2011年3月初，中石化華北銷售公司宣布下調(diào)燕山丁基1751的出廠價(jià)，降幅2000元/噸至45000元/噸。丁基橡膠成為本輪橡膠行業(yè)整體大漲行情中，首支出現(xiàn)下挫的產(chǎn)品。

      丁基橡膠得以自去年8月上旬至今年2月間持續(xù)處于高位，1751出廠價(jià)堅(jiān)挺在40000元/噸之上；外盤(pán)價(jià)格也位居高位并穩(wěn)步上揚(yáng)。其間，市場(chǎng)就曾兩度受交投壓力而出現(xiàn)小幅回調(diào)，但借助橡膠市場(chǎng)整體走強(qiáng)的大背景仍能得以支撐。

      2010年10月，國(guó)內(nèi)另一家普通丁基橡膠供應(yīng)商——浙江信匯公司5萬(wàn)噸/年普通丁基裝置正式投產(chǎn)并逐步達(dá)到供給穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)普通丁基橡膠供應(yīng)量開(kāi)始大幅增長(zhǎng)。

      國(guó)內(nèi)供應(yīng)增長(zhǎng)之余，天膠及丁苯、順丁橡膠繼續(xù)暴漲，連破歷史高位，引來(lái)行業(yè)一片叫好，并大大刺激丁基市場(chǎng)的看漲情節(jié)；與此同時(shí)，關(guān)于埃克森丁基供應(yīng)不暢的傳聞也吸引了投機(jī)性買(mǎi)盤(pán)的介入：2010年12月，普通丁基橡膠進(jìn)口總量7800噸，11年首月的進(jìn)口總量7442噸，均屬歷史同期當(dāng)月進(jìn)口高位。

      國(guó)內(nèi)供應(yīng)量翻番及進(jìn)口高位之下，隨之而來(lái)的是春節(jié)長(zhǎng)假的下游需求減少。丁基橡膠于節(jié)后再度步入有價(jià)無(wú)市的尷尬局面，交投清淡，庫(kù)存累積。截至2月末至3月初，國(guó)內(nèi)普通丁基橡膠的庫(kù)存量在5000-5500噸左右的水平。而中間市場(chǎng)上還存有充裕的俄羅斯普通丁基BK-1675N。普通丁基于月末開(kāi)始回調(diào)。

      回顧整輪普通丁基的價(jià)格走勢(shì)，供應(yīng)充裕是市場(chǎng)的主要壓力。市場(chǎng)的投機(jī)熱情在比對(duì)天膠及丁苯、順丁的歷史價(jià)格，對(duì)于丁基橡膠再創(chuàng)2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)前的價(jià)格高峰有過(guò)高的期待。

      但就宏觀而言，普通丁基市場(chǎng)的發(fā)展已經(jīng)不可避免地遭遇明顯的發(fā)展瓶頸：

      1.浙江信匯的穩(wěn)定投產(chǎn)標(biāo)志著國(guó)內(nèi)供應(yīng)量的翻番增長(zhǎng)。

      2.近期，普通丁基的整體進(jìn)口量有減無(wú)增，其中較多為投機(jī)性購(gòu)買(mǎi)，持貨待漲心態(tài)明顯。

      3.2008年至2010年的三年間，普通丁基的表現(xiàn)需求量持穩(wěn)在11萬(wàn)噸左右的水平，幾無(wú)發(fā)展。在我國(guó)汽車(chē)及輪胎行業(yè)快速發(fā)展的背景下，其主要下游內(nèi)胎行業(yè)遭遇 “無(wú)內(nèi)胎化”大趨勢(shì)的壓力，臨著行業(yè)萎縮、份額減少的壓力。丁基市場(chǎng)2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)前的風(fēng)光難再續(xù)。

      4.就普通丁基自身而言，高端丁基和中低端貨源間的替代性不強(qiáng)，直接下游及用途均不相同。多年來(lái)，?？松袄适⒌亩』鹉z生產(chǎn)重心一直在鹵代丁基橡膠產(chǎn)品上，其普通丁基供應(yīng)偏緊的狀況不能成為中低端丁基橡膠的走強(qiáng)提供直接的支撐力。

      就目前局面而言，天膠不穩(wěn)，普通丁基庫(kù)存充裕，燕山丁基引領(lǐng)下的進(jìn)一步回調(diào)不可避免。目前俄羅斯普通丁基BK-1675N的持貨成本在5000-5100美元/噸之上，約為42000元/噸。暫估計(jì)普通丁基有望回調(diào)至40000元/噸的支撐位，而工廠方面或?qū)⒁耘c下游工廠以大戶價(jià)的形式達(dá)成大量成交以降低庫(kù)存；同時(shí)，近期低迷的市場(chǎng)表現(xiàn)也有望在近期內(nèi)限制普通丁基的進(jìn)口量，暫時(shí)減少國(guó)內(nèi)供應(yīng)。