通過對對歷史價格統(tǒng)計表明，受需求淡季影響，2月份一般是鋼價的底部區(qū)域，而到3月份以后隨著需求好轉(zhuǎn)和庫存消化，鋼價將逐步構(gòu)建底部，出現(xiàn)趨勢性交易機會。

      庫存拐點將出現(xiàn)

      高庫存是造成2月份螺紋鋼價格回調(diào)的主要原因。造成高庫存的原因主要由三個方面構(gòu)成：終端需求不足、鋼廠產(chǎn)能擴張和貿(mào)易商囤貨。

      2月份為我國鋼材傳統(tǒng)交易淡季，寒冷天氣導(dǎo)致開工大幅下降，下游采購仍處于觀望期，鋼材市場一般有價無市，但同時供應(yīng)壓力猶存，再加上貿(mào)易商在節(jié)前普遍看多后市，囤貨和補庫也造成了庫存高企。

      從鋼廠產(chǎn)量統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，1月鋼廠日均產(chǎn)能170.3萬噸，2月中旬鋼廠日均產(chǎn)能181.4萬噸，產(chǎn)能增加明顯。而從庫存的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，2月份螺紋鋼總庫存量達(dá)到793.95萬噸，較1月份增加219.23萬噸，增幅達(dá)到38.1%。

      而進入3月份后，國內(nèi)東南部和中西部以及其它地區(qū)新開工產(chǎn)能正式啟動，前期庫存將逐步消化，3月份將出現(xiàn)年內(nèi)第一個庫存拐點，歷史統(tǒng)計規(guī)律也表明3月份鋼材庫存達(dá)到高點，隨后逐步降低，并伴隨價格企穩(wěn)回升。

      從全國各個地區(qū)的鋼材市場倉庫了解的情況看，截至3月4日，全國4個主要城市庫存已經(jīng)開始出現(xiàn)下降，分別是南京、廣州、重慶和成都，庫存拐點的跡象已經(jīng)顯現(xiàn)。

      獲利頭寸了結(jié)將完成

      融資成本對今年鋼材貿(mào)易的影響明顯增大，2月國內(nèi)商業(yè)銀行大額承兌匯票貼現(xiàn)率在6.3%。左右，去年同期只有2%。-3%。，當(dāng)前鋼材市場的融資成本是去年同期的2-3倍。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，一部分鋼材貿(mào)易商為了降低囤貨成本和囤貨風(fēng)險將減少囤貨周期。

      此外，在去年末囤貨的鋼貿(mào)商囤貨成本折算到期貨上是4750元/噸左右，在螺紋鋼期貨價格達(dá)到5200元/噸時，利潤有450元/噸左右，這對融資成本較高的貿(mào)易商來說已經(jīng)相當(dāng)可觀，由于貿(mào)易商囤貨周期的縮減，套現(xiàn)的驅(qū)動大幅增強，出現(xiàn)短期拋空的動力。

      根據(jù)估算，按照目前螺紋鋼期貨價格已最低達(dá)到4770元/噸來計，經(jīng)期貨價格折算，目前價格已經(jīng)接近前期貿(mào)易商的囤貨成本，在此價格下刨去貿(mào)易商的融資成本，已經(jīng)基本沒有利潤，貿(mào)易商在近期做出的獲利了結(jié)將基本完成。

      同時，對前期進行套保的貿(mào)易商空頭利潤進行測算，在5100元/噸上方進行套保操作的貿(mào)易商在期貨空頭上的利潤也已經(jīng)相當(dāng)可觀，將達(dá)到300元/噸，而在后期價格企穩(wěn)后，獲利空頭平倉的意愿將極大增強，也將推動鋼材期貨價格反彈。

      中國鋼材網(wǎng)總結(jié)：現(xiàn)在很多鋼貿(mào)商手里的資金都顯得很緊張，鋼價逐步回調(diào)，市場倒掛嚴(yán)重，鋼貿(mào)商獲利越發(fā)少的可憐。在如今高庫存、高成本、低需求、低利潤的情況下，鋼貿(mào)商如何規(guī)避風(fēng)險才是最關(guān)鍵的。很多鋼貿(mào)商選擇了套期保值，而近期的或?qū)⒂瓉砺菁y鋼筑底時刻，鋼價的高空博弈，現(xiàn)在正在上演！