根據(jù)，《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》要求，2012年底前淘汰窯徑3.0米以下水泥機(jī)械化立窯生產(chǎn)線、窯徑2.5米以下水泥干法中空窯生產(chǎn)高鋁水泥的除外等落后水泥產(chǎn)能。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，若淘汰能順利按期完成，將有效改善行業(yè)供給過(guò)剩的局面，而隨著水泥階段性旺季的到來(lái)，有望催生水泥股的階段性行情。

期待政策能夠超預(yù)期雖然工信部原材料司建材處處長(zhǎng)呂桂新表示，各行業(yè)的落后產(chǎn)能摸底要到4月底方能結(jié)束。但從此前曝光的《水泥工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策送審稿》來(lái)看，有關(guān)部門(mén)這次是動(dòng)了真格。"送審稿"不僅對(duì)新建日產(chǎn)2000噸以下的新型干法生產(chǎn)線做出了限制，同時(shí)也明確了三年淘汰3億噸落后產(chǎn)能的整體目標(biāo)。根據(jù)"送審稿"，到2015年，新型干法水泥比重達(dá)到90%以上，而權(quán)威人士預(yù)計(jì)，這一比例在2014年前將提前完成。

另外，新的產(chǎn)業(yè)政策同時(shí)還對(duì)新建日產(chǎn)2000噸以下的新型干法水泥生產(chǎn)線做出限制，規(guī)定凡是擴(kuò)大產(chǎn)能的建設(shè)項(xiàng)目必須符合區(qū)域水泥工業(yè)發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃的要求；新建水泥項(xiàng)目，企業(yè)自有資金比例必須達(dá)到50%以上2006年版的要求是35%以上。另外，"送審稿"還對(duì)產(chǎn)業(yè)集中度提出了要求。計(jì)劃到2015年，前10強(qiáng)企業(yè)的水泥產(chǎn)量占全國(guó)水泥總產(chǎn)量的比重達(dá)到35%以上，熟料產(chǎn)能比重達(dá)到50%以上；同時(shí)刪除了舊版《產(chǎn)業(yè)政策》中"到2020年，企業(yè)數(shù)量從5000家減少到2000家，生產(chǎn)規(guī)模在3000萬(wàn)噸以上的達(dá)到10家，500萬(wàn)噸以上達(dá)到40家"的提法。雖然近期水泥股的走勢(shì)顯示出市場(chǎng)對(duì)于國(guó)家淘汰落后產(chǎn)能政策未來(lái)的執(zhí)行情況心存疑慮，但業(yè)內(nèi)人士表示，依然期待政策在執(zhí)行和操作上的嚴(yán)厲程度能夠超預(yù)期。

階段性行情即將到來(lái)中信證券表示，目前水泥行業(yè)的傳統(tǒng)淡季已經(jīng)漸入尾聲，價(jià)格走勢(shì)趨于分化明顯，積極信號(hào)正逐步顯現(xiàn)，全年第一個(gè)階段性旺季即將來(lái)臨，在漸入旺季后有望出現(xiàn)"量?jī)r(jià)齊生"格局和更為嚴(yán)厲的落后產(chǎn)能淘汰政策即將出臺(tái)的背景下，水泥股有望出現(xiàn)階段性行情。

長(zhǎng)江證券也表示，在經(jīng)過(guò)產(chǎn)能過(guò)剩、煤價(jià)上漲、房地產(chǎn)調(diào)控、宏觀政策退出的連續(xù)利空措施之下，行業(yè)的估值對(duì)悲觀預(yù)期反映比較充分。一方面，在接下來(lái)二季度，行業(yè)會(huì)出現(xiàn)更多的積極因素，比如即將出臺(tái)且有望超預(yù)期的行業(yè)產(chǎn)能政策、有望超預(yù)期的房地產(chǎn)投資和新開(kāi)工數(shù)據(jù)、建材下鄉(xiāng)等，都將提升行業(yè)的估值。另一方面，目前市場(chǎng)對(duì)行業(yè)今年的基本面預(yù)期比較悲觀，認(rèn)為去年水泥價(jià)格較高，今年上漲空間有限，煤價(jià)處在高位將吞噬行業(yè)的利潤(rùn)。但從目前運(yùn)行情況來(lái)看，上半年煤價(jià)繼續(xù)上漲空間有限，反映行業(yè)毛利率變化的水泥煤價(jià)同比仍高于去年，再加上目前水泥價(jià)格開(kāi)始上漲，行業(yè)毛利率仍有提升空間，而祁連山、冀東水泥、海螺水泥、塔牌集團(tuán)等在內(nèi)的上市公司，一季度業(yè)績(jī)甚至上半年業(yè)績(jī)的同比增速都有望超預(yù)期。

綜合來(lái)看，業(yè)內(nèi)人士建議投資者關(guān)注兩類(lèi)水泥股，一是業(yè)績(jī)有望受益于落后產(chǎn)能淘汰政策的上市公司，比如祁連山、冀東水泥等；二是有望受益于房地產(chǎn)新開(kāi)工和旺季漲價(jià)超預(yù)期，且估值相對(duì)便宜的上市公司，如塔牌集團(tuán)、海螺水泥等。