近日，PTA期貨在自身良好基本面的支撐下穩(wěn)中有升。受棉花明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)的影響，對棉花具有替代作用的PTA再度發(fā)力。本周，棉花、PTA迎來了“紅色星期一”。美棉再度刷新歷史紀(jì)錄，鄭棉漲幅逾5%；PTA則在早盤觸及漲停板。

　　 棉花大漲提振PTA價(jià)格

　　24日，鄭棉、美棉聯(lián)袂大漲，鄭棉1109主力合約開盤價(jià)31210元/噸，收盤價(jià)32120元/噸，上漲5.31%，美棉亦再度創(chuàng)下歷史新高。由于PTA下游產(chǎn)品滌綸短纖和棉花具有替代關(guān)系，PTA期貨受棉價(jià)提振，昨日強(qiáng)勢漲停，盤終報(bào)11622元/噸。

　　安糧期貨分析師黃成寶表示，棉花基本面總體依然偏緊，而近期中國代表團(tuán)在美國簽訂貿(mào)易訂單對美棉有提振作用，買盤推動美棉連續(xù)漲停。國內(nèi)雖然臨近春節(jié)，但企業(yè)多對節(jié)后行情持較為樂觀看法。棉花現(xiàn)貨穩(wěn)中有升，紗價(jià)止跌回升，表明市場人氣轉(zhuǎn)好，從近幾日的走勢看，資金介入較為積極，對期價(jià)具有較強(qiáng)的推動作用。

　　隨著棉價(jià)的走強(qiáng)，PTA也應(yīng)聲大漲。業(yè)內(nèi)人士表示，近日，PTA在自身良好基本面的支撐下穩(wěn)中有升，受棉花明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)的影響，對棉花具有替代作用的PTA再度發(fā)力。

　　“高棉價(jià)下，PTA下游滌綸產(chǎn)品對棉花的替代效應(yīng)顯著增強(qiáng)，從而間接拉動了PTA消費(fèi)，目前棉花對PTA的比價(jià)約2.7，處于歷史高位，棉價(jià)對PTA的提振作用明顯?！焙暝雌谪浄治鰩熣步∑较蛴浾弑硎尽?/p>

　　象嶼期貨分析師李青也認(rèn)為，昨日PTA大漲的主要原因在于受到棉花上漲刺激。另外，PTA基本面整體偏好，隨著春節(jié)臨近，下游需求會逐步縮減，但是由于上游PX價(jià)格的持續(xù)上漲和下游產(chǎn)品價(jià)格的跟漲，PTA貿(mào)易商心態(tài)偏好，不存在巨大壓力，因此價(jià)格較為堅(jiān)挺。

　　 提防高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

　　對于棉花后市，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期要小心高位回落的風(fēng)險(xiǎn)。東興期貨分析師張郡凌表示，“棉花中期還是看漲，但是近期上漲太快，或許有沖高回落的可能。因而不建議追漲，最好等行情穩(wěn)健的時(shí)候再逢低做多?！?/p>

　　黃成寶認(rèn)為，隨著連續(xù)兩日的大幅拉升，棉花價(jià)格逼近前期高點(diǎn)，回落風(fēng)險(xiǎn)加劇，主力1109合約價(jià)格較現(xiàn)貨升水達(dá)到3000元/噸，建議投資者謹(jǐn)慎追漲，以持有低位籌碼為主，企業(yè)在資金允許的情況下，有必要少量保值，短期關(guān)注32000元的支撐。

　　而對于PTA的走勢，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，或與棉價(jià)走勢相關(guān)，因而也需提防回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。分析師李青表示，如果棉花近期持續(xù)上漲，PTA在其帶動下仍會較快速的上行；但棉花面臨高位調(diào)整，因而PTA上漲動能有限。另外，由于近期PTA現(xiàn)貨貿(mào)易逐步減少，下游廠商停工放假，期貨帶動的現(xiàn)貨上漲缺乏一定的市場考驗(yàn)。而節(jié)前不論期貨怎么走，對現(xiàn)貨影響都有限。

　　“PTA基本面雖好，但要警惕連續(xù)大漲后的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。如在節(jié)前價(jià)格上漲超過18%，且多以漲停方式出現(xiàn)，則需要警惕利好的提前透支與技術(shù)性的超漲。”李青告訴記者。

　　安糧期貨分析師石康寧也表示，從中長期來看，PTA依舊看漲，但年前聚酯工廠的備貨基本上都結(jié)束了，沒有現(xiàn)貨支撐的上漲泡沫比較大，本周預(yù)計(jì)還是高位整理為主