2011年上半年,我國電池行業(yè)增長有較快趨勢,在“新能源電池?zé)帷钡膸酉?固定資產(chǎn)投資旺盛、新投產(chǎn)項(xiàng)目增多,帶動全行業(yè)利潤水平好轉(zhuǎn)。
在鉛酸電池整改行業(yè)整頓的情況下,特別是國家對新能源汽車各項(xiàng)政策的即將出臺,鋰電池行業(yè)將涌現(xiàn)較多的發(fā)展機(jī)遇。國家九部委對鉛蓄電池企業(yè)進(jìn)行整頓,全國82%的企業(yè)被取締或停產(chǎn),這導(dǎo)致鉛蓄電池產(chǎn)能嚴(yán)重不足,價(jià)格普漲,并波及到下游行業(yè)。多個(gè)地區(qū)電動自行車電池普遍漲價(jià),多數(shù)在二三百元左右,有的品牌漲幅達(dá)到80%。由于企業(yè)數(shù)量驟減,在最近兩三年里,電池產(chǎn)能很難恢復(fù)到今年三月份之前,因此電動車電池緊缺狀況很難緩解。較傳統(tǒng)的鉛酸蓄電池,鋰離子電池具有體積小、質(zhì)量輕、工作電壓高、比能量大、循環(huán)壽命長、無污染以及安全性能好等諸多優(yōu)點(diǎn),鋰電池將在此輪環(huán)保排查中直接受益。
預(yù)計(jì)下半年信貸壓縮、原材料及人工成本上漲等因素將導(dǎo)致電池生產(chǎn)成本大幅上漲,與此同時(shí)鉛污染治理、淘汰落后產(chǎn)能等措施的逐步實(shí)施,將使傳統(tǒng)鉛蓄電池行業(yè)增速放緩,電池景氣指數(shù)或?qū)⒒貧w正常范圍,鋰電池行業(yè)增速有望提升。
上半年多家電池上市公司業(yè)績大幅提升。佛塑科技(000973)上半年凈利潤同比增長115%,未來業(yè)績高增長值得期待;多氟多(002407)上半年凈利潤同比增長144%。大洋電機(jī)(002249):上半年凈利潤增長22%,未來受益于新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展。駱駝股份(601311)上半年凈利同比增逾四成。很多上市公司加大對電池產(chǎn)業(yè)的投入,風(fēng)帆股份(600482)擬定向增發(fā)10億元投向電池項(xiàng)目。
投資建議:維持對新能源汽車行業(yè)“推薦”的投資評級。美歐債務(wù)危機(jī)是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)最大威脅。大力發(fā)展新能源(包括太陽能、風(fēng)能、核能、新能源汽車等)可能是一個(gè)世界經(jīng)濟(jì)最佳經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn),是實(shí)現(xiàn)世界經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展,最終擺脫經(jīng)濟(jì)危機(jī)、金融危機(jī)的良方。在新能源產(chǎn)業(yè)的宏圖大業(yè)中,動力電池是具有革命性的發(fā)展方向,鋰資源以及下游產(chǎn)業(yè)將成為最有發(fā)展前景的領(lǐng)域。從技術(shù)(資源)、政策、業(yè)績增長潛力3個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來考察A 股市場新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的投資價(jià)值。上游鋰資源類公司具有更多的投資機(jī)會。
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