自應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)實(shí)行經(jīng)濟(jì)刺激計劃以來，我國經(jīng)濟(jì)和股市都經(jīng)歷了“V”型反轉(zhuǎn)。主流機(jī)構(gòu)把A股的反彈行情分為兩個階段。第一個階段是四萬億經(jīng)濟(jì)刺激計劃推出到2009年8月份，這一階段是貨幣流動性主宰下的市場，大量的投資資金進(jìn)入資本市場，造就了個股的同漲同跌。此時，煤炭板塊大多公司業(yè)績沒有恢復(fù)，但是股價已經(jīng)有所表現(xiàn)，煤炭行業(yè)PE/滬深300PE由經(jīng)濟(jì)危機(jī)時的0.8上升到1.1左右。第二階段，自A股市場2009年8月觸頂以來，市場由“保增長”的貨幣行情演變?yōu)椤稗D(zhuǎn)結(jié)構(gòu)”行情，貨幣持續(xù)收緊，刺激政策開始退出，煤炭股同所有核心藍(lán)籌股一樣，進(jìn)入持續(xù)整理狀態(tài)。相比中小板和創(chuàng)業(yè)板，藍(lán)籌股的股價與貨幣因素更為敏感，這一階段核心藍(lán)籌的貨幣屬性迅速褪去。目前藍(lán)籌股和中小板估值差異已經(jīng)達(dá)到歷史高點(diǎn)，而煤炭行業(yè)擁有與滬深300指數(shù)相同的PE，具備極大的估值優(yōu)勢。隨著我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度的不斷增強(qiáng)，煤炭的需求將進(jìn)一步增加。煤炭作為不可再生能源，其資源屬性獨(dú)一無二，煤炭的資源屬性，尤其是能源屬性將重塑煤炭股的價值。

     國際煤炭市場價格指數(shù)大幅上揚(yáng)，將抑制我國煤炭進(jìn)口。我國煤炭庫存迅速下降，運(yùn)價上揚(yáng)。

     用煤淡季提前結(jié)束，煤炭需求旺盛。上述利多將會刺激煤炭板塊的走強(qiáng)。地方政府的經(jīng)濟(jì)刺激計劃頻繁高調(diào)推出，國家對此采取默許的態(tài)度，最近也新批了很多區(qū)域振興計劃，國家在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)方面態(tài)度不明確。固定資產(chǎn)投資仍將是近期我國經(jīng)濟(jì)增長的主旋律，煤炭的需求大幅增加。西南大旱，火電廠對煤炭的需求大幅增加。數(shù)據(jù)顯示，西南水電利用小時大幅下滑、火電利用小時攀升，貴州、云南今年1、2月份累計水電利用小時數(shù)分別為201、279小時，而去年同期分別為578、440小時，下滑了約50％；而火電利用小時數(shù)分別為981、952小時，去年同期分別為760、722小時。王家?guī)X礦難后，安監(jiān)局從4月5日至5月底，進(jìn)行為期近2個月的全國范圍內(nèi)的安全生產(chǎn)大檢查，大大影響了煤炭的供給。煤炭行業(yè)出現(xiàn)了供給偏緊，需求旺盛的買方市場。

     煤炭的能源屬性將被重新得到審視。一個國家要持續(xù)發(fā)展，能源是頭號問題，全球各國的能源消費(fèi)模式大概有三種：第一種是石油型，以美國為代表的大部分發(fā)達(dá)國家都是此種類型；煤炭型，中國能源消費(fèi)中，煤炭占三分之二；核能型，如法國。我國選擇煤炭消費(fèi)模式，是自然資源稟賦決定的，我國石油儲備不足，煤炭儲備較多。

      有關(guān)資料顯示，我國已經(jīng)查證的煤炭儲量達(dá)7241.16億噸，其中生產(chǎn)和在建已占用儲量為1868.22億噸，尚未利用儲量達(dá)4538.96億噸。中國是世界上最大的煤炭生產(chǎn)國和消費(fèi)國，2007年我國原煤產(chǎn)量25.23億噸，煤炭消費(fèi)需求約為25億噸。煤炭的能源戰(zhàn)略意義在中國首屈一指，為保障能源供應(yīng)安全，自2009年開始，中國政府開始重新審視并調(diào)整煤炭發(fā)展之路，其中的一個亮點(diǎn)就是轉(zhuǎn)變重點(diǎn)，變“新建”為“整合”。到2010年，13個大型煤炭基地產(chǎn)量將達(dá)到17億噸，占全國總產(chǎn)量的比重要達(dá)到80％左右。經(jīng)過整合發(fā)展，未來國內(nèi)煤炭市場60％上份額將由大型煤炭集團(tuán)所控制。可以預(yù)見的是，在以煤為主要能源的中國，此次煤炭行業(yè)開發(fā)戰(zhàn)略的重大調(diào)整，將會對中國未來的能源格局產(chǎn)生深刻影響。而整個煤炭板塊的估值也有望得到提升。