隨著今年夏季用電高峰期的到來，華北、華東、華中電網(wǎng)電力缺口將達(dá)到3000萬千瓦，“電荒”困境一舉將擱置已久的超高壓電網(wǎng)項(xiàng)目推上議程。 

　　6月1日，國(guó)家電網(wǎng)公司能源研究院高級(jí)經(jīng)濟(jì)師白建華在接受媒體采訪時(shí)表示，“哈密—鄭州、錫蒙-南京兩條特高壓輸電項(xiàng)目已獲發(fā)改委批條。” 

　　按照國(guó)家電網(wǎng)初步擬定的時(shí)間表，今年上半年將核準(zhǔn)淮南南（浙北）—上海、錫盟—南京、溪洛渡—浙西等特高壓項(xiàng)目工程；年內(nèi)核準(zhǔn)淮南南（南京）—上海，蒙西（陜北）—長(zhǎng)沙、荊門（武漢）—南昌、靖邊—連云港(8.62,0.16,1.89%)、哈密—鄭州等特高壓工程。 

　　新上馬和批準(zhǔn)項(xiàng)目之舉，意味著國(guó)家對(duì)于特高壓態(tài)度的日漸明朗，為二季度跑輸大盤的電氣設(shè)備板塊帶來福音。一些在前期大盤震蕩中估值被嚴(yán)重低估的特高壓行業(yè)龍頭或?qū)⒂瓉硗顿Y機(jī)會(huì)。 

　　政策撥云見日 

　　早在去年8月，國(guó)家電網(wǎng)就曾高調(diào)宣布投資5000億元以上，要把華北、華中、華東電網(wǎng)將聯(lián)為一體的特高壓電網(wǎng)“三華聯(lián)電”。 

　　受此推動(dòng)，電力設(shè)備板塊異軍突起。2010年，電氣設(shè)備指數(shù)上漲逾20%，而滬深300(2961.932,10.04,0.34%)指數(shù)跌去11.5%，板塊走勢(shì)全年強(qiáng)于大市。 

　　而各大機(jī)構(gòu)亦對(duì)電力設(shè)備中的特高壓設(shè)備上市公司頗為看好，紛紛認(rèn)為隨著電網(wǎng)十二五規(guī)劃的第一年（2011年）的到來，特高壓交直流、智能電網(wǎng)將進(jìn)入全面建設(shè)的階段，電氣設(shè)備行業(yè)將迎來歷史的黃金發(fā)展時(shí)期。 

　　今年二季度，昔日風(fēng)光無限的“特高壓”概念股整體走勢(shì)低迷，提前進(jìn)入行業(yè)寒冬。 

　　特高壓電網(wǎng)建設(shè)招標(biāo)產(chǎn)品包括變壓器、開關(guān)、避雷器、電容器、電抗器和斷路器等，涉及到的上市公司包括中國(guó)西電(6.09,0.00,0.00%)（SH，601179）、特變電工(13.11,-0.10,-0.76%)（SH，600089）、天威保變(18.45,-0.06,-0.32%)（SH，600550）、平高電氣(10.21,-0.18,-1.73%)（SH，600312）、許繼電氣(29.20,-0.20,-0.68%)（SZ，000400）、中元華電(14.130,-0.32,-2.21%)（SZ，300018）等。 

　　根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，截至5月31日，申萬電氣設(shè)備板塊當(dāng)月下跌8.21%，而同期上證綜指和深圳成指分別大幅下跌5.77%和5.46%。，電氣設(shè)備個(gè)股下跌主要受一季報(bào)業(yè)績(jī)大幅下滑和重點(diǎn)項(xiàng)目投資進(jìn)度低于預(yù)期的影響。 

　　但券商研究機(jī)構(gòu)卻對(duì)電氣設(shè)備行業(yè)后市抱有樂觀態(tài)度，認(rèn)為前期板塊深調(diào)或加速釋放了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，其未來繼續(xù)下探空間有限。 

　　國(guó)泰君安在6月1日出具的研究報(bào)告中指出，市場(chǎng)已較為充分認(rèn)識(shí)到電氣設(shè)備板塊公司預(yù)期不達(dá)的風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)再次落空的概率不大?；诖耍袛喟鍓K或領(lǐng)先其他周期性行業(yè)觸底，下半年隨著投資拉動(dòng)訂單增長(zhǎng)，前期跌幅較大的個(gè)股將迎來價(jià)值重估的機(jī)會(huì)。 

　　而二季度以來特高壓設(shè)備上市公司頭頂?shù)睦?，主要源?010年下半年特高壓建設(shè)推遲，以及國(guó)家電網(wǎng)總體投資額的減少，致使相關(guān)行業(yè)公司去年年報(bào)和今年一季報(bào)業(yè)績(jī)飽受牽連。 

　　一季度，國(guó)內(nèi)三大輸變電設(shè)備巨頭特變電工、天威保變、中國(guó)西電主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)雙雙出現(xiàn)下滑。 

　　其中，中國(guó)西電業(yè)績(jī)滑坡最為明顯，2010年全年?duì)I業(yè)收入同比下滑7.99%，凈利潤(rùn)下滑44.64%。 

　　一季度，中國(guó)西電僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1950.90萬元，同比大幅減少77.2%，營(yíng)業(yè)收入也較同期下滑16.52%。 

　　天威保變和特變電工在2010年凈利潤(rùn)勉強(qiáng)保持5%左右的微量增長(zhǎng)后，一季度凈利潤(rùn)也分別下降12.08%和8.01%。 

　　而從事高壓開關(guān)設(shè)備生產(chǎn)的平高電氣受到的沖擊則更為強(qiáng)烈，繼2010年?duì)I業(yè)收入同比下降12.60%，凈利潤(rùn)同比下降96.69%后，今年一季度凈利潤(rùn)更直接虧損7811.02萬元。 

　　但隨著今年5月以來，各省電荒問題日益嚴(yán)重，特高壓建設(shè)又被推上了政策討論的風(fēng)口浪尖。 

　　目前，盡管國(guó)務(wù)院高層對(duì)特高壓的態(tài)度仍然謹(jǐn)慎，對(duì)項(xiàng)目的審批依然沒有放開閘門，而電力行業(yè)內(nèi)的專家也對(duì)特高壓的異議亦始終存在，但在國(guó)家電網(wǎng)的全盤布局中，特高壓已是“十二五”期間的重要工程。 

　　國(guó)家電網(wǎng)的特高壓規(guī)劃亦獲得了地方的強(qiáng)烈支持，除西部能源產(chǎn)地、中東部能源消費(fèi)地外，甘肅、山西、陜西、內(nèi)蒙古、新疆等煤電、風(fēng)電資源大省，均在不同場(chǎng)合表示，希望本地區(qū)特高壓項(xiàng)目納入國(guó)家規(guī)劃。 

　　此外，湖北、湖南、江西、浙江等“電荒重災(zāi)區(qū)”亦在積極運(yùn)作，為特高壓建設(shè)創(chuàng)造條件。 

　　而近期哈密-鄭州、錫盟-南京兩條特高壓輸電項(xiàng)目已獲發(fā)改委批條的消息則使業(yè)內(nèi)對(duì)特高壓行業(yè)后市重燃熱情。 

　　方正證券在最新的研究報(bào)告中指出，近日國(guó)家能源局已同意新疆盡快開工建設(shè)10個(gè)火電項(xiàng)目，時(shí)隔半月又批特高壓“哈密-鄭州”線路路條，表明國(guó)家加快“疆電外送”建設(shè)步伐的決心。 

　　此輪“疆電外送”提速證明，在西部建設(shè)(17.95,0.20,1.13%)大型電源項(xiàng)目，配套特高壓輸電網(wǎng)，將成為未來改善電力供求結(jié)構(gòu)的重要戰(zhàn)略方向，將帶動(dòng)行業(yè)相關(guān)企業(yè)受益。 

　　在電荒背景的逼近下，日趨明朗的特高壓行業(yè)政策為前期業(yè)績(jī)?cè)馐苤貏?chuàng)的特高壓設(shè)備上市公司帶來了福音。 

　　事實(shí)上，在前期輿論的激烈紛爭(zhēng)下，國(guó)內(nèi)特高壓建設(shè)已經(jīng)悄然啟動(dòng)。2011年1月，國(guó)家電網(wǎng)召開首條特高壓交流線晉東南—南陽(yáng)—荊門線路的擴(kuò)建會(huì)議。目前主要設(shè)備生產(chǎn)已在進(jìn)行中，預(yù)計(jì)將在三季度安裝完畢，年底運(yùn)行。 

　　目前，除已經(jīng)建成投運(yùn)的3條特高壓交流、直流輸電示范工程外，糯扎渡—廣東±800kV直流輸電和溪洛渡—廣東±500kV直流輸電工程已經(jīng)開工，2010年12月，中國(guó)西力和天威保變均發(fā)布中標(biāo)公告。