再生資源是指，不再具有使用價值而以各種形態(tài)賦存，但可以通過不同的加工途徑而使其獲得使用價值的各種物料的總稱。再生資源產(chǎn)業(yè)則是循環(huán)經(jīng)濟模式中極為關(guān)鍵的一環(huán)，覆蓋循環(huán)經(jīng)濟三原則中的“再利用和資源化”兩大領(lǐng)域，是靜脈經(jīng)濟的最重要支撐。為應(yīng)對天然資源的日益枯竭，大力發(fā)展再生資源產(chǎn)業(yè)具有現(xiàn)實的必要性和緊迫性。有利于解決我國經(jīng)濟發(fā)展與資源約束、環(huán)境保護以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的矛盾。作為一個新興的“老行業(yè)”，再生資源產(chǎn)業(yè)在節(jié)能環(huán)保、循環(huán)經(jīng)濟的時代背景下具有廣闊的發(fā)展前景。

循環(huán)經(jīng)濟模式下的再生資源產(chǎn)業(yè)循環(huán)。經(jīng)濟以資源的高效利用和循環(huán)利用為核心，以“減量化、再利用、資源化”為原則，以低消耗、低排放、高效率為基本特征。其中，再生資源產(chǎn)業(yè)作為循環(huán)經(jīng)濟重要的組成部分，負擔著將各種有價廢棄資源輸送回社會生產(chǎn)活動的“靜脈輸血”職能，其重要作用無可替代?！笆濉逼陂g，我國回收的再生資源總量約4億噸，年均回收量約8000萬噸，年均增長率在12%以上。2009年，中國再生資源產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟成立，計劃通過3-5年的建設(shè)和發(fā)展，提高我國再生資源行業(yè)整體利用效率10%以上，產(chǎn)值年均增長25%，力爭到2015年產(chǎn)值達1.5萬億人民幣。

廢棄資源的循環(huán)再生利用，可以顯著降低。整個生產(chǎn)過程的能源、資源消耗和有害物質(zhì)的排放，完全符合國家節(jié)能減排政策和低碳經(jīng)濟的發(fā)展原則。

      再生資源產(chǎn)業(yè)各子行業(yè)分析?！笆濉币詠恚覈偕Y源回收利用的種類不斷增加，除傳統(tǒng)的廢鋼鐵、廢有色金屬以外，回收范圍和種類逐步向廢塑料、廢紙、廢玻璃等非金屬再生資源方向發(fā)展。同時，隨著我國近十幾年來電子產(chǎn)品、汽車和大型機電設(shè)備的廣泛使用，廢舊電子產(chǎn)品、報廢汽車船舶和機電設(shè)備等，成為再生資源發(fā)展的新方向。由于再生資源種類繁多、回收利用各具特點，逐漸形成不同的子行業(yè)，主要包括：鋼鐵(黑色金屬)、有色金屬、非金屬和電子/車船/機電設(shè)備。

      再生資源產(chǎn)業(yè)三要素“政策、技術(shù)和渠道”?！罢摺⒓夹g(shù)和渠道”是再生資源行業(yè)實現(xiàn)快速發(fā)展的三大基本要素。政策方面，隨著資源循環(huán)利用進入“節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)”規(guī)劃，行業(yè)的發(fā)展具備了理想的外部環(huán)境。技術(shù)方面，一大批企業(yè)已經(jīng)掌握了環(huán)境友好的先進處理技術(shù)。資源回收渠道方面，目前我國社會回收體系建設(shè)較為落后，非法小作坊遍地開花，而正規(guī)處理企業(yè)卻難以獲得廢棄物渠道資源。但隨著資源循環(huán)利用上升到國家戰(zhàn)略以及各類政策密集出臺，廢棄物資源的回收渠道建設(shè)取得了較大的進步、前景光明。

      我們認為，資源循環(huán)利用進入“節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)”規(guī)劃，標志著再生資源產(chǎn)業(yè)進入一個全新的發(fā)展高峰時期。我們強烈看好整個行業(yè)的發(fā)展前景，首次給予“買入”的評級。在個股方面，雖然目前投資標的較少，完全意義上的“資源循環(huán)利用”企業(yè)也較少，但我們認為在良好的政策環(huán)境下，未來3-5年將會有大量再生資源型企業(yè)上市。就現(xiàn)有的投資標的來看，我們建議關(guān)注那些具有廢棄物資源渠道優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)、具有成為行業(yè)龍頭可能性的企業(yè)。