行業(yè)趨勢兼顧估值
景氣下行時，只有估值低，且小周期相上時推薦;景氣上行，持續(xù)推薦，除非估值高或者小周期下降。
未來5年是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)過渡期
未來5年是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，轉(zhuǎn)型期間，經(jīng)濟(jì)“棘輪”效應(yīng)導(dǎo)致增長方式慣性依賴投資，同時轉(zhuǎn)型新型產(chǎn)業(yè)處于孕育過程。在過渡期，傳統(tǒng)周期產(chǎn)業(yè)和后勁依舊，景氣雖回落，但仍在高位;新轉(zhuǎn)型新型產(chǎn)業(yè)需要依賴宏觀政策、中觀產(chǎn)業(yè)集群及產(chǎn)業(yè)鏈支持、下游需求支撐，導(dǎo)致轉(zhuǎn)型新型產(chǎn)業(yè)需要一定時間周期達(dá)到其盈利爆發(fā)點(diǎn)，但正孕育新的長周期高增長的機(jī)會。
傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)景氣猶在
工程機(jī)械中周期景氣將下降，但在相對高位;小周期景氣向上，估值變得有引力，看好未來3個月的反彈。造船景氣在低位，中周期向下，小周期向上;航母下水及資產(chǎn)注入預(yù)期，短期看好。煤礦機(jī)械景氣一般，持續(xù)。
新型轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)景氣蓄勢待發(fā)
高鐵、核電景氣維持，難超預(yù)期;航天國防、海工、金剛石、智能裝備、民生裝備景氣持續(xù)向上，處于蓄勢階段，中期看好。
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