在經(jīng)歷了近兩周鋼價的大幅度瘋漲后，作為煉鋼主要原料之一的焦煤也開始順勢提價。10日晚間，國內(nèi)焦煤龍頭西山煤電宣布從8月起上調(diào)三種煉焦煤價格，上調(diào)幅度達(dá)9%至12%，從而正式打響了焦煤漲價的第一槍。

焦炭焦煤價格走勢滯后于鋼價

鋼材價格的快速上升是近期大宗商品市場最受關(guān)注的事件之一。截至上周，國內(nèi)鋼價已連漲了16周，部分地區(qū)的螺紋鋼甚至一度沖高至5000元/噸。雖然從上周四開始，瘋漲的鋼價開始出現(xiàn)回調(diào)，但業(yè)界人士認(rèn)為鋼價走勢就此逆轉(zhuǎn)的可能性很小。再加上當(dāng)前鋼廠的毛利率仍然相當(dāng)可觀，這也給鋼鐵原材料的提價預(yù)留了空間。

一般而言，焦炭約占煉鋼成本的30%。在鋼價的大幅上揚面前，焦化企業(yè)也按捺不住提價的沖動。上周時，山西焦化協(xié)會宣布將8月份焦炭指導(dǎo)價定為1880元一噸，比7月份上漲170元;同時，將限產(chǎn)幅度從上月的50%下調(diào)到30%。焦炭指導(dǎo)價的上漲也激發(fā)了焦煤的調(diào)價預(yù)期，市場人士預(yù)計，在西山煤電打響頭炮后，國內(nèi)從事焦煤生產(chǎn)的其他企業(yè)如開灤股份、平煤股份等也會陸續(xù)跟進。

焦煤的漲價雖然早在市場預(yù)期之中，但成本的提高還是令部分鋼鐵業(yè)人士認(rèn)識擔(dān)憂。“由于上下游傳導(dǎo)的關(guān)系，焦炭焦煤的價格走勢滯后于鋼價。”國元證券研究員蘇立峰表示?，F(xiàn)在焦煤價格上去了，但鋼價卻出現(xiàn)回調(diào)，后期鋼廠的利潤空間必然會遭到不同程度的擠壓。

國內(nèi)焦煤資源供應(yīng)偏緊國內(nèi)煤企有望“走出去”找礦

除了鋼鐵業(yè)復(fù)蘇的拉動，焦煤漲價的另一個動力在于國內(nèi)焦煤資源的供應(yīng)偏緊。中國煤炭運銷協(xié)會上海站站長李嘉俊向記者介紹，焦煤儲量在國內(nèi)煤炭資源總儲量中的占比不到10%，其中，優(yōu)質(zhì)的主焦煤儲量更少，而且大部分已經(jīng)被開發(fā)利用，很多企業(yè)的焦煤后備儲量面臨不足的風(fēng)險。

中國煤炭運銷協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，自2002年以來，國內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量的增幅逐漸遞減，尤其在今年1至5月，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量為6443萬噸，同比減少2.75%，首次出現(xiàn)增幅為負(fù)的現(xiàn)象。再加上近期山西煤礦整合造成煉焦煤短期增產(chǎn)無望，更加重了國內(nèi)焦煤市場供應(yīng)的緊張。

與國內(nèi)供應(yīng)偏緊相對應(yīng)的，是今年以來國內(nèi)進口焦煤數(shù)量的急劇增長，數(shù)據(jù)顯示，上半年我國進口煉焦煤1289萬噸，同比激增了340%。在這種情況下，國內(nèi)企業(yè)出海收購焦煤資源的緊迫性也在逐步加強。

10日，國內(nèi)煤炭巨頭兗州煤業(yè)和澳大利亞上市煤企Felix雙雙宣布停牌，并且Felix還公告稱正在“商談一項可能導(dǎo)致公司控股權(quán)變更的交易”，引來市場人士的紛紛猜測。Felix在澳洲擁有豐富的焦煤資源，并且公司此前和兗州煤業(yè)有過多番接觸，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為兗州煤業(yè)收購Felix的可能性非常大。

后市煤炭價格走勢將出現(xiàn)分化

伴隨著焦炭、焦煤提價的如期而至，能部分替代焦炭的煤種如噴吹煤提價的概率也大增。興業(yè)證券煤炭行業(yè)分析師劉建綱向記者表示，與焦煤價格相比，噴吹煤調(diào)價的幅度和頻率都比較低，但在焦煤、焦炭價格上漲的驅(qū)動下，噴吹煤何時提價只是時間問題。

國內(nèi)噴吹煤龍頭企業(yè)潞安環(huán)能的相關(guān)人士告訴記者，早在6月份公司已經(jīng)做好了調(diào)價的準(zhǔn)備，當(dāng)時擬上調(diào)噴吹煤出廠價60元至70元一噸。而在7、8月份市場需求持續(xù)向好的背景下，公司未來的調(diào)價幅度還有可能加大，但他表示應(yīng)該不會超過焦煤的漲幅。

雖然冶金用煤的漲價是大勢所趨，但電煤市場仍是波瀾不驚。隨著迎峰度夏的持續(xù)和工業(yè)經(jīng)濟的回升，電力、電煤需求也隨之攀升，不過小煤礦的陸續(xù)復(fù)產(chǎn)增加了煤炭供應(yīng)，使得電煤價格目前還是以小幅整理為主。電煤的旺季不旺與焦煤等煤種的次第調(diào)價，意味著后期的煤炭價格走勢將出現(xiàn)一定的分化現(xiàn)象。