14日凌晨，發(fā)改委上調(diào)汽柴零售最高限價各320元/噸后，昨日中石油、中石化全國成品油批發(fā)價普漲，但地方煉油企業(yè)漲價幅度相對較小。另外，部分地區(qū)的加油站零售仍保持較大的優(yōu)惠力度。

　　分析人士認(rèn)為，這次調(diào)價還未完全到位，有可能是發(fā)改委為下次調(diào)整預(yù)留空間。對于此次油價上調(diào)對兩大石油公司業(yè)績的影響，摩根士丹利的報告稱成品油漲價對提振兩公司盈利幫助有限。

　　兩石油巨頭上調(diào)批發(fā)價

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊最新檢測，從全國統(tǒng)計看，兩大石油巨頭的93號汽油批發(fā)價每噸漲幅達(dá)到50元～550元；0號柴油每噸漲幅達(dá)到50元～300元，只有江蘇兩大汽油批發(fā)價格有所下滑，每噸下降了80元。
 

　　卓創(chuàng)資訊分析師劉峰認(rèn)為，這體現(xiàn)了兩大巨頭對各地調(diào)價的戰(zhàn)略有所不同，有的地區(qū)是一次上調(diào)到位，如果銷售不理想再緩慢下調(diào)；有的地區(qū)則是先小幅上調(diào)，再慢慢跟進(jìn)。

　　此外，部分地區(qū)加油站的零售仍保持較大優(yōu)惠力度，特別是民營油站。劉峰認(rèn)為，從民營油站的角度看，前期庫存成本較低，價格暫不調(diào)整也是一種營銷方式。調(diào)價后，批發(fā)和零售價差拉大，終端加油站利潤空間放大。

　　昨日，山東地?zé)挸善酚蛢r格小范圍上揚(yáng)，市場購銷氣氛仍低迷。對此劉峰表示，這主要是目前的山東地?zé)挸善酚蛢r格已虛高于需求基本面。不過從目前看，暫時不會因?yàn)槌善酚凸?yīng)的增加對山東地?zé)挳?dāng)前價格形成打壓。

　　調(diào)價后，中間商開始放心出貨，多方資源涌入市場將對目前高位油價造成沖擊。對此劉峰認(rèn)為，大幅推漲是在支撐市場，以使社會價格不至于迅速回落，也增加中間商的操作空間。

　　調(diào)價沒到位或是預(yù)留空間

　　此次國內(nèi)成品油價格調(diào)整320元/噸，基本跟布倫特/迪拜/辛塔三地22日均價在這段時間的變動一致，招商證券石化行業(yè)分析師裘孝鋒認(rèn)為，價差沒有縮小。根據(jù)新的定價機(jī)制，按照調(diào)整完后的成品油價格，其對應(yīng)的三地原油均價預(yù)計在73美元/桶左右，跟當(dāng)前的三地22日均價79.93美元差距6～7美元/桶，也就是說還沒有調(diào)整到位。調(diào)價后，隨著計算公式中基數(shù)的調(diào)整，下次變化率要超過4%，三地原油均價必然會在80美元/桶的均價以上。

　　劉峰表示，此次調(diào)價與之前市場預(yù)期調(diào)整幅度為500元相比，320元仍偏低。有業(yè)內(nèi)人士表示，此次調(diào)整沒有到位到位，或是為下次調(diào)價預(yù)留空間。

　　此外就以往調(diào)價來看，調(diào)價后無論是主營還是民營油企迫于市場競爭緣故，實(shí)際成交價格總會低于國家規(guī)定的最高限價、實(shí)際的成交價上調(diào)幅度都會低于發(fā)改委調(diào)整幅度，所以對市場成本的影響相對有限。

　　油價上調(diào)對提振公司盈利有限

　　對此次油價上調(diào)對兩大石油公司業(yè)績的影響，裘孝鋒分析認(rèn)為，此次調(diào)整完價格后，預(yù)計國際原油價格在80美元左右，石化雙雄煉油業(yè)務(wù)不會虧損了。此次汽柴油價格上調(diào)320元/噸，按照中國煉廠的汽柴油60%的收率，煉油毛利提高3.26美元/桶。經(jīng)此次上調(diào)，中石化煉油的盈虧平衡點(diǎn)上升到75美元/桶左右(實(shí)際采購價格，而不是指Brent和WTI等原油價格)。與之相對應(yīng)的國際原油價格如Brent和WTI應(yīng)該在80美元/桶左右。

　　不過摩根士丹利的報告表示，成品油漲價對提振兩公司盈利幫助有限。因?yàn)閲鴥?nèi)成品油市場有供過于求的跡象，從而局限了兩公司漲價部分轉(zhuǎn)嫁價格的能力。盡管兩大從公司煉油毛利獲得理順，但市場營銷業(yè)務(wù)的利潤面臨壓力，上述兩項利潤率已于去年見頂，未來三年將會下降。