告，援引蔚來提供的數(shù)據(jù)，把電池和場地租賃費(fèi)用計算在內(nèi)后，在中國建一座換電站成本高達(dá)77.2萬美元(約合491.2萬元人民幣)。

　　有分析指出，目前我國多數(shù)換電站的收入主要來自于使用頻率高、數(shù)量多的運(yùn)營車輛，私家車僅作為補(bǔ)充。多家證券機(jī)構(gòu)調(diào)研后指出，乘用車換電站盈虧平衡點(diǎn)至少要對應(yīng)20%的利用率。

　　活動現(xiàn)場，介紹NIO Power的高管并沒有提及蔚來換電站的利用率。不過現(xiàn)場演示的實時動態(tài)圖顯示，僅上海一個城市，蔚來運(yùn)營狀態(tài)一般(利用率低下)的換電站在圖中較為突出。

　　從其電池業(yè)務(wù)公司蔚能的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，蔚能表面是盈利了，但算上資產(chǎn)減值，其仍屬于虧損狀態(tài)。

　　數(shù)據(jù)顯示，蔚能在2021年前3季度的盈利為3703萬元;其中，蔚能同期的固定資產(chǎn)累計折舊為1.16億元。

　　當(dāng)現(xiàn)場再次問及盈利問題時，秦力洪仍是強(qiáng)調(diào)換電之于蔚來的意義：“這些年(有人)花了太多時間來質(zhì)疑蔚來的換電，我們應(yīng)該多花時間來想它怎么對人好，怎么對公司好，一個沒有換電的蔚來，會是什么樣?跟別人還有多少區(qū)別?”

　　有分析指出，換電模式盈利的關(guān)鍵在于規(guī)?；茝V，但由于電池包不統(tǒng)一，底盤平臺不統(tǒng)一，換電站、電池不能通用，標(biāo)準(zhǔn)化很難推進(jìn)，意味著無法形成真正意義上的規(guī)?；?。

　　這一點(diǎn)上，蔚來表示，其將推出800V高壓平臺電池包及配套換電體系，并將對全行業(yè)開放共享。

　　不過，其他玩家也在關(guān)注這一賽道。

　　今年年初，寧德時代親自下場，宣布加入換電陣營，其全資子公司時代電服推出換電服務(wù)品牌EVOGO及組合換電整體解決方案，目前已有兩座EVOGO換電站落地。

　　在車企端，吉利旗下睿藍(lán)汽車在今年重慶車展上帶來三款新車，均提供換電版本;上汽推出星云純電系統(tǒng)架構(gòu)，在此架構(gòu)上開發(fā)的新車型均能選擇換電模式。此外，北汽、上汽、長安、一汽奔騰等車企也已推出換電車型。

　　目前，寧德時代的換電塊可以適用于從A00級到B級、C級的乘用車以及物流車，而上汽集團(tuán)推出的“魔方”電池，也是一種標(biāo)準(zhǔn)化的動力電池系統(tǒng)，被認(rèn)為是為推進(jìn)其換電模式做鋪墊。

　　此外，睿藍(lán)汽車在全國已經(jīng)有200多家渠道合作伙伴加盟，同時，到年底估計會在23個城市有200多座換電站。

　　一個個強(qiáng)敵的進(jìn)場，使得蔚來以往在換電領(lǐng)域“肆意廝殺”的場面，未來一段時間內(nèi)將難以得見。

　　這也衍生出新的問題，當(dāng)大家紛紛推出自己的換電體系及標(biāo)準(zhǔn)，那今后市場究竟該以誰的標(biāo)準(zhǔn)為準(zhǔn)則?

　　公開資料顯示，睿藍(lán)技術(shù)團(tuán)隊參與了國家和行業(yè)換電標(biāo)準(zhǔn)的制定，迄今已發(fā)布換電相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)30余項。顯然，這個局面并不利好蔚來換電體系的發(fā)展。

　　3 特斯拉的事故煩惱，輪到了蔚來?

　　目前，蔚來的800V高壓平臺電池包及配套換電體系何時能落地還是未知數(shù)，能及時提升蔚來換電站利用率的，還得是其自身的用戶基數(shù)。

　　但現(xiàn)在最大的問題是，蔚來的銷量持續(xù)呈現(xiàn)疲軟狀態(tài);今年上半年，蔚來“掉隊”明顯。

　　數(shù)據(jù)顯示，蔚來今年上半年銷量為50827輛，同比增長21%，已跌出造車新勢力第一梯隊，位列第5名。

　　與此同時，對比位列前5的其他新勢力企業(yè)，蔚來是唯一跌破100%增長率的車企，也與小鵬、理想拉開不小的差距。

　　最重要的，還是蔚來的產(chǎn)品力疲軟問題。在熬過沒有新產(chǎn)品的2021年后，2022年上半年，蔚來仍處在新老產(chǎn)品交替的尷尬期。

　　自3月末，蔚來新車ET7開始交付以來，該車型就一直處于產(chǎn)能爬坡期;而其發(fā)布的另一款新車ES7.目前還未進(jìn)入交付階段。

　　與此同時，長橋海豚投研指出，今年上半年，市場對蔚來高端車需求疲軟。

　　蔚來產(chǎn)品質(zhì)量也多次遭到質(zhì)疑。近半個月來，已有3人因為駕駛蔚來車輛遇難，盡管死因都與操作不當(dāng)有關(guān)，但還是讓蔚來的產(chǎn)品力遭受重創(chuàng)。

　　7月4日，漯河市中心醫(yī)院南門發(fā)生一起交通事故，致6人受傷，其中1人經(jīng)搶救無效死亡。經(jīng)交警調(diào)查，肇事司機(jī)杜某在駕駛蔚來車輛時，因操作不當(dāng)，車輛突然加速追尾前方車輛，引發(fā)交通事故。

　　6月22日，一輛蔚來測試車(ET5)從3樓墜下，造成兩名數(shù)字座艙測試人員傷重身亡，兩人分別為蔚來員工與蔚來汽車合作伙伴的員工。

　　上述兩件事均在網(wǎng)上引起熱議，其中在處理后者時，蔚來“與車輛本身沒有關(guān)系”的回應(yīng)被網(wǎng)友批“毫無人情味”。

　　此外，蔚來的新車ET7也被多名車主指責(zé)質(zhì)量不過關(guān)。

　　近一個月以來，陸續(xù)有蔚來ET7車主在社群中表示，自己剛提的車輛會突然在路上出現(xiàn)斷電情況，電氣設(shè)備全部失靈，導(dǎo)致車輛現(xiàn)場“趴窩”無法啟動，甚至有車主在提車現(xiàn)場遭遇類似問題，當(dāng)天沒有把車提走。

　　這一問題被蔚來相關(guān)負(fù)責(zé)人概括為小概率的低壓蓄電池充電模塊失效問題，這一回答引起維權(quán)車主的不滿。他們認(rèn)為，蔚來已交付的2500輛ET7中已有4輛出現(xiàn)類似事故，概率已高達(dá)0.16%，并非小概率事件，但蔚來官方的回應(yīng)并未就用戶人身安全引起重視。

　　此外，還有不少車主吐槽自提車以來，ET7小毛病不斷，例如四個門板都異響、后排坐墊不舒服、輔助駕駛功能少給自己出行生活帶來困擾。

　　為此，有預(yù)訂了ET5的意向用戶在車友群表示，在看到蔚來這一系列事件后，已經(jīng)不敢相信蔚來，目前其已取消訂單。

　　如果產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品力帶來的問題得不到解決，蔚來還有多久的未來?