《“十四五”機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出，到2025年的中國(guó)將形成一批機(jī)器人核心技術(shù)和高端產(chǎn)品的突破，整機(jī)綜合指標(biāo)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，關(guān)鍵零部件性能和可靠性達(dá)到國(guó)際同類產(chǎn)品水平。機(jī)器人產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)收入年均增速超過(guò)20%;建成3-5個(gè)有國(guó)際影響力的產(chǎn)業(yè)集群;制造業(yè)機(jī)器人密度實(shí)現(xiàn)翻番。

　　隨著技術(shù)的進(jìn)步，機(jī)器人的智能化程度不斷增高，未來(lái)的市場(chǎng)空間也在逐步釋放，滲透到千行百業(yè)中，不說(shuō)已廣泛應(yīng)用的制造行業(yè)，就是日產(chǎn)生活中也能不時(shí)看到機(jī)器人的身影，如送餐機(jī)器人、清潔機(jī)器人等，機(jī)器人的加速應(yīng)用已成為未來(lái)發(fā)展的必然趨勢(shì)。

　　雖說(shuō)如此，在這個(gè)發(fā)展過(guò)程中，機(jī)器人行業(yè)又將遇到什么問題?擁有哪些機(jī)遇?其發(fā)展的規(guī)律是怎樣的?這些都是值得探討的問題，而要說(shuō)對(duì)一個(gè)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)最敏銳的群體，證券機(jī)構(gòu)無(wú)疑是其中之一，今天就來(lái)看看，近期五家證券機(jī)構(gòu)對(duì)機(jī)器人發(fā)展所做出的研判吧。

　　中信證券

　　中信證券表示，近日，上海經(jīng)信委印發(fā)第一批《上海市智能機(jī)器人標(biāo)桿企業(yè)與應(yīng)用場(chǎng)景推薦目錄》，提出力爭(zhēng)到2025年打造10家行業(yè)一流的機(jī)器人頭部品牌，1000億元機(jī)器人關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)規(guī)模，有望推動(dòng)機(jī)器人行業(yè)快速發(fā)展與多場(chǎng)景規(guī)?；涞?。從中央到地方，政策持續(xù)加碼，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)步入加速期，未來(lái)或有更多地方政府積極響應(yīng)，推出一系列機(jī)器人產(chǎn)業(yè)相關(guān)支持舉措。

　　同時(shí)中信證券指出，特斯拉機(jī)器人入場(chǎng)，激發(fā)了機(jī)器人行業(yè)市場(chǎng)活力，服務(wù)類型的泛人形機(jī)器人相對(duì)人形機(jī)器人來(lái)說(shuō)具有成本低、穩(wěn)定性強(qiáng)、應(yīng)用場(chǎng)景明確的優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)優(yōu)先商業(yè)化落地。

　　類似于智能手機(jī)，機(jī)器人將成為下一個(gè)現(xiàn)象級(jí)消費(fèi)電子產(chǎn)品，帶動(dòng)以伺服系統(tǒng)、本體制造、整機(jī)品牌為代表的上中下游行業(yè)快速發(fā)展，參考智能手機(jī)發(fā)展歷程，目前機(jī)器人行業(yè)處于發(fā)展初期，預(yù)測(cè)未來(lái)機(jī)器人行業(yè)將有“硬件先行”的發(fā)展趨勢(shì)，中后期或形成成熟的代工模式。

　　其中，伺服系統(tǒng)等核心零部件，重要性突出，占據(jù)微笑曲線左側(cè)，毛利率較高，未來(lái)空間廣闊。中信證券認(rèn)為具備較高核心零部件生產(chǎn)技術(shù)、擁有快速布局能力及優(yōu)質(zhì)客戶資源的企業(yè)能率先享受行業(yè)紅利。

　　機(jī)器人行業(yè)可以從產(chǎn)業(yè)鏈、國(guó)產(chǎn)化、新品類三個(gè)方向挖掘投資機(jī)會(huì)：

　　產(chǎn)業(yè)鏈：從導(dǎo)航定位模塊、運(yùn)動(dòng)控制模塊、感知交互模塊、機(jī)身結(jié)構(gòu)、芯片、電池等角度挖掘投資機(jī)會(huì);

　　國(guó)產(chǎn)化：國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的人形機(jī)器人企業(yè)是優(yōu)必選，其他機(jī)器人領(lǐng)域的龍頭也可能會(huì)切入人形機(jī)器人市場(chǎng);

　　新品類：在通用型人形機(jī)器人尚未能夠大規(guī)模商業(yè)化之前，在各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，建議關(guān)注清潔機(jī)器人、無(wú)人機(jī)、配送機(jī)器人、巡檢機(jī)器人、AMR、協(xié)作機(jī)器人、特種機(jī)器人等。

　　浙商證券

　　浙商證券研報(bào)指出，ChatGPT作為AIGC領(lǐng)域頂尖的模型，有望對(duì)現(xiàn)有生產(chǎn)力工具進(jìn)行變革，其商業(yè)化有望加速推動(dòng)語(yǔ)言AI及AI領(lǐng)域整體的顯著進(jìn)步，人機(jī)交互系統(tǒng)作為人形機(jī)器人的“大腦”，語(yǔ)音語(yǔ)義分析作為人機(jī)交互核心途徑，可幫助機(jī)器人具備聽、說(shuō)、理解和思考的能力。

　　伴隨人機(jī)交互技術(shù)逐漸成熟，人形機(jī)器人商業(yè)化未來(lái)可期。核心零部件占比工業(yè)機(jī)器人成本約70%，人形機(jī)器人相較于傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人，自由度大幅提升，預(yù)計(jì)將使用比工業(yè)機(jī)器人更多的減速器與電機(jī)，核心零部件(減速器、伺服電機(jī)等)需求有望大幅提升。

　　同時(shí)浙商證券認(rèn)為，2023年以來(lái)制造業(yè)景氣度持續(xù)回升，1月份PM為50.1%，2月份進(jìn)一步提升至52.6%，較1月份顯著提升約2.5pct，為近一年最高值，2023年受益制造業(yè)復(fù)蘇，機(jī)器人行業(yè)發(fā)展將提速。

　　國(guó)金證券

　　國(guó)金證券認(rèn)為，“機(jī)器人+”時(shí)代到來(lái)，有望帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈全面繁榮。1月19日，工信部等十七部門印發(fā)《“機(jī)器人+”應(yīng)用行動(dòng)實(shí)施方案》，提出到2025 年，制造業(yè)機(jī)器人密度較2020 年實(shí)現(xiàn)翻番，服務(wù)機(jī)器人、特種機(jī)器人行業(yè)應(yīng)用深度和廣度顯著提升，機(jī)器人促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的能力明顯增強(qiáng)。

　　深化重點(diǎn)領(lǐng)域“機(jī)器人+”應(yīng)用，面向社會(huì)民生改善和經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，遴選有一定基礎(chǔ)、應(yīng)用覆蓋面廣、輻射帶動(dòng)作用強(qiáng)的重點(diǎn)領(lǐng)域，聚焦典型應(yīng)用場(chǎng)景和用戶使用需求，開展從機(jī)器人產(chǎn)品研制、技術(shù)創(chuàng)新、場(chǎng)景應(yīng)用到模式推廣的系統(tǒng)推進(jìn)工作。

　　從政策上看，提出各相關(guān)部門、各地方將機(jī)器人應(yīng)用推廣作為科技創(chuàng)新、行業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)方向，統(tǒng)籌政策、資金、資源予以支持，加大對(duì)機(jī)器人創(chuàng)新應(yīng)用的投入力度。

　　從產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上游環(huán)節(jié)看，將支持和強(qiáng)化高轉(zhuǎn)矩密度伺服電機(jī)、高動(dòng)態(tài)運(yùn)動(dòng)規(guī)劃與控制、人機(jī)交互等機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)攻關(guān)，深入挖掘和釋放潛在應(yīng)用需求，開發(fā)先進(jìn)適用的機(jī)器人產(chǎn)品和系統(tǒng)解決方案。

　　整體來(lái)看，“機(jī)器人+”的方案將推動(dòng)機(jī)器人在生產(chǎn)、生活的方方面面加速滲透，有望帶動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的全面繁榮。

　　國(guó)泰君安證券

　　國(guó)泰君安證券認(rèn)為，中國(guó)機(jī)器人行業(yè)已經(jīng)迎來(lái)需求拐點(diǎn)，有望逐漸從復(fù)制跟隨走向技術(shù)引領(lǐng)，從國(guó)產(chǎn)替代邁入海外拓展階段。

　　中國(guó)是全球規(guī)模最大，增速最快的機(jī)器人市場(chǎng)，2001-2022年機(jī)器人銷量從700臺(tái)增長(zhǎng)至30.3萬(wàn)臺(tái)(銷售規(guī)模87億美元)，復(fù)合增速33.5%。

　　2017年是中國(guó)機(jī)器人行業(yè)的分水嶺，2017年以前是國(guó)產(chǎn)替代階段，國(guó)內(nèi)機(jī)器人公司主要通過(guò)模仿，以更低的成本獲得市場(chǎng)。2017年開始，結(jié)合AI深度學(xué)習(xí)、3D視覺、力控等技術(shù)的變革，中國(guó)機(jī)器人行業(yè)逐漸走向市場(chǎng)引領(lǐng)，2017-2022年銷量復(fù)合增速23.1%。

　　人口結(jié)構(gòu)變化，制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)爆發(fā)并領(lǐng)先全球，中國(guó)機(jī)器人或能復(fù)制日本機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑。除了享受外部紅利，運(yùn)動(dòng)控制(含伺服控制、減速器等)、自主定位導(dǎo)航、人機(jī)交互等核心部件和技術(shù)的持續(xù)進(jìn)步是機(jī)器人行業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展的決定性因素。

　　國(guó)泰君安證券同時(shí)指出，制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，新能源產(chǎn)業(yè)崛起，工業(yè)機(jī)器人進(jìn)口替代提速?；仡櫲毡緳C(jī)器人產(chǎn)業(yè)的騰飛之路，汽車作為工業(yè)機(jī)器人的最大下游，1970-1990年產(chǎn)量從581萬(wàn)升至1349萬(wàn)臺(tái)，日本工業(yè)機(jī)器人隨之成長(zhǎng)，產(chǎn)量由1350臺(tái)升至10萬(wàn)臺(tái)，復(fù)合增速25%，兩大機(jī)器人公司發(fā)那科、安川包攬了汽車沖壓、焊接兩大工藝。

　　2020年，中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)爆發(fā)并領(lǐng)先全球，或能復(fù)制日本機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑。新能源作為新興產(chǎn)業(yè)，企業(yè)愿意聯(lián)合國(guó)產(chǎn)機(jī)器人探索標(biāo)準(zhǔn)化工藝，技術(shù)能力的積累使得國(guó)產(chǎn)廠商具備了滿足工業(yè)場(chǎng)景客戶需求的能力，國(guó)產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人得以借勢(shì)追趕，訂單額、交付質(zhì)量、復(fù)購(gòu)率良性增長(zhǎng)，2020年疫情期間，外資品牌進(jìn)口受阻，交付能力更勝一籌的國(guó)產(chǎn)品牌把握住了發(fā)展良機(jī)。

　　中航證券

　　中航證券表示，國(guó)家聚焦典型應(yīng)用場(chǎng)景和用戶使用需求系統(tǒng)推進(jìn)行業(yè)發(fā)展，著力拓展機(jī)器人應(yīng)用深度和廣度，將催化行業(yè)產(chǎn)品升級(jí)、技術(shù)迭代、應(yīng)用創(chuàng)新、市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)張，隨著疫情漸去、消費(fèi)復(fù)蘇、國(guó)家扶持，預(yù)期在未來(lái)3-5年內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)整體將迎來(lái)新一輪景氣周期。

　　老齡化加速為機(jī)器人奠定長(zhǎng)期發(fā)展基礎(chǔ)，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)環(huán)節(jié)和細(xì)分領(lǐng)域存在高速增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，工業(yè)機(jī)器人國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加速，本土零部件及本體廠商持續(xù)突破支撐整體產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，預(yù)計(jì)本輪工業(yè)機(jī)器人需求拐點(diǎn)或在2023年上半年顯現(xiàn)。