今年以來，我國汽車市場開始大幅降溫。根據(jù)中汽協(xié)會的統(tǒng)計，4、5兩個月，我國汽車產(chǎn)銷不斷下滑，連續(xù)的負增長形勢讓汽車產(chǎn)業(yè)的景氣指數(shù)跌至低谷。專家們紛紛表示，前兩年的高速增長及今年汽車優(yōu)惠政策的退出、城市治堵限購、用車成本不斷上漲等多方面因素,都對我國汽車產(chǎn)銷下降產(chǎn)生了影響。

　　此外，值得特別關(guān)注的是，國家的金融政策也對汽車行業(yè)下滑起到了重要的影響作用。就在上周由北京亞運村汽車交易市場召開的月度信息發(fā)布會上，國家信息中心主任徐長明指出，進一步收緊的貨幣政策也是4、5月份汽車產(chǎn)銷下降的重要原因之一，并且這個因素在未來幾個月對車市的負面影響將越來越深。

　　貨幣調(diào)控進一步加大

　　隨著國內(nèi)通脹形勢加劇，我國今年多次采取加息和提高存款準備金率的措施，使貨幣政策呈進一步收緊態(tài)勢。

　　6月14日，央行宣布上調(diào)存款準備金率0.5個百分點,這是央行自去年10月份以來第九次上調(diào)存款準備金率，已經(jīng)攀至歷史最高位。目前，大型金融機構(gòu)和中小金融機構(gòu)執(zhí)行的存款準備金率分別為21.50%和18.0%。

　　由于國內(nèi)的通脹預期一直處于上升的趨勢，通脹壓力仍然存在，從目前的情況來看，我國已經(jīng)采取了非常嚴格的貨幣政策，意在緩解通脹壓力。加息和提高存款準備金率，能夠在很大程度上控制貨幣流通性，特別是控制當前的銀行信貸額度。

　　國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長張承惠曾在接受媒體采訪時表示：“貨幣政策走勢，總體上來說是偏緊，從現(xiàn)在中央銀行的一些操作來看，抑制通貨膨脹的目標沒有松動。”

　　汽車行業(yè)受到影響

　　業(yè)內(nèi)分析人士認為，國家目前采取的緊縮貨幣政策最直接的作用是控制市場資金的流通性，對汽車企業(yè)來說，就是從銀行手中獲得貸款將更加困難。

　　湘林財證券公開的分析報告認為，央行的加息將使得汽車企業(yè)財務費用上升，對盈利造成負面影響，汽車生產(chǎn)企業(yè)還貸成本相應加大，提高存款準備金率也會進一步導致企業(yè)資金鏈條趨于緊張。新華信汽車行業(yè)資深分析師回玉梅在接受記者采訪時表示：“對一些依賴銀行資金的零部件企業(yè)來說，這種政策帶來的影響更為嚴重?！?/p>

　　在今年汽車類上市公司中，多數(shù)企業(yè)公布的第一季度報告顯示，企業(yè)在經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流大幅減少，而企業(yè)的應收利息卻出現(xiàn)增長情況，這在一定程度上反映了在第一季度通脹壓力下，國家采取的緊縮貨幣政策對企業(yè)帶來的綜合影響。

　　實際上，相比緊縮貨幣政策對汽車生產(chǎn)環(huán)節(jié)的影響程度，對汽車銷售環(huán)節(jié)的影響更為深遠。中國汽車流通協(xié)會的統(tǒng)計顯示，國內(nèi)汽車經(jīng)銷商中，有80%以上的經(jīng)銷商都需要靠銀行提供的貸款才能進一步完成資金運營。根據(jù)央行目前1年期貸款利率為5.56%，按照上調(diào)0.25個百分點的利率來算，如果經(jīng)銷商向銀行貸款1000萬元，其中增加的利息就達25萬元。“這對經(jīng)銷商來說成本支出增長，利潤自然下降。但關(guān)鍵問題在于，很多經(jīng)銷商已經(jīng)不能從銀行那里獲得貸款?！币晃粚＜以诮邮苡浾卟稍L時表示。

　　在汽車消費環(huán)節(jié)方面，由于我國當前汽車信貸消費比例不高，相應來說加息對消費者的影響有限。但徐長明認為，中央的緊縮貨幣政策，對我國車市非常不利的表現(xiàn)在于直接影響到中小企業(yè)貸款和資金問題。他分析，目前我國購車的企業(yè)用戶中，90%以上是中小企業(yè)，在資金困難情況下，這部分企業(yè)用戶勢必會壓縮購車開支。

　　“對汽車行業(yè)來說，目前的政策肯定會帶來一定的影響，”國內(nèi)一家商業(yè)銀行汽車金融中心負責人在接受記者采訪時坦言，“盡管影響不大，但從長期來看也是不可忽視的?！痹撠撠熑朔治稣J為，“十二五”規(guī)劃中提到，要加快形成消費、投資、出口協(xié)調(diào)拉動經(jīng)濟增長新局面，倡導促進消費的經(jīng)濟增長方式，從這方面看，汽車消費未來仍然是重要的消費領(lǐng)域?！暗珡哪壳皝砜?，緊縮的貨幣政策實際上在一定程度上限制了汽車消費，對未來的消費增長不利?！?/p>

　　行業(yè)應對措施

　　值得注意的是，在當前緊縮貨幣政策的情況下，為了獲得更多的投資資金和運營資本，一些大型國企紛紛加快了上市融資的步伐。這其中包括此前一直宣稱要整合上市的一汽集團、北汽集團，還有一些零部件企業(yè)及經(jīng)銷商也謀求上市。從公開的資料來看，目前正加速上市的企業(yè)有上汽集團、長城汽車，龐大集團已經(jīng)于今年4月在國內(nèi)上市，比亞迪汽車回歸A股則剛剛確定了路演申購，上市在即。

　　另外，隨著通脹的進一步深入，與不斷攀升的其他居民消費用品價格相比，汽車商品的價格卻持續(xù)走低，汽車廠商也因此積極推出了零利率的購車方案。根據(jù)統(tǒng)計顯示，自今年開始，先后已推出零利率購車的汽車品牌分別有豐田皇冠、斯巴魯力獅、克萊斯勒指南者、一汽馬自達睿翼、東風本田思鉑睿、斯柯達晶銳、北京現(xiàn)代索納塔等。

　　據(jù)介紹，“零利率貸款”，顧名思義就是把所貸款項的利率部分設置為零，只需還本金部分即可。零利率主要針對的受眾群體大致可分為兩類：一類是工作穩(wěn)定、收入高，想買車而又暫時拿不出全款的人群；另一類是一些比較善于理財?shù)南M者，只需要先付30%的購車款就可以將車開回，而余下的70%款項可以在還款期限內(nèi)實現(xiàn)投資增長。

　　銀行人士告訴記者，“如果通貨膨脹率較高，借錢消費較劃算，因為利率是負的，實際上銀行是在‘倒貼’利息給借款人。而把現(xiàn)金轉(zhuǎn)化成實物投資，是抵抗通脹的最好辦法?！痹撊耸糠治?，零利率購車，實際上也是汽車廠商回籠部分資金的方式，因為大多數(shù)車型為廠商的庫存車型。

　　另外，這位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，汽車廠商主推的零利率購車方案，實質(zhì)上是一種汽車產(chǎn)品變相降價促銷的方式。在當前汽車市場不景氣及貨幣政策壓力下，汽車廠家有可能采取更多的降價促銷措施吸引消費者，在未來，特別是今年下半年，打響汽車價格戰(zhàn)或?qū)⒃谒y免。

　　鏈 接: 2011年4月5日，中國人民銀行決定，自2011年4月6日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。金融機構(gòu)一年期存貸款基準利率分別上調(diào)0.25個百分點。

　　2011年2月8日，中國人民銀行決定，自2011年2月9日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。金融機構(gòu)一年期存貸款基準利率分別上調(diào)0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率相應調(diào)整。

　　2010年12月25日，中國人民銀行決定，自2010年12月26日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。金融機構(gòu)一年期存貸款基準利率分別上調(diào)0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率相應調(diào)整。

　　2010年10月19日，中國人民銀行決定，自2010年10月20日起，上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。金融機構(gòu)一年期存款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由現(xiàn)行的5.31%提高到5.56%；其他各檔次存貸款基準利率據(jù)此相應調(diào)整。