與建筑業(yè)相關(guān)的基礎(chǔ)建筑材料中，如鋼材、水泥、木材等，水泥與其關(guān)聯(lián)度最高，為100%，幾乎所有的水泥都用在建筑業(yè)上，而建筑業(yè)跟基本建設(shè)投資的規(guī)模、速度又是緊密正相關(guān)的。我們可以說，基本建設(shè)“熱”，水泥就“俏”。2009年我國水泥市場比預(yù)期好，是國家4萬億元資金直接有效拉動基礎(chǔ)建設(shè)最生動的詮釋。

　　水泥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，具有明顯的周期性：以1981年～2010年間每5年產(chǎn)量增速均值描繪的曲線呈“W”波動走勢。這主要與國家經(jīng)濟周期，特別是與固定資產(chǎn)投資周期密切相關(guān)。

　　新中國成立60年來，水泥產(chǎn)量這種波浪式的發(fā)展，基本上是跟我國基本建設(shè)投資聯(lián)系在一起的：基本建設(shè)投資規(guī)模大，水泥的需求增長就快；基本建設(shè)投資受到控制或下滑的時候，水泥產(chǎn)業(yè)的日子就難過。從過去的經(jīng)驗來看，國家的經(jīng)濟發(fā)展跟水泥行業(yè)的發(fā)展是一個正相關(guān)。這種關(guān)聯(lián)，也就是說水泥的日子好過不好過，跟國民經(jīng)濟發(fā)展的速度、增長的快慢關(guān)聯(lián)度更高：國民經(jīng)濟增長速度高于6%，水泥增長就快于國民經(jīng)濟增長速度；當國民經(jīng)濟增長速度低于6%，水泥增長就慢于國民經(jīng)濟增長速度；當國民經(jīng)濟增長速度低于4%，水泥產(chǎn)業(yè)就很有可能出現(xiàn)負增長，甚至全行業(yè)虧損。這是我國水泥產(chǎn)業(yè)在過去50多年來的一個發(fā)展規(guī)律。

　　進入市場經(jīng)濟后，尤其是近幾年，這個規(guī)律可能發(fā)生了一些變化，變化在于國民經(jīng)濟增長對水泥拉動較大時，水泥工業(yè)就迅速膨脹：需求增長比較快時，達到6%以上，水泥的投入產(chǎn)出就高于社會投資的平均利潤率；當水泥需求低于這個水平時，水泥的投入產(chǎn)出就低于社會投資的平均利潤率。從長遠來看，水泥產(chǎn)業(yè)本身投資的風(fēng)險并不大，但在短期、某個局部，還是可能出現(xiàn)很大風(fēng)險的。例如，浙江在2004年、2005年投資的生產(chǎn)線，一年半或兩年就能收回投資。之后，高水平的投資回報讓各行各業(yè)的資金都向水泥行業(yè)涌動，但在這個時期開工建設(shè)的生產(chǎn)線，往往投產(chǎn)之日，就是虧損之時。

　　水泥銷售半徑成本決定了水泥是一個區(qū)域性的產(chǎn)品，但水泥的市場化又使水泥擁有國際化的資本。中國作為全球最大的建筑市場，水泥產(chǎn)業(yè)對資本的吸引力越來越顯著。中國已經(jīng)進入大企業(yè)并購的資本競爭時代。水泥雖然是一門有著百年歷史的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，但目前中國第一方陣的“水泥資本大鱷”卻有一半都很年輕，有的水泥產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史還不足10年。然而正是這些雄心勃勃的企業(yè)東進西出、南征北戰(zhàn)，正在快速提升水泥產(chǎn)業(yè)的集中度。中國水泥產(chǎn)業(yè)“億噸俱樂部”已經(jīng)浮出市場水面。