錦州港位于渤海灣西北部，是我國(guó)緯度最高的港口，冬季凍而不封，是天然的深水良港。經(jīng)濟(jì)腹地主要為遼西、蒙東、吉林、黑龍江和河北北部的區(qū)域；2008年吞吐量4723萬(wàn)噸，貨種主要為煤炭、石油、糧食、集裝箱和散礦。錦州港是為數(shù)不多的整體上市的港口，三大股東為東方集團(tuán)、大連港和錦州市港口和口岸局。 錦州港的貨物以糧食、油品、煤炭和集裝箱為主。2009年1-5月，錦州港的糧食吞吐量為143萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)將低于2008年水平。油品吞吐量的波動(dòng)主要受到錦州石化、錦西煉化生產(chǎn)量波動(dòng)的影響，短期來(lái)看，增長(zhǎng)的潛力也不大，2009年前5個(gè)月，油品吞吐量為227萬(wàn)噸。2009年前5月，公司煤炭吞吐量為646萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)全年會(huì)接近2008年高點(diǎn)。集裝箱吞吐量近年來(lái)盡管高速增長(zhǎng)，但由于基數(shù)較低，能夠產(chǎn)生的利潤(rùn)有限。 煤炭運(yùn)輸將是錦州港未來(lái)規(guī)劃的重點(diǎn)，公司腹地蒙東（東北）煤礦是國(guó)家13個(gè)大型煤礦基地中最大的一個(gè)，也是儲(chǔ)量最豐富的一個(gè)，連接礦區(qū)和港口的錦州———赤峰———白音華鐵路將于2011年建成，通行能力在3500至5000萬(wàn)噸。公司計(jì)劃在4港池興建3至5個(gè)5萬(wàn)噸級(jí)的煤炭碼頭，設(shè)計(jì)能力4000至5000萬(wàn)噸，由于多家電力企業(yè)期望參股，出資形式可能是公司、中電投和華潤(rùn)電力三家共同出資建設(shè)公用碼頭。 “在行業(yè)增速放緩的大背景下，投資機(jī)會(huì)主要來(lái)自外延式的集團(tuán)資產(chǎn)注入以及一些區(qū)位優(yōu)勢(shì)正逐步釋放的中小型港口”中信建投分析師錢(qián)宏偉表示。 華泰證券分析師余建軍認(rèn)為，和大連港的整合是錦州港短期主要看點(diǎn)。錦州港2009年3月完成了對(duì)大連港的定向增發(fā)，大連港成為公司的第二大股東，占公司19.4%的股權(quán)，增發(fā)完成后，大連港和公司可以進(jìn)行業(yè)務(wù)上的合作，無(wú)疑有利于推動(dòng)公司業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)。在遼寧省政府的推動(dòng)下，市場(chǎng)的看法是，大連港未來(lái)將繼續(xù)增持公司的股份，第一大股東東方集團(tuán)可能退出，大連港有可能通過(guò)錦州港為平臺(tái)，進(jìn)行資產(chǎn)的注入和整合，甚至實(shí)現(xiàn)整體上市。 興業(yè)證券的研究報(bào)告稱，錦州港已完成向大連港定向增發(fā)2.46億股，募集資金凈額18.81億。18.8億的資金可以幫助錦州港降低負(fù)債率，度過(guò)經(jīng)濟(jì)寒潮，并擴(kuò)大吞吐能力；也有助于大連港對(duì)蒙東腹地資源的掌控，實(shí)現(xiàn)成為東北亞航運(yùn)中心的目標(biāo)。預(yù)計(jì)大連港的目的不僅是二股東，后續(xù)還會(huì)有進(jìn)一步的增資計(jì)劃，達(dá)到對(duì)錦州港經(jīng)營(yíng)的進(jìn)一步介入，以實(shí)現(xiàn)港口間更好的合作。而公司現(xiàn)在的大股東東方集團(tuán)精力主要集中在金融和東方家園連鎖，可能在解禁后撤出錦州港。