財(cái)政部對2009年金太陽示范工程補(bǔ)貼方案以及建筑屋頂/BIPV(光伏建筑一體化)計(jì)劃進(jìn)行修訂后公布了最新方案。最新方案取消了每省最多申報(bào)不能超過20兆瓦的限制，并另外增加了定額補(bǔ)貼以彌補(bǔ)建設(shè)成本。新宣布的政策將加快早先公布的294個(gè)金太陽示范工程(總裝機(jī)容量達(dá)624兆瓦)的建設(shè)進(jìn)度，且裝機(jī)容量將進(jìn)一步增加數(shù)百兆瓦。由于我們對2011年多晶硅價(jià)格持樂觀態(tài)度，因此我們看好諸如保利協(xié)鑫這樣的上游企業(yè)，并看好部分低成本企業(yè)，例如英利。鑒于投入成本上揚(yáng)，我們對茂迪等中游企業(yè)持謹(jǐn)慎態(tài)度。
最新方案取消每省20兆瓦的上限
依據(jù)最新方案，補(bǔ)貼比例依然為總成本的50%(農(nóng)村地區(qū)項(xiàng)目上調(diào)至70%)，但新增了對系統(tǒng)平衡(BOS)成本及其它建設(shè)成本的定額補(bǔ)貼：用戶側(cè)光伏發(fā)電項(xiàng)目4元/瓦(0.60美元/瓦)，建材型和構(gòu)件型光電建筑一體化項(xiàng)目為6元/瓦(0.90美元/瓦)。最新方案還規(guī)定每省(中國共33個(gè)省)規(guī)劃裝機(jī)總?cè)萘吭瓌t上不低于20兆瓦，一期裝機(jī)容量不低于10兆瓦，一反之前每省20兆瓦的上限。我們估計(jì)在保護(hù)性電價(jià)不上調(diào)的情況下內(nèi)部回報(bào)率可達(dá)到低位正值水平。
發(fā)改委管理的電網(wǎng)級項(xiàng)目2011/2012年存上行空間
金太陽方案僅補(bǔ)貼前期資本成本，并且由于發(fā)改委主管電網(wǎng)級項(xiàng)目/保護(hù)性電價(jià)(例如最近280兆瓦電網(wǎng)級項(xiàng)目招標(biāo))，因此上網(wǎng)回購電價(jià)僅約為0.06美元/千瓦時(shí)。然而，我們認(rèn)為，在“十二五”計(jì)劃即將于2011年開始之際，這為太陽能補(bǔ)貼打下了良好的基調(diào)，對中國太陽能類股而言是個(gè)重大利好。
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