近期市場上流傳的關于印花稅調整的傳聞，日前，著名經(jīng)濟學家吳敬璉表示，印花稅調整有利于防止市場產(chǎn)生泡沫。吳敬璉稱：“動態(tài)市盈率80倍還不叫泡沫？80倍的動態(tài)市盈率意味著什么？意味著你想把買這個股票、買房地產(chǎn)的錢賺回來需要80年?！?/p>

　　用上調印花稅的方法來防止資本市場產(chǎn)生泡沫，這個話題已經(jīng)是股市的“舊話”了。早在去年12月初出版的《瞭望》新聞周刊上，中央黨校經(jīng)濟研究中心秘書長韓保江就發(fā)表了《注重提高經(jīng)濟發(fā)展的協(xié)調性》的文章，建議股市調高印花稅以遏制股價泡沫的形成。所以，這一次吳敬璉表示用印花稅調整防止市場泡沫，只是股市里的舊話重提。

　　不過，鑒于吳敬璉對當今中國社會尤其是對高層的影響力，因此，對于吳敬璉的舊話重提，投資者不能不予以高度重視。

　　關于調整印花稅的話題顯然是針對股市而言的，雖然吳敬璉的話中也提到“買房地產(chǎn)”之類的話，但證券交易印花稅的調整顯然與買房地產(chǎn)無關。但就股市而言，筆者不能不說，吳敬璉的觀點明顯不正確。

　　用調整印花稅來防止股價泡沫的說法本身就是不正確的。這一點，中國股市歷史上臭名昭著的“半夜雞叫事件”已經(jīng)給出了明白無誤的結論，只要不是別有用心者都應該看到這個事情。為了打壓當時的市場投機氣氛，2007年5月29日深夜，財政部決定從５月３０日起，將印花稅由１‰調整到３‰。但事實證明，這種調高印花稅的做法，除了加劇股市短期的動蕩不安之外，并沒有真正起到防止股市泡沫的作用，因為從當年“5.30”之后，股指仍然從“5.30”之前的4335點上漲到了后來的6124點。因此，用調印花稅來防止股市泡沫的觀點是站不住腳的。

　　而且，對于當前股市泡沫問題也不應該夸大其詞。目前股市泡沫主要還是局部泡沫。截止4月2日，滬市市盈率為27.94倍，顯然不是吳敬璉所說的“動態(tài)市盈率80倍”。所謂“動態(tài)市盈率80倍”指所的僅僅只是創(chuàng)業(yè)板的市盈率而已。因為創(chuàng)業(yè)板的“動態(tài)市盈率80倍”就試圖對整個股市進行打壓，這顯然是將股市泡沫問題擴大化。

　　并且，就創(chuàng)業(yè)板“動態(tài)市盈率80倍”而言，用調整印花稅來防止泡沫，那也是看錯了郎中開錯了處方。創(chuàng)業(yè)板“動態(tài)市盈率80倍”是事實，但造成這一局面的原因不是印花稅率低了，而是新股發(fā)行制度存在嚴重問題。因為在現(xiàn)行的發(fā)行制度下，創(chuàng)業(yè)板新股的發(fā)行市盈率就達到了百倍之上，其發(fā)行價就充滿了泡沫，新股發(fā)行因此淪為赤裸裸的圈錢行動。所以，創(chuàng)業(yè)板市盈率高了，需要調整的應該是新股發(fā)行制度，這關印花稅何事？

　　吳敬璉是筆者所敬重的一位經(jīng)濟學家，所以筆者希望吳敬璉老人能為中國股市的健康發(fā)展多提出一些有益的建議，而不是相反。