2010年，我國棉花價(jià)格走出了逐漸上行、猛漲猛跌到小幅回升的三波行情。2011年棉花供需矛盾仍然突出，國內(nèi)外金融市場流動(dòng)性充裕，棉花價(jià)格將步入高價(jià)位時(shí)代。此外，再考慮到持續(xù)上漲的用工成本，人民幣的升值等問題，2011年我國紡織企業(yè)的盈利情況不容樂觀。

　　2010年，我國棉花價(jià)格大幅上漲，且波動(dòng)劇烈。據(jù)中國棉花協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2010年全年國內(nèi)328級(jí)棉價(jià)漲至19446元/噸，較2009年（12831元/噸）增長了51.55%，國際棉價(jià)指數(shù)Cotlook A(FE)為106.15美分/磅，較2009年則增長了68.84%。2011年，導(dǎo)致2010年棉價(jià)猛漲的因素，如國內(nèi)棉花的供需緊張、資金炒作等或?qū)⒊掷m(xù)存在，2011年棉價(jià)或?qū)⒏呶徽鹗?，紡織行業(yè)成本壓力還會(huì)進(jìn)一步增大。

　　2010年棉價(jià)于震蕩中猛漲

　　中國棉花協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2010年國內(nèi)棉花價(jià)格相繼呈現(xiàn)三波行情特點(diǎn)：第一階段是2010年1月1日~9月13日，棉花價(jià)格逐漸上行，其中328級(jí)棉價(jià)從14800元/噸持續(xù)漲至18200元/噸左右；9月14日~12月1日，棉花價(jià)格先是快速猛漲，11月11日棉價(jià)漲至歷史頂峰，該日328棉價(jià)為31302元/噸，11月11日之后，棉價(jià)又開始大幅下降，呈現(xiàn)出過山車般的大幅震蕩特征；12月2日~12月31日，棉花價(jià)格又有小幅回升，整體是維持在27000元/噸左右的高位。

　　2011年棉花供需矛盾或?qū)⒊掷m(xù)存在

　　從2011年棉花的供需情況來看，國內(nèi)棉價(jià)持續(xù)高位的概率較大。首先，在國內(nèi)棉花產(chǎn)量方面，中國棉花協(xié)會(huì)對(duì)2010年全國棉花產(chǎn)量的預(yù)測數(shù)據(jù)是665萬噸，較2009年下降了2.1%。在2011年內(nèi)，因農(nóng)民植棉積極性并不高，棉花種植面積增幅受限，2011年的棉花產(chǎn)量明顯增長的可能性并不大。影響棉農(nóng)植棉積極性的原因主要在于：一是棉花種植成本、采摘成本不斷上漲；二是農(nóng)民外出打工收入或者種植糧食、蔬菜的收入高于種棉收入；三是2010棉價(jià)雖然猛漲，但波動(dòng)卻非常劇烈，同樣讓農(nóng)民種棉有所顧慮。

　　在2011年國內(nèi)用棉的進(jìn)口來源方面：我國2011年內(nèi)棉花進(jìn)口配額預(yù)計(jì)為260萬噸，其中包含89.4萬噸1%關(guān)稅內(nèi)配額以及170.6萬噸滑準(zhǔn)稅配額，但從目前來看，主要棉花出口國的棉花可供出口的數(shù)量并不多。中國棉花信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2010年12月30日，2010/2011年度美國棉花出口總簽約量為316.5萬噸，在2010/2011年度美棉預(yù)計(jì)出口總量（342.9萬噸）中的占比為92.30%，足見美棉可供出口的余量已經(jīng)不多.其中，中國進(jìn)口美棉的已簽約量為107.9萬噸，占美棉已簽約總量的34.09%，占據(jù)首位。印度雖然是棉花產(chǎn)量的第二大國，但其棉花出口政策一直存在多變性，其棉花可供出口量并不樂觀。美國農(nóng)業(yè)部（USDA）2010年12月的最新報(bào)告顯示，2010/2011年度，印度棉花出口量預(yù)計(jì)為104.5萬噸，較2009/2010年度減少了38.1萬噸。

　　在我國紡織行業(yè)的發(fā)展方面，國家統(tǒng)計(jì)局以及中國海關(guān)快報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，2010年1~11月，我國規(guī)模以上紡織企業(yè)的棉紗產(chǎn)量為1891.98萬噸，累計(jì)同比增長13.18%，2010年全年預(yù)計(jì)將超過2000萬噸；2010年全年我國紡織品服裝出口總額為2065.30億美元，累計(jì)同比增長了23.59%。

　　2011年，在我國擴(kuò)大內(nèi)需市場的政策支持以及全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇拉動(dòng)下，我國紡織品服裝的內(nèi)銷與出口市場仍將保持較好的回升態(tài)勢(shì)，我國紡織行業(yè)的發(fā)展對(duì)棉花用量的需求，仍將超過棉花的供給水平。美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)亦顯示，中國棉花庫存量和消費(fèi)量的比例將繼續(xù)下降，2010/2011年度該比例為28%，較2009/2010年度下降了2個(gè)百分點(diǎn)。

　　內(nèi)外流動(dòng)性充裕對(duì)棉價(jià)推波助瀾

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)層面，美國2010年12月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為57點(diǎn)，較11月（56.6）上升了0.4個(gè)點(diǎn)，顯示美國制造業(yè)已連續(xù)第17個(gè)月處于擴(kuò)張階段。另據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的最新預(yù)測，2011年美國經(jīng)濟(jì)的增速將為3.0%~3.6%，美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，將為國際原油、棉花等大宗商品的需求提供支撐。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)2010年末的會(huì)議紀(jì)要顯示，美國第二輪量化寬松政策中6000億美元美國國債的購買規(guī)模仍將繼續(xù)執(zhí)行，2011年內(nèi)美元流動(dòng)性仍顯充裕。

　　2010年中國人民銀行六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、兩次加息，2011年貨幣政策亦轉(zhuǎn)為“穩(wěn)健”。但是從國內(nèi)貨幣供應(yīng)量來看，截至2010年末，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）為72.58萬億人民幣，同比增長了19.72%；而2010年末中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中將2011年M2的增幅初定為16%，故2011年M2供應(yīng)量將超過84萬億；2010年全年，國內(nèi)新增貸款額為7.95萬億元，較2010年初目標(biāo)7.5萬億高出了4.5萬億元；2011年內(nèi)的實(shí)際新增貸款額保守估計(jì)也將會(huì)超過7.5萬億元，再考慮到2011年的熱錢涌入數(shù)量，從而為國內(nèi)資金炒作期棉、現(xiàn)棉提供了貨幣手段與通脹環(huán)境。

　　在棉花現(xiàn)貨供需矛盾以及金融市場充足流動(dòng)性的共同作用下，2011年棉花價(jià)格將步入高價(jià)位時(shí)代，例如當(dāng)前鄭棉主力合約1109已在29000元/噸左右震蕩，ICE期棉主力1103合約收盤價(jià)則在140美分/磅以上震蕩，紡織行業(yè)成本壓力進(jìn)一步凸顯。此外，再考慮到持續(xù)上漲的用工成本、人民幣的升值等問題，2011年我國紡織企業(yè)的盈利情況不容樂觀。