下半年工程機械增速或有些許下降，但有望保持25%-30%的增長
我們認為在水利設(shè)施建設(shè)、保障房、鐵路公路等系列固定資產(chǎn)投資的慣性拉動下，下半年工程機械的增長仍值得期待。進口替代是另一大驅(qū)動因素，以挖掘機為代表的工程機械走在進口替代行進過程中，近期的調(diào)整給予下半年的工程機械較好的投資機會，我們預(yù)計整個板塊有望保持25%-30%的增長。
軌道交通設(shè)備業(yè)績穩(wěn)定，增長確定，下半年值得關(guān)注
高鐵投資增速放緩有限，動車組的需求以及城市軌道交通的建設(shè)對地鐵車輛的需求依舊旺盛。鐵道部的人事變動塵埃落定，基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展以民生需求為基礎(chǔ)，個人職位變動影響有限。我們預(yù)計未來五年每年用于高鐵設(shè)備購置的金額將達900-1300 億元，未來五年鐵路機車采購量將在1 萬輛左右，鐵路機車年均增長將保持在30%以上。城軌地鐵需求將隨著我國城市化進程的推進和地面交通擁堵而不斷提升，到2011 年我國城軌地鐵車輛的保有量將達到近萬輛，城軌地鐵用車年均增速在30%以上。
我國裝備制造的發(fā)展空間依然廣闊
我國裝備制造業(yè)與發(fā)達國家同類企業(yè)相比，在技術(shù)和質(zhì)量上仍有不足。特別是在大噸位及高精度的產(chǎn)品上，國外品牌占據(jù)了大部分的市場份額，國家十二五裝備制造業(yè)規(guī)劃也對這些具體產(chǎn)品提出了長期發(fā)展目標(biāo)。未來大噸位、高精度的機械產(chǎn)品發(fā)展空間廣闊，自主品牌替代進口將會是必然的趨勢和過程。
下半年投資策略
由于固定資產(chǎn)投資增速預(yù)計放緩幅度有限，對工程機械拉動仍比較確定，鐵路及城軌承載量與客流量的矛盾使得鐵路建設(shè)仍會延續(xù)較快增速。我們認為下半年機械行業(yè)中工程機械和鐵路機車兩個子行業(yè)仍會領(lǐng)先于整個大行業(yè)，重點關(guān)注公司中國龍工(4.45,0.02,0.45%,實時行情)、中國南車(7.47,0.05,0.67%,實時行情)。
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