流動性充裕和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢日益強(qiáng)化雙重驅(qū)動下，A股迎來全球金融危機(jī)后首個(gè)收獲的季節(jié)——1000多家上市公司發(fā)布三季報(bào)的金秋十月。 　　10月26日，徐工機(jī)械（000425）發(fā)布三季報(bào)， 1-9月凈利潤13.06億元，基本每股收益1.51元，同比分別增長1104%、655%，業(yè)績實(shí)際增長明顯好于預(yù)期。 　　徐工機(jī)械業(yè)績井噴，不僅令市場為之一振，更激發(fā)投資者關(guān)注年內(nèi)整體上市或有資產(chǎn)注入題材上市公司業(yè)績波動情況。 　　據(jù)萬德數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，深滬兩市共有10家上市公司年內(nèi)以資產(chǎn)收購方式實(shí)現(xiàn)整體上市，14家上市公司通過非公開發(fā)行股票方式向控股股東收購業(yè)務(wù)資產(chǎn)。 　　然而，天有不測風(fēng)云，全球金融危機(jī)徹底打破了此類主題投資的安寧，那些實(shí)施整體上市或資產(chǎn)注入的上市公司，都能如徐工機(jī)械般帶來意外財(cái)富的驚喜嗎? 　　目前，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一波三折，這些所謂題材公司的業(yè)績成長，真實(shí)情況究竟是什么樣呢? 　　且跟隨記者對三類整體上市、資產(chǎn)注入主題投資品種進(jìn)行大閱兵。 業(yè)績高成長方陣 　　20家整體上市、資產(chǎn)注入組合的上市公司中，目前明確預(yù)告1-9月份業(yè)績同比大增的有徐工機(jī)械、寧波富達(dá)（8.99,-0.10,-1.10%）（600724.SH）、華孚色紡（002402.SZ）、西南合成（10.86,-0.17,-1.54%）（000788.SZ）、軸研科技（13.89,-0.16,-1.14%）（002046.SZ）、天?；ǎ?3.38,-0.29,-2.12%）（000965.SZ）、億力能源（600277.SH）、太極實(shí)業(yè)（6.45,-0.18,-2.71%）（600667.SH）、中珠控股（16.30,-0.07,-0.43%）（600568.SH）、廣弘控股（7.29,-0.18,-2.41%）（000528.SZ）10家，占比為42%。 　　整體上市、資產(chǎn)注入不足五成的公司兌現(xiàn)業(yè)績同比大增預(yù)期，一方面表明全球金融危機(jī)沖擊的嚴(yán)峻性，另一方面也說明，實(shí)施資產(chǎn)注入、整體上市的上市公司，雖然公司對業(yè)績成長充滿信心，甚至有大股東對業(yè)績預(yù)測目標(biāo)的保證性承諾，但在全球經(jīng)濟(jì)動蕩不平的形勢下，其業(yè)績成長依然存在較大變數(shù)。 　　上述10家前三季度業(yè)績同比大增的上市公司中，業(yè)績增長質(zhì)量最佳者為徐工機(jī)械。徐工機(jī)械三季報(bào)進(jìn)一步預(yù)測，2009年1-12月，將累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤約15.8億元，較去年同期增長1330%;每股收益約1.82元，同比增長810%。 　　業(yè)內(nèi)人士分析，徐工機(jī)械的業(yè)績高成長原因?yàn)?，除?bào)告期內(nèi)完成集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入外，還受益于國家持續(xù)的內(nèi)需拉動刺激政策，以及整體上市對標(biāo)的資產(chǎn)所做盈利預(yù)測相對保守，汽車起重機(jī)銷量超預(yù)期等因素。 　　1-9月業(yè)績同比增長500%的寧波富達(dá)預(yù)增公告稱，今年4月，公司完成重大資產(chǎn)重組后，商業(yè)地產(chǎn)經(jīng)營和住宅開發(fā)成為核心業(yè)務(wù)，資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模迅速擴(kuò)大，前三季度，歸屬于母公司所有者的凈利潤11575.73萬元，而去年同期只有3049.36萬元。 　　由于完成向大股東定向增發(fā)收購資產(chǎn)，加之持續(xù)實(shí)現(xiàn)市場多元化，積極開發(fā)國際貿(mào)易新區(qū)域等得力舉措，華孚色紡與去年同期相比扭虧為盈，預(yù)計(jì)1-9月凈利潤13000萬-13500萬元，同比增長300%以上。 　　10月26日，西南合成預(yù)告，預(yù)計(jì)2009年度凈利潤為4500萬-5500萬元，增長212.80%-282.31%。而其半年報(bào)的預(yù)測結(jié)果為，1-9月凈利潤2800萬-3500萬元，同比增長122.35%-177.93%。顯然，收購重慶大新藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)后，因VE等項(xiàng)目投產(chǎn)， 加之產(chǎn)品綜合毛利率較上年同期有一定程度提高，西南合成第四季度經(jīng)營依然將保持高增長勢頭。 　　軸研科技10月22日發(fā)布的三季度報(bào)告顯示，1-9月實(shí)現(xiàn)凈利潤3104萬元，同比增速僅33.3%，資產(chǎn)注入對上市公司業(yè)績提升的作用相比不是十分顯著，主要在于，其收購的精密型重型機(jī)械軸承產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目尚處于投資建設(shè)期，無法于2009年度完全達(dá)產(chǎn)，盈利能力尚處于偏弱階段。 　　天?；ㄒ蚨ㄏ蛟霭l(fā)收購大股東控制的標(biāo)的資產(chǎn)——天津?yàn)I海開元房地產(chǎn)開發(fā)有限公司部分住宅項(xiàng)目預(yù)計(jì)于三季度達(dá)到結(jié)轉(zhuǎn)收入條件，其2009年1-9月實(shí)現(xiàn)凈利潤預(yù)計(jì)約7000萬-9000萬元，同比增長50%-100%。 　　億力能源（600277.SH）2009年1-9月實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入2.31億元，同比增長49%，實(shí)現(xiàn)凈利潤1934萬元，公司業(yè)績在資產(chǎn)注入后扭虧為盈。 　　今年7月向大股東定向增發(fā)收購資產(chǎn)的太極實(shí)業(yè)（600667），1-9月份凈利潤同比增長129%，但這一高速增長的基礎(chǔ)并不堅(jiān)實(shí)，主要是由于公司三季度將擇機(jī)變現(xiàn)所持有282萬股的“交通銀行（8.97,-0.16,-1.75%）”股權(quán)。截至報(bào)告期末，公司實(shí)際變現(xiàn)182萬股“交通銀行”股權(quán)，尚有100萬股未變現(xiàn)，因此實(shí)際實(shí)現(xiàn)的累計(jì)凈利潤同比增長 97%。 　　中珠控股預(yù)計(jì)，1-9月凈利潤同比增長230%-280%;廣弘控股預(yù)計(jì)，前三季度凈利潤同比增長160%-170%。由于這兩家公司的定向增發(fā)屬于重大資產(chǎn)置換重組，其業(yè)績高成長均與過往上市公司歷史業(yè)績偏低相關(guān)，業(yè)績增長質(zhì)量相對偏弱。 業(yè)績下降方陣 　　截至目前，提前預(yù)告業(yè)績同比下降或虧損的資產(chǎn)注入、整體上市公司有4家，占全部題材概念股比例17%。 　　因工業(yè)房地產(chǎn)銷售持續(xù)低迷、科技園廠房銷售大幅下降，完成向大股東收購位于天津的三家科技園區(qū)的鑫茂科技（9.19,-0.21,-2.23%）（000836.SZ），1-9月凈利潤為-1183萬元，預(yù)計(jì)2009年全年凈利潤、每股收益同比分別下降95.7%、96.1%。 　　而完成向大股東收購鐵礦資源的金嶺礦業(yè)（18.79,-0.38,-1.98%）（000655.SZ）的三季報(bào)顯示，受全球金融危機(jī)影響，主產(chǎn)品鐵精粉價(jià)格大跌，1-9月凈利潤同比下降62.54%，此前公司預(yù)計(jì)1-9月凈利潤同比下降50%-100%，業(yè)績實(shí)際降幅沒有預(yù)計(jì)的嚴(yán)重。 　　國內(nèi)鋼材市場仍持續(xù)低迷，板材、線材產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)短暫沖高后快速回落，鋼管價(jià)格一直在低位徘徊，而原燃材料成本降幅較慢，完成重大資產(chǎn)并購重組和整體上市的攀鋼鋼釩（8.02,-0.06,-0.74%）（000629.SZ）預(yù)計(jì)，前三季度業(yè)績虧損，虧損數(shù)額尚不能確定。 　　令人欣慰的是，攀鋼鋼釩通過貼近市場積極銷售、嚴(yán)格控制采購成本及優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)等措施，7-9月的經(jīng)營業(yè)績較上半年已大幅好轉(zhuǎn)。 　　今年初完成對＊ST蘭寶（11.10,-0.31,-2.72%）重組的順發(fā)恒業(yè)（000631.SZ），由于地產(chǎn)項(xiàng)目銷售結(jié)算原因，其1-9月主營業(yè)務(wù)收入同比下降31.99%，凈利潤同比下降31.13%。 不靠譜兒方陣 　　同業(yè)績高成長和業(yè)績下降、虧損方陣相比，業(yè)績成長前景不明方陣為陣容最龐大，也是秋收時(shí)節(jié)最令人放心不下的一族。 　　截至目前，尚有10家實(shí)施整體上市、資產(chǎn)注入的上市公司沒有發(fā)布業(yè)績預(yù)告，分別是盤江股份（28.90,-0.58,-1.97%）（600395.SH）、西南證券（16.38,-0.61,-3.59%）（600369.SH）、華域汽車（600741.SH）、振華重工（600320.SH）、中國軟件（24.40,-0.36,-1.45%）（600536.SH）、華聯(lián)股份（8.20,0.00,0.00%）（000882.SZ）、中大股份（16.90,0.31,1.87%）（600704.SH）、＊ST上航（6.26,-0.07,-1.11%）（6000591.SH）、ST東航（5.70,-0.11,-1.89%）（600115.SH）、南方航空（5.42,-0.13,-2.34%）（600029.SH）。 　　其中，＊ST上航、ST東航、南方航空向控股股東定向增發(fā)，為國家對身陷石油能源危機(jī)和金融危機(jī)雙重危機(jī)沖擊的航空業(yè)緊急輸血救援，理性投資者通常不會對其所謂的業(yè)績成長抱有不切實(shí)際的期望。 　　余下的公司中，西南證券雖未發(fā)布業(yè)績預(yù)告公告，但從其行業(yè)屬性和整體上市公司對2009年年度業(yè)績預(yù)測情況考察，其今年全年凈利潤同比增長16%的預(yù)測目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)。 　　而中國軟件、振華重工、中大股份等前三季度業(yè)績能否兌現(xiàn)高成長預(yù)期，則需要打上一個(gè)大大的問號。 　　中國軟件1-6月營業(yè)利潤同比下降161.83%，振華重機(jī)向大股東收購的上海港機(jī)100%股權(quán)和江田實(shí)業(yè)60%股權(quán)，1-6月份對公司凈利潤的貢獻(xiàn)分別為-1.1億元和-520萬元;中大股份向大股東收購資產(chǎn)完成后不久，其所購標(biāo)的資產(chǎn)——浙江物產(chǎn)元通機(jī)電（集團(tuán)）有限公司 卷入債權(quán)債務(wù)糾紛訴訟，訴訟標(biāo)的高達(dá)1.76億，面臨無法估計(jì)的潛在損失。