“巨災(zāi)+核事故”重創(chuàng)日本，全球核電建設(shè)放緩。3月，日本遭受地震和海嘯巨災(zāi)的連續(xù)重創(chuàng)，并引發(fā)5級核電事故，從而導(dǎo)致全球核電大國重新審視本國核電安全、政策和規(guī)劃。3月16日，國務(wù)院會議決定“暫停審批核電項(xiàng)目包括開展前期工作的項(xiàng)目”，至此，我國核電建設(shè)的步伐開始放緩。
核電短期難替代，競爭優(yōu)勢明顯。我國的資源結(jié)構(gòu)以及節(jié)能減排的壓力，決定了要發(fā)展核電等清潔能源。但核電建設(shè)放緩后，由于水電、風(fēng)電等清潔能源的發(fā)展?fàn)顩r和利用率，短期內(nèi)均仍無法完全彌補(bǔ)核電暫緩的缺口。我們認(rèn)為，核電發(fā)展難以大規(guī)模替代，預(yù)計核電安全政策落實(shí)后，仍將有序推進(jìn)。
危機(jī)中尋找機(jī)遇1:清潔能源加快發(fā)展。危機(jī)當(dāng)中往往存在著機(jī)遇，為實(shí)現(xiàn)我國減排的目標(biāo)，其他清潔能源的建設(shè)都將加快，同時，投產(chǎn)規(guī)模也將增加。
鑒于水電、風(fēng)電在我國已具備大規(guī)模開發(fā)的技術(shù)條件和資金力量，我們判斷，隨著金沙江、雅礱江、大渡河等重點(diǎn)流域的大型水電站的加快，長江電力（600900）、國投電力（600886）、川投能源（600674）、國電電力（600795）等公司將從中受益。
危機(jī)中尋找機(jī)遇2:傳統(tǒng)能源提升利用率。要保障經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、綠色發(fā)展，在其他能源難以完全彌補(bǔ)的情況下，將有利于火電利用小時的提升。同時，加快發(fā)展煤炭高效清潔綜合利用技術(shù)，也將成為我國能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然選擇。
建議關(guān)注煤炭自給率較高的ST金馬、內(nèi)蒙華電（600863）、京能熱電（600578）、金山股份（600396）等。
危機(jī)中尋找機(jī)遇3:促進(jìn)煤電聯(lián)動，電網(wǎng)建設(shè)加快。近幾年，由于國家嚴(yán)格火電、水電項(xiàng)目的審批，裝機(jī)增速逐年回落，加上目前核電建設(shè)進(jìn)度放緩，將加劇我國電力緊張的形勢。這種供需緊張的局面在一定程度上，又將促進(jìn)煤電聯(lián)動的實(shí)施，以及全國電網(wǎng)建設(shè)的加快。建議關(guān)注，對電價上調(diào)敏感的華電國際（600027）等，以及受益于電網(wǎng)改革加快的明星電力（600101）等
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