1月份銷量創(chuàng)新高。1月汽車產(chǎn)銷分別完成179.79萬輛和189.44萬輛，同比分別增長11.33%和13.81%；環(huán)比生產(chǎn)下降3.58%，銷售增長13.67%。從1月數(shù)據(jù)可以看出，雖然月銷量創(chuàng)出歷史新高，但整體增幅已大幅回落，環(huán)比生產(chǎn)出現(xiàn)下降。1月份銷量偏高主要是部分銷量數(shù)據(jù)為去年12月份銷量的延后表現(xiàn)，參考意義并不大，我們認為2、3月份的汽車銷售數(shù)據(jù)更具有代表意義。
商用車總體表現(xiàn)平穩(wěn)。2011年1月，在商用車各品種中，與上月相比，半掛牽引車和貨車非完整車輛產(chǎn)銷呈不同程度增長，客車產(chǎn)量下降明顯，銷量小幅增長，貨車和客車非完整車輛產(chǎn)銷呈一定下降；與上年同期相比，半掛牽引車產(chǎn)銷有所下降，貨車產(chǎn)銷微增，客車非完整車輛產(chǎn)量略降，銷量保持增長，客車和貨車非完整車輛產(chǎn)銷增速居前。
維持行業(yè)"中性"投資評級。1月報中，我們強調(diào)關(guān)注汽車板塊的估值修復(fù)反彈行情，目前看來春節(jié)回來后汽車行業(yè)整體跟隨市場出現(xiàn)了一波較強勁的反彈行情，其中客車和零部件板塊強于乘用車，汽車板塊走勢基本符合我們判斷，鑒于行業(yè)基本面沒有發(fā)生變化，維持行業(yè)中性投資評級關(guān)注兩會期間新能源汽車板塊。我們認為行業(yè)的整體修復(fù)行情基本結(jié)束，下面可將重點轉(zhuǎn)向受政策支持的新能源汽車板塊。我們重點建議部分具備強大研發(fā)能力和完整產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司作為投資標的：
（1）動力鋰電池產(chǎn)業(yè)投資標的：佛塑股份（000973）、佛山照明（000541）、杉杉股份（600884）、江蘇國泰（002091）、多氟多（002407）；
（2）電機及電控系統(tǒng)：大洋電機（002249）；
（3）新能源整車：福田汽車（600166）、江淮汽車（600418）。
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