基建投資拉動工程機(jī)械發(fā)展

時(shí)間:2009-12-09

來源:中國傳動網(wǎng)

導(dǎo)語:經(jīng)歷2008 年下半年短暫的銷量下滑之后,在四萬億基建投資的拉動下,國內(nèi)工程機(jī)械銷量快速回升。

2009 年工程機(jī)械板塊表現(xiàn)優(yōu)異。縱觀2009 年工程機(jī)械板塊的市場走勢,應(yīng)該說是非常強(qiáng)勁的。從去年政府公布四萬億基建投資以來,整個(gè)工程機(jī)械板塊絕對收益在150%左右,超越大盤80 個(gè)百分點(diǎn)。
圖1:2009 年上半年工程機(jī)械銷售處于底位
資料來源:wind 四萬億投資以及由此帶來的工程機(jī)械銷量回升預(yù)期是板塊大幅跑贏市場的關(guān)鍵因素。雖然2009 年整體工程機(jī)械是大幅跑贏大盤的,但如果將表現(xiàn)做一下分解會發(fā)現(xiàn),工程機(jī)械板塊大幅跑贏大盤的時(shí)間窗口是2008 年11 月-2009 年2 月下旬。在這一時(shí)間窗口內(nèi),工程機(jī)械指數(shù)跑贏大盤67 個(gè)百分點(diǎn),占2009 年總體超額收益的84%。也就是說四萬億投資以及由此帶來的工程機(jī)械銷量回升預(yù)期是板塊大幅跑贏市場的關(guān)鍵因素。
圖2:2009 年2 月前工程機(jī)械板塊大幅跑贏市場
資料來源:wind,申萬研究
圖3:2009 年2 月后基本與市場同步
資料來源:wind,申萬研究 后期國內(nèi)銷售數(shù)據(jù)也證明了基建投資對工程機(jī)械銷量的拉動作用。經(jīng)歷2008 年下半年短暫的銷量下滑之后,在四萬億投資的拉動下,國內(nèi)工程機(jī)械銷量快速回升。中期以后各個(gè)主要品種的內(nèi)銷增速都同比轉(zhuǎn)正。
圖4:工程機(jī)械內(nèi)銷快速恢復(fù)
資料來源:中國工程機(jī)械協(xié)會 2009 年工程機(jī)械銷量從大幅回落到快速回升,主要原因是國內(nèi)四萬億投資對于工程機(jī)械銷量的大力拉動。也正是在此預(yù)期之下,工程機(jī)械板塊的市場表現(xiàn)非常優(yōu)異?;谫Y源國家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的彈性和確定性,認(rèn)為2010 年以后,出口將成為中國工程機(jī)械的最大看點(diǎn)。
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