進(jìn)入年底，又到了為新的一年布局的時(shí)候。在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)異常復(fù)雜和動(dòng)蕩的背景下，很多人不約而同把眼光盯上了最具活力的亞洲。亞洲開(kāi)發(fā)銀行近日發(fā)布報(bào)告指出，受中國(guó)等核心經(jīng)濟(jì)體帶動(dòng)，明年亞洲新興市場(chǎng)仍將保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，增速有望超過(guò)7%。瑞銀、法國(guó)巴黎銀行以及瑞信等機(jī)構(gòu)都發(fā)布報(bào)告，對(duì)2011年的亞洲股市作出樂(lè)觀預(yù)測(cè)。

經(jīng)濟(jì)放緩難阻增長(zhǎng)動(dòng)能

      自2009年3月金融危機(jī)逐步走出谷底以來(lái)，亞洲一直是全球復(fù)蘇步伐最快的地區(qū)，今年這樣的情況依然保持。不過(guò)，受到歐債危機(jī)、外需增長(zhǎng)趨緩以及通貨膨脹壓力日益增大等不利因素拖累，業(yè)界普遍認(rèn)為，明年亞洲經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)可能不如今年。

      亞洲開(kāi)發(fā)銀行近日發(fā)布報(bào)告指出，明年亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能有所放緩，但總體仍保持強(qiáng)勁。根據(jù)亞洲開(kāi)發(fā)銀行發(fā)布的半年度《亞洲經(jīng)濟(jì)觀測(cè)》，亞洲發(fā)展中地區(qū)今年的經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到8.6%，高于該行9月份時(shí)預(yù)測(cè)的8.2%。亞行同時(shí)預(yù)計(jì)，亞洲發(fā)展中地區(qū)2011年的經(jīng)濟(jì)增速為7.3%，與此前預(yù)期一致。

      亞行預(yù)測(cè)，東亞新興經(jīng)濟(jì)體今明兩年可能分別增長(zhǎng)8.8%和7.3%，此前該行對(duì)東亞新興經(jīng)濟(jì)體今年經(jīng)濟(jì)增幅的預(yù)測(cè)為8.4%。瑞銀投資研究部首席亞洲經(jīng)濟(jì)師吳德愷則預(yù)計(jì)，亞洲（日本除外）的本地生產(chǎn)總值增長(zhǎng)將由2010年的8.8%，放緩至明年低于長(zhǎng)期水平的7%。

      需要指出的是，盡管各界對(duì)于明年經(jīng)濟(jì)降溫有共識(shí)，但很多人都對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然充滿信心。匯豐控股認(rèn)為，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)程遠(yuǎn)未接近結(jié)束，經(jīng)濟(jì)增速的略微放慢，只會(huì)使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更具持久性，同時(shí)還能降低通脹壓力。

      匯豐預(yù)計(jì)，中期內(nèi)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度不大可能放慢下來(lái)，中國(guó)還有很大的增長(zhǎng)空間。統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)的人均GDP只相當(dāng)于美國(guó)的7%，中國(guó)人口仍將以每年0.6%的速度增長(zhǎng)，鑒于此，匯豐認(rèn)為，中國(guó)未來(lái)幾年仍將是全球需求的重要推動(dòng)力。

      在亞行的最新預(yù)測(cè)中，中國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到10.1%，高于此前預(yù)計(jì)的9.6%。亞行對(duì)中國(guó)明年經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)也達(dá)到9.1%。

      相比之下，發(fā)達(dá)世界明年的增長(zhǎng)前景不那么被看好。美國(guó)仍受困于高失業(yè)率和房地產(chǎn)疲軟，而陷入債務(wù)危機(jī)漩渦中的歐洲則面臨著痛苦的政府“去杠桿化”進(jìn)程，對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累可想而知。根據(jù)亞行的預(yù)測(cè)，美國(guó)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增速分別為2.8%和2.6%，歐元區(qū)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率則可能為1.5%和1.4%。

機(jī)構(gòu)眼中的“香餑餑”

      基于光明的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，不少機(jī)構(gòu)都提高了對(duì)亞洲市場(chǎng)的預(yù)期，并紛紛加大在該地區(qū)的押注。

      法國(guó)巴黎銀行近日發(fā)布報(bào)告稱，看好MSCI亞太（除日本外）指數(shù)明年升至690點(diǎn)，因?yàn)榭紤]到亞太地區(qū)股票的企業(yè)獲利前景看好，當(dāng)前，該指數(shù)約在550點(diǎn)左右。

      瑞士信貸近期的報(bào)告也指出，鑒于全球經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)“觸底”，MSCI亞太（除日本外）指數(shù)未來(lái)一年有望漲至650，較目前的點(diǎn)位上漲近20%，與2005年的漲勢(shì)相當(dāng)，當(dāng)年也是處于“經(jīng)濟(jì)周期中點(diǎn)的下坡”。

      投行野村近日則宣布，推出基于亞洲一籃子股票的NOMAC指數(shù)，凸顯對(duì)亞洲地區(qū)的看好。這一指數(shù)是基于野村亞洲股票策略團(tuán)隊(duì)挑選出的該地區(qū)股票投資組合，獨(dú)立計(jì)算而得出。野村亞洲首席策略分析師戴仕文（Sean Darby）預(yù)計(jì)，2011年亞洲股市的回報(bào)前景將依然樂(lè)觀。

      戴仕文表示，2011年的亞洲市場(chǎng)有三大特點(diǎn)：首先，亞洲各國(guó)央行將繼續(xù)控制高通脹以迎合增長(zhǎng)需求；其次，中國(guó)將通過(guò)調(diào)控手段抑制房地產(chǎn)投機(jī)活動(dòng)，而使流動(dòng)性轉(zhuǎn)向其他資產(chǎn)；第三，市場(chǎng)將脫離過(guò)度持有的消費(fèi)類公司及房地產(chǎn)公司，而更多地轉(zhuǎn)向藍(lán)籌公司。

      野村在2009年9月首度發(fā)布亞太區(qū)信心股票名單。而新推出的NOMAC指數(shù)成分股限于野村研究分析的股票，截至2010年12月3日，NOMAC指數(shù)收益率已經(jīng)超過(guò)MSCI亞太（除日本外）指數(shù)5.86個(gè)百分點(diǎn)，上漲幅度達(dá)27.88%。野村目前在亞太區(qū)研究覆蓋面排名第一，對(duì)1150多只股票進(jìn)行研究分析。

建議“超配”中印股市

      對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，明年也面臨明顯的風(fēng)險(xiǎn)因素，比如外部經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定，比如日益加大的通脹壓力和流動(dòng)性泛濫局面。

      亞洲開(kāi)發(fā)銀行在最新的報(bào)告中特別指出，亞洲的決策者必須對(duì)通貨膨脹上升的危險(xiǎn)保持警惕。由于國(guó)際大宗商品價(jià)格和食品價(jià)格在強(qiáng)勁需求的帶動(dòng)下走高，部分亞洲經(jīng)濟(jì)體的通貨膨脹率可能超出調(diào)控目標(biāo)。亞行同時(shí)呼吁，亞洲應(yīng)加強(qiáng)外匯政策方面的區(qū)域合作，共同應(yīng)對(duì)資本流動(dòng)泛濫的情況。

      不過(guò)，亞行也指出，雖然發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)行了寬松的貨幣政策，但通貨膨脹壓力目前還不是亞洲地區(qū)面臨的難題。

      瑞銀亞洲股票策略師麥克里則表示，在世界經(jīng)濟(jì)總體增長(zhǎng)放緩且發(fā)達(dá)國(guó)家失業(yè)率高企的背景下，亞洲亦難獨(dú)善其身。不過(guò)，麥克里也補(bǔ)充說(shuō)，如果受到過(guò)度寬松的貨幣政策影響，亞洲股市的估值可能出現(xiàn)偏高的風(fēng)險(xiǎn)。通脹形勢(shì)、美國(guó)債券收益率急升、政府干預(yù)等因素亦可能給市場(chǎng)帶來(lái)新的不確定因素。通脹升溫仍是亞洲經(jīng)濟(jì)的一個(gè)隱憂。瑞銀認(rèn)為，亞洲整體通脹水平2010年在4％，2011年將上升至4．2％。

      瑞銀預(yù)計(jì)，亞洲經(jīng)濟(jì)2011年上半年的增長(zhǎng)可能回落至趨勢(shì)水平以下，但可能在明年下半年再次轉(zhuǎn)強(qiáng)。

      就單個(gè)市場(chǎng)而言，瑞銀建議投資人增持中國(guó)內(nèi)地和中國(guó)香港股市，另外，印度股市也被看好。對(duì)價(jià)格較高及規(guī)模較小的馬來(lái)西亞、菲律賓及印度尼西亞股市，瑞銀建議進(jìn)行減持。

      法國(guó)巴黎銀行則把韓國(guó)股市的評(píng)級(jí)由“中性 ”調(diào)升至“超配”，印度和菲律賓股市則由“低配”調(diào)升至“中性 ”，該行同時(shí)下調(diào)了馬來(lái)西亞和新加坡股市的評(píng)級(jí)。