進(jìn)入2010年,行業(yè)效益出現(xiàn)飆升,收入增幅已經(jīng)達(dá)到行業(yè)03年-07年全盛時(shí)期20%以上的水平,利潤(rùn)總額增速創(chuàng)下近年來新高。規(guī)模以上紡織企業(yè)前2月實(shí)現(xiàn)收入5326億元、利潤(rùn)總額223億元,分別同比增長(zhǎng)27.5%和79.8%;
紡織服裝零售增速快速回升,1-2月批發(fā)零售服裝紡織品總額同比增長(zhǎng)23.3%,已經(jīng)接近歷史最高水平,這是行業(yè)效益增長(zhǎng)的最關(guān)鍵因素;
今年1-2月出口增速出現(xiàn)飆升,紡織品服裝累計(jì)出口273.3億美元,其中紡織品104.2、服裝169.1億美元,三者分別同比增長(zhǎng)29.4%、38.8%和24.2%。這主要與歐美消費(fèi)有所復(fù)蘇有關(guān),而09年同期基數(shù)偏低也是主要原因之一.我們?nèi)跃S持之前2010年行業(yè)效益預(yù)期不變:即未來紡織服裝零售繼續(xù)保持較高增長(zhǎng),而出口增速在個(gè)位數(shù);
我們認(rèn)為包括化纖和棉花在內(nèi)的紡織原料價(jià)格仍可能繼續(xù)劇烈波動(dòng),其中氨綸波動(dòng)幅度可能大于粘膠短纖。3月隨著旺季到來近,原料價(jià)格都出現(xiàn)上漲,其中氨綸漲至57000元、粘膠短纖漲至20300元,棉花漲至16026元。我們始終認(rèn)為生產(chǎn)淡季投資風(fēng)險(xiǎn)不大;
2季度我們建議關(guān)注夏裝銷售情況,紡織服裝零售或再次迎來投資機(jī)會(huì):
出口平穩(wěn)復(fù)蘇,由于基數(shù)緣故,前2月出口飆升,維持全年前高后穩(wěn)、個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)的預(yù)期不變,而由于勞動(dòng)力和原料成本上升,企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⑾陆?,建議關(guān)注偉星和魯泰;
夏裝如果銷售良好,則預(yù)示著今年秋冬裝旺銷,預(yù)示著8/9月訂貨會(huì)如我們預(yù)期那樣增速進(jìn)一步提高的可能性增加,紡織服裝零售可能再次成為市場(chǎng)熱點(diǎn);
始終看好紡織服裝零售的短中長(zhǎng)期投資價(jià)值,建議重點(diǎn)關(guān)注七匹狼、羅萊、富安娜、美邦、星期六、偉星、報(bào)喜鳥、探路者,此外港股的安踏、寶資和百麗也值得關(guān)注。