金融危機使國外機床企業(yè)的資產(chǎn)價格明顯縮水，這給國內(nèi)機床企業(yè)并購帶來契機，但是，要避免并購中的陷阱，有必要委托專業(yè)服務(wù)機構(gòu)進行全面的調(diào)查評估。 “受經(jīng)濟危機的影響，歐美等國的一些裝備制造業(yè)企業(yè)遭遇經(jīng)營困境，而這給我國機床企業(yè)帶來了跨國并購的機遇。”近日，中國機床工具工業(yè)協(xié)會名譽會長梁訓(xùn)瑄接受中國工業(yè)報記者采訪時表示。 價格下滑顯契機 通用技術(shù)歐洲德瑪斯有限公司副總經(jīng)理馮毅也表達了同樣的觀點，美國的金融風(fēng)暴為中國機床企業(yè)走向海外創(chuàng)造了條件，部分世界級企業(yè)成為可以投資或并購的對象。 他告訴記者，德國汽車制造龍頭企業(yè)———艾瑪格目前經(jīng)營出現(xiàn)了困難。其核心技術(shù)是，為汽車制造行業(yè)提供高速、高精度、大批量生產(chǎn)的柔性加工系統(tǒng)。目前，該企業(yè)的資產(chǎn)價格出現(xiàn)了下滑，正是收購的好機會。 此外還有高端、高精銳航模領(lǐng)域的龍頭企業(yè)德國格林公司，去年12月申請了破產(chǎn)保護，他們擁有的高端航模技術(shù)是目前中國的企業(yè)還尚未掌握的。該企業(yè)除了生產(chǎn)航模以外，還掌握著機床高端數(shù)控系統(tǒng)技術(shù)。也是由于此次金融風(fēng)暴，該企業(yè)的市值有所降低，為中國企業(yè)與它的合作創(chuàng)造了機遇。 與德瑪斯一樣，國內(nèi)不少有實力的機床企業(yè)開始將目光更多地投向海外市場，希望借此時機，逢低進入海外市場。 梁訓(xùn)瑄表示，歐美的機床企業(yè)大多是家族企業(yè)，50%左右的機床制造企業(yè)僅有四五十人，千人以上的企業(yè)屈指可數(shù)。這些企業(yè)規(guī)模小，承擔(dān)風(fēng)險能力較微弱，加之他們大多是技術(shù)支撐型企業(yè)，而不是資本支撐型，因此在金融危機發(fā)生時，融資問題最有可能使企業(yè)陷入困境。這一特征很適合中國機床企業(yè)在比較低的價格條件下，進行兼并收購具有較高機床制造技術(shù)和較好品牌的國外機床企業(yè)。 “此外，這些家族企業(yè)的創(chuàng)始人有些年事已高，面臨著選擇接班人的重要轉(zhuǎn)折點，我國企業(yè)選擇在這個時候進行并購，恰是一個不錯的時機?！绷河?xùn)瑄說。 抄底需理性 不可否認，在金融風(fēng)暴的影響下歐美等國機床企業(yè)資產(chǎn)價格在降低，為我國企業(yè)并購海外市場創(chuàng)造了有利的局面。然而有業(yè)內(nèi)專家表示，正是在這種情況下，我們需要保持冷靜，不要只看收購價格，而是要更關(guān)注其核心價值。高端裝備制造業(yè)企業(yè)的價值通常決定于其在行業(yè)中的地位、研發(fā)的能力、競爭性的實力、品牌的地位、核心人員的數(shù)量質(zhì)量及穩(wěn)定性、與高端客戶的關(guān)系、與重要供應(yīng)商的關(guān)系，以及在世界范圍內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈中的位置與作用。 梁訓(xùn)瑄告訴記者，我國某機床企業(yè)曾接受印度尼西亞某投資集團的建議，共同并購美國一家數(shù)控系統(tǒng)生產(chǎn)企業(yè)。由于缺乏經(jīng)驗，未做詳盡的調(diào)查，事后得知被并購企業(yè)掌握關(guān)鍵技術(shù)的英籍人員離職，導(dǎo)致并購只是買到了廠房和設(shè)備等硬件，并未獲得最需要的技術(shù)。 其實，歸根到底跨國并購順利進行的關(guān)鍵一方面在于不同文化企業(yè)的溝通和融合，另一方面則在于并購是否符合投資方的整體戰(zhàn)略，很多中國企業(yè)跨國并購失敗就是忽視或者沒有處理好這兩個問題。 “不要被低廉的價格沖昏頭腦?！瘪T毅再次強調(diào)說，這些德國企業(yè)其核心技術(shù)和工藝都是幾十年甚至上百年、數(shù)代人對機械、科技和品質(zhì)鍥而不舍追求的結(jié)晶，是世界范圍內(nèi)的稀缺資源。海外投資還需理性，“抄底”的投機心理將會毀了這些企業(yè)，對中國并購者來說也是有害的。 急需第三方服務(wù) “我們很想借此時機，并購到一家合適的海外企業(yè)。但苦于沒有專業(yè)的并購團隊，遲遲沒有動作，因此還錯過了一些機會?！币晃粰C床企業(yè)的負責(zé)人告訴記者。 事實上，處于高速成長期的中國機床企業(yè)其實有很旺盛的并購需求，但苦于沒有富有經(jīng)驗的專業(yè)團隊提供幫助。 “我國有的機床企業(yè)只注重談價格，而對并購前期的調(diào)研工作認識不足，這導(dǎo)致其盲目投資?！碑咇R威企業(yè)咨詢（中國）有限公司合伙人徐敏表示。 那么如何判斷并購什么樣的企業(yè)更具投資價值？徐敏介紹說，機床企業(yè)主要是從考慮獲取技術(shù)入手。財務(wù)與法律等第三方并購服務(wù)機構(gòu)，首先將做好盡職調(diào)查，從資金、法律、人力資源等多方面考慮是否符合自身的需求。其次，對并購方進行價值分析，產(chǎn)品價格是否已經(jīng)觸底。下一步，再進行財務(wù)分析，并購資金是采取銀行貸款還是自由資金。按照這樣的步驟，合作雙方都更有保障。 對此，梁訓(xùn)瑄也表示，在海外并購中及時讓第三方專業(yè)并購服務(wù)機構(gòu)介入將大大降低并購中的風(fēng)險。 中國機床行業(yè)歷年海外并購案例 從2002年起，機床行業(yè)一共進行了10次并購。其中6個項目是在德國，3項在美國，1項在日本。 2002年10月，大連機床集團全資收購了美國的英格索爾生產(chǎn)系統(tǒng)有限公司。 2003年7月，大連機床集團全資收購美國英格索爾曲軸制造系統(tǒng)有限公司。 2003年10月，上海明精機床有限公司收購了德國沃倫貝格，控股53.6%。 2004年6月，秦川機械發(fā)展股份有限公司并購了美國聯(lián)合工業(yè)公司，控股60%。 2004年9月，大連機床集團收購了德國茲默曼有限公司70%的股份。 2004年10月，沈陽機床集團全資收購德國希斯公司。 2004年10月，上海明精機床有限公司收購日本池貝公司，控股65%。 2005年3月，哈爾濱量具刃具集團有限責(zé)任公司并購德國凱獅公司。 2005年10月，北京京城機電控股有限責(zé)任公司通過旗下子公司北京第一機床廠收購德國阿爾道夫·瓦德里?？票C床廠有限兩合公司。 2006年6月，杭州機床集團斥資600萬歐元收購德國anaz&b磨床公司60%股份。